仓位越大,交易越差?华尔街实战派老将教你如何正确增加仓位规模

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在迅速提升仓位时出现较大回撤的情况十分常见。只要账户资金允许,仓位的增加应当是逐步进行的,以避免引发焦虑或其他可能损害交易表现的情绪。以下是一些具体做法。

仓位规模与盈利的关系

从本质上来说,有两种方式可以让你的交易赚到更多的钱:

◎ 在当前的仓位基础上,提高每笔交易的回报率。简单说,就是让自己的交易技术更精进。

◎