MH Markets 市场分析 2025-07-24

欧元/美元

»上期概述

欧元/美元周三走高，触及之前的阻力位附近。目前交易价格为 1.1775。

市场展望

周三，欧元大幅上涨，并接近 1.1770 附近的两周高点，贸易情绪大幅改善，改变了市场动态。特朗普总统宣布美日之间 达成一项全面贸易协定，对日本对美出口商品征收15%的“互惠”关税，这大大增强了市场的乐观情绪，并给主要货币 对的美元带来了持续的压力。英国《金融时报》令人鼓舞的报道表明，美国正在与欧盟达成类似的 15% 关税协议，这将 反映最近达成的美日框架，欧元的上涨获得了实质性的额外动力。彭博社随后证实了这一进展，并援引外交官直接了 解正在进行的谈判的话，为欧洲市场提供了实质性的缓解，特别是有利于欧元情绪。这一突破代表了与之前担心的 30% 惩罚性关税的巨大转变，该关税严重打压了欧洲资产和市场信心。欧洲央行今天占据了中心舞台，人们普遍预计 将维持当前政策利率不变，尽管贸易前景的改善可能会让政策制定者在政策声明和随后的新闻发布会上听起来不那 么担心外部经济逆风。今天公布的 HCOB 制造业和服务业采购经理人指数初值也将引起广泛关注，在贸易前景显着改 善和不确定性减少的情况下，有可能为欧洲经济势头提供宝贵的见解。贸易不确定性的减少和对欧洲央行货币政策稳 定的预期相结合，为欧元走强创造了越来越有利的环境。更广泛的市场背景表明，特朗普的关税战略似乎产生了成功 的谈判结果，而不是全球市场最初担心的批发贸易中断和经济损害。这种复杂的“胡萝卜加大棒”外交方法促成了一系 列建设性的双边协议，这些协议显着降低了系统性贸易战风险，改善了整体市场情绪。

技术展望

●随机指标正在向超买区域走高。

●价格正在 20 周期移动平均线上方走高。

●强劲的看涨势头接近潜在的疲惫水平。 

需要关注的关键级别

阻力位：1.1822;1.1893

支撑位：1.1720;1.1656

结论

欧元/美元升至两周高点，反映出美日协议后贸易情绪的大幅改善以及美欧达成类似协议的前景。该货币对在 20 周期 移动平均线上方的强劲势头表明有可能进一步上涨至 1.1822 阻力位。然而，随机指标接近超买区域表明对新的多头持 谨慎态度。今天的欧洲央行决定和采购经理人指数的发布对于决定欧元能否凭借自身优势维持这些涨幅至关重要。支 撑位 1.1720 应该包含与欧洲央行鸽派或令人失望的经济数据相关的任何回调。 

黄金/美元

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金价周三走低，触及之前的支撑位附近。目前交易价格为 3389.28。

市场展望

金价周三停止了令人印象深刻的三天复苏轨迹，在美日贸易协定宣布后与贸易相关的不确定性大幅缓解并鼓舞了 类似美欧框架的前景后，金价回落至每金衡盎司 3,400 美元以下区域。贵金属的显着回落反映了风险情绪的广泛 改善，因为全球市场越来越多地消化破坏性和长期全球贸易战的可能性降低。特朗普总统宣布与日本达成“大规模 协议”，其中包括 15% 的互惠关税，而不是之前担心的更高的惩罚性税率，这大大减少了对黄金的避险需求，并降 低了支撑近期上涨的地缘政治风险溢价。随后的报道称，在与欧盟达成类似协议方面取得了有意义的进展，进一步 降低了防御性资产的吸引力，并减少了促使投资者转向贵金属的机构不确定性。全球贸易关系的改善同时支撑了 多个类别的风险资产，同时降低了黄金等无收益避险资产的相对吸引力，为贵金属创造了一个充满挑战的环境。尽 管美元指数在97.20-97.50区域附近继续温和疲软，但地缘政治不确定性的大幅减少超过了货币对金价的典型支撑 性影响。然而，此前支撑黄金的基本驱动因素并未完全从投资格局中消失。美联储独立性的担忧仍然存在，尽管它 们暂时被更直接和切实的贸易发展所掩盖。鲍威尔主席面临的持续政治压力继续给货币政策独立性带来制度不确 定性，尽管当前的市场焦点已转向更直接的贸易解决进展。技术面显示，黄金在近期从五周高点回落后，在20周期 移动平均线附近盘整，这表明市场正在谨慎重新评估贵金属在潜在不那么对抗性的全球贸易环境中的价值主张。  

