【ACY证券】美越达成贸易协议，今晚大非农将爆冷？

川普宣布与越南达成关税协议、税率远低于4月对等关税，激励美股标普与那指再创新高。“大而美法案”送回众议院表决，通过仍存不确定性。今晚非农与失业率，将成为美联储降息时点的关键判断依据…

昨天发生了什么？ 

经济数据方面：昨晚公布俗称小非浓的美国ADP 就业人数，6月数据月减 3.3 万，大幅低于预期的 9.5 万，甚至是 2023 年 3 月以来首次翻负，不过近期 ADP 就业与官方大非农常出现分歧，最明显差异的产业在于教育医疗，因此昨晚公布疲弱的ADP就业人数后，只造成美股开盘短暂承压，今晚公布的大非农才是决定美联储是否提前降息的关键。

关税消息方面：昨晚川普在自家社交媒体宣布和越南达成贸易谈判！越南运往美国的商品课徵20%关税，透过越南转运的商品则课徵40%关税，这个20%关税大幅低于4月初越南适用的46%对等关税，受此消息激励，市场风险情绪高涨，美股再创新高，尤其Nike 约有一半鞋类产品在越南与中国製造，股价涨超4%。

美国股市：美越达成协议激励美股多头情绪，标普500指数收涨0.47%、那指上涨0.94%，双双再创新高，道琼斯指数受医疗保险股拖累，小跌0.02%。特斯拉成为带动那指大涨的领头羊，昨天公布Q2交付数，虽连续两个季度下滑，但仍优于最悲观的预期，且马斯克还称赞川普为以色列和伊朗调停所做的努力，前天才在批评大而美法案，现在看起来关係又有所改善，因此提振特斯拉昨天收涨近5%，带动科技指数续强。

美元：小涨0.13%，持续在96附近弱势震盪。大而美法案在昨天送回众议院审议，内部仍有部分共和党议员对参院版本提出异议，党内分歧明显，民主党则扬言动用各种程序工具阻挡法案通过，法案要在7月4日美国国庆日前顺利通过仍困难重重。资管公司贝莱德表示，超过20%的客户正在考虑削减对美国市场的敞口，因此下半年美元仍较偏弱看待。

英镑：英国首相未明确支持财政大臣的减税计画，并传出首相考虑另寻接班人，引发市场对政府稳定性的疑虑，且工党内部对福利改革计划出现严重分歧，进一步加剧不确定性，英国政府正面临赤字与社会福利之间的艰难平衡，造成英镑昨天收跌0.81%，为非美货币中表现最差。

中国AH股市：中国创新药题材近期火热，官方在7月1日释出医药股相关利多政策，使创新药相关类股领涨AH股，6月财新製造业PMI与官方指数双升，财新製造业PMI更重回扩张区间，新订单也有所改善，显示5 月中美贸易停战带来数据的回升，后续留意是否为短期回温，AH股昨天几乎平盘作收。

黄金：距离7月9日关税审判日剩下不到1周，川普近期再度出现一些较为激进的言论，包含向日本极限施压，加上昨天小非农爆冷，市场担忧今晚公布的大非农也可能出现低于10万人的悲观情境，不确定的避险情绪带动近期金价摆脱连续两周下跌的颓势，昨天再进一步收涨0.55%，日内保持偏多看待。

原油：EIA上周原油和汽油库存皆大超预期，照理说应该不利油价走势，但因为市场对美越达成贸易协议的乐观情绪，带动对原油需求的预期，昨天WTI反而大涨2.83%，不过本周末OPEC+即将开会，若增产的幅度较预期更高，可能引发油价回吐，因此油价在短线受贸易谈判提振后，仍以止涨偏空看待。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

11:30 澳大利亚5月贸易差额 (公布值22.38亿，差于预期)

22: 30 加拿大5月贸易差额

22: 30 美国6月非农就业人口*

22: 30 美国6月失业率*

隔天 00:00 美国6月ISM服务业PMI*

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情

因7月4日为美国独立纪念日、美股休市，6月的非农人数提前到周四公布。

这次的就业数据对美联储9月降息与否至关重要，摩根大通预估本次非农人数有7成的概率在10.5万人以上，若能在10.5万人以上，美股标普500指数将有0.5%~1.5%的涨幅；但若非农人数低于10.5万人，则可能造成0.25%~3%的下跌，不过发生的概率也比较低。

较积极的交易者可以把握非农数据公布后的极短线行情，若公布值低于10.5万人则可能造成股市等风险资产下跌、黄金等避险商品上涨。较稳健的交易者则待美股受数据影响，出现回档修正时，止稳后考虑偏多交易。

不过比起非农人数，美联储更在意失业率，如果失业率意外高于预期值4.3%，可能加速美联储降息进程，以及增加年内降息幅度。

原油 USWTI

交易策略：反弹至67~68止涨，考虑做空

阻力参考：68

支撑参考：66；63.6

技术面：美越谈成贸易协议，预期对原油需求转好，带动昨天WTI大涨近3%，不过昨天公布的上周EIA原油和汽油库存皆大超预期，市场似乎忽略库存大增对油价带来的负面影响，加上本周末OPEC+即将开会，若增产的幅度较预期更高，可能引发油价回吐，因此维持油价较偏空的看法。日内反弹至67~68止涨，考虑做空。

黄金兑美元 XAUUSD 

交易策略：修正至3320~3330止跌考虑做多；小时线站上3366跟随做多

阻力参考：3350；3366

支撑参考：3340；3300

技术面：黄金本周回踩50日均线后获得支撑，显见下方买盘力量仍强劲，近两天在3350支撑阻力转换位震盪，考量到下周还有川普关税豁免到期日，尤其这几天川普开始对谈判不顺利的国家施压，都对黄金提供一定支撑效果。技术面黄金也出现多重底型态，正在3350颈线震盪整理，今晚美国就业数据或将成为催化剂，积极的交易者可採突破3366跟随做多；稳健交易者则留意3320~3330止跌后，考虑做多。

道琼斯指数 DJ30 

交易策略：回踩通道下缘44350止稳后，考虑做多

阻力参考：44650

支撑参考：44350；43900

技术面：美股三大指数中仅剩道琼斯指数尚未创新高，资金可能从那指和标普获利了结布局有补涨空间的道指，尤其昨天美越达成贸易协议后拉抬Nike和相关服饰类股，后续道指若出现修正止稳仍考虑做多。道琼斯指数小时线从6月底以来形成上行趋势，日内回踩通道下缘44350止稳后，考虑做多。

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