技术展望

●随机指标正在向超卖区域走低。

●价格在 20 周期移动平均线附近盘整。

●近期回调后企稳的潜力

需要关注的关键级别

阻力位：3413.09;3452.13

支撑位：3356.19;3313.23 

结论

黄金回调至3400美元以下，反映出贸易协议进展后市场对地缘政治风险的重新评估。随机指标向超卖水平移动表 明短期内抛售压力可能过大。围绕 20 周期移动平均线的盘整表明有稳定的潜力，尽管贸易前景的改善可能会限 制上行潜力。直接支撑位 3356.19 至关重要，跌破可能瞄准 3313.23。任何复苏都将面临 3413.09 的阻力，整体前景 现在更多地取决于美联储的独立性担忧，而不是贸易紧张局势。 

英镑/美元

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英镑/美元周三走高，触及之前的阻力位。目前交易价格为 1.3580。

市场展望

周三，围绕英镑的积极情绪仍然牢固，推动英镑/美元升至 1.3580 附近的多日高点，因为英镑继续受益于特朗普总 统宣布日本协议后全球贸易情绪的广泛改善，并鼓励与包括欧盟在内的其他主要贸易伙伴建立类似框架的前景。 虽然在最近的一系列贸易公告和外交突破中没有具体提及英国，但全球贸易关系的整体改善有意义地降低了系统 性经济风险，而系统性经济风险一直严重压制所有主要货币兑美元汇率。贸易战担忧的大幅减少尤其有利于英镑 等货币，这些货币特别容易受到潜在的全球经济破坏和不确定性的影响。今天的标准普尔全球制造业和服务业采 购经理人指数初值将引起市场的广泛关注，随后是 CBI 商业乐观指数和 CBI 工业趋势订单，所有这些都将为英国 经济能否从根本上证明英镑近期令人印象深刻的强势是合理的，或者该货币的表现是否仍主要取决于美元普遍疲 软和全球风险情绪改善提供重要见解。推动英镑/美元的技术势头尤其令人印象深刻，该货币对从数周低点显着反 弹，成功挑战此前限制涨幅的重要阻力位。然而，英国潜在的经济挑战，包括远高于英格兰银行目标的持续高通胀 读数以及与劳动力市场发展有关，在此期间并未发生根本性变化或改善。英镑近期上涨的可持续性将取决于全球 贸易乐观情绪的持续，以及英国经济基本面正在真正改善而不是继续恶化的具体证据，从而为英镑创造复杂的基 本面背景。

技术展望

●随机指标正在超买区域内移动。

●价格正在 20 周期移动平均线上方走高。

●势头强劲，但近期盘整潜力  

需要关注的关键级别

阻力位：1.3616;1.3682

支撑位：1.3545;1.3481

结论

英镑/美元升至 1.3580 附近的多日高点，反映出全球贸易情绪的改善和强劲的技术势头。处于超买区域的随机指 标表明对新的多头持谨慎态度，尽管 20 周期移动平均线上方的强劲上升趋势仍然完好无损。今天发布的采购经 理人指数对于根据国内经济实力确定英镑能否维持这些水平至关重要。下一个目标是直接阻力位 1.3616，而支 撑位 1.3545 应该包含任何回调。整体前景仍然乐观，但越来越依赖于证明近期涨幅合理的英国经济数据。

标普500指数/美元

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标准普尔 500 指数周三走高，突破之前的阻力位。目前交易价格为 6366.71。

市场展望

美国股市周三表现出色，因为最新的贸易发展引发了华尔街对美国在关键的 8 月 1 日关税截止日期之前与主要贸易 伙伴达成全面协议的能力的极大乐观情绪。标准普尔 500 指数上涨 0.78%，创下 6,358.91 点的历史收盘价，创下 2025 年第 12 个创纪录的收盘价，同时在交易时段创下盘中历史新高，凸显了市场对外交进展的热烈反应。道琼斯工 业平均指数大幅上涨，上涨 507.85 点或 1.14%，收于 45,010.29 点，与创纪录的收盘价差约 4 点，但显示出传统工业 和金融行业的广泛实力。纳斯达克综合指数上涨 0.61%，收于 21,020.02 点，首次收盘价高于具有重要心理意义的 21,000 点关口，标志着科技股主的细分市场的一个重要里程碑。特朗普总统宣布与日本达成“大规模协议”，其中包括 15% 的互惠关税而不是更具惩罚性的措施，这为市场提供了实质性的缓解，并验证了投资者对谈判解决方案的希望 。随后英国《金融时报》和彭博社关于在与欧盟达成类似的 15% 关税协议方面取得有意义进展的令人鼓舞的报道进 一步放大了积极情绪，市场将这些事态发展解读为特朗普复杂的“胡萝卜加大棒”谈判策略产生有效结果的明确证据 。积极的贸易发展点燃了市场分析师所描述的华尔街“动物精神”，拥有知名品牌的小公司的股票获得了浓厚的购买 兴趣。著名的例子包括 Kohl's，周二飙升，而 GoPro 和 Krispy Kreme 周三上涨，表明广泛的风险偏好超出了大盘股。 Navellier & Associates 的 Louis Navellier 观察到，“特朗普正在推行的关税战略看起来非常有灵感，产生了可观的收 入，导致在美国进行重大投资以避免关税，并且尚未造成反对者所说的中断和通货膨胀是肯定的。 

技术展望

●随机指标正在超买区域内移动。

●价格正在 20 周期移动平均线上方走高。

●看涨势头强劲，但盘整潜力 

需要关注的关键级别

阻力位：6396.23;6422.17

支撑位：6335.68;6309.74

结论

标准普尔 500 指数在 2025 年创下第 12 个创纪录的收盘价，反映了贸易情绪的显着改善，并表明市场对谈判解决方 案而不是惩罚性关税感到宽慰。处于超买区域的随机指标表明势头强劲，但也有近期盘整的潜力。突破之前的阻力位 和历史新高表明潜在实力持续强劲。下一个目标是直接阻力位 6396.23，今晚的 Alphabet 和特斯拉财报可能会提供 下一个主要催化剂。支撑位 6335.68 应该包含任何回调。 

原油/美元

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USO/USD 周三盘整，保持在之前的支撑位和阻力位之间。目前交易价格为 65.38。 

市场展望

WTI原油价格周三维持了令人担忧的多日负面轨迹，再次跌破每桶65.00美元的重要心理关口，因为交易员仍然关注 在关键的8月1日最后期限之前增加的贸易相关担忧，同时评估前一周低于预期的美国原油库存水平。尽管美日协议 成功后贸易情绪大幅改善，类似美欧框架的前景令人鼓舞，但油价明显未能参与其他风险资产的大幅上涨，造成了令 人费解的脱节，表明能源市场仍然关注需求方的担忧，而不是庆祝全面全球贸易战的可能性大幅降低。行业数据报告 的美国原油库存消耗低于预期，理论上应该会在正常市场条件下为价格提供支撑，但能源市场正在超越近期供需基 本面，转向持续的贸易不确定性和潜在经济中断带来的长期需求破坏风险。虽然成功谈判达成的贸易协定降低了出 现最极端经济混乱的可能性，但对于尚未与美国达成全面协议的国家和地区来说，8月1日的最后期限仍然迫在眉睫。 这种持续的不确定性，加上即使在“成功”的谈判中，例如日本的 15% 税率和欧盟的可能类似水平，关税水平仍然很 高，表明全球经济增长轨迹仍可能面临影响能源消费模式的重大阻力。石油相对于其他风险资产的显着疲软也可能 反映了市场对能源密集型行业和运输部门特别容易受到贸易中断和供应链重组的影响的具体担忧，即使在谈判关税 协议的框架下也是如此，与最坏情况相比，这些协议的结果有所改善。

技术展望

●随机指标在中间区域波动。

●价格正在从低点走高至 20 周期移动平均线。

●一些稳定，但在看跌趋势中

需要关注的关键级别

阻力位：66.37;67.37

支撑位：64.84;63.87

结论

尽管贸易协议取得了进展，但 WTI 原油未能参与周三的风险资产反弹，这凸显了能源领域对需求破坏的担忧。 65.38 美元附近的价格走势显示出一定的稳定，随机指标表明技术反弹的潜力。然而，未能收复 20 周期移动平均线 表明整体看跌趋势仍然完好无损。需要收复直接阻力位 66.37 才能实现有意义的复苏，而支撑位 64.84 仍然至关重 要。与大盘乐观情绪的背离表明，在有更明确的证据表明贸易协定不会对全球能源需求产生重大影响之前，石油仍 将处于脆弱状态。

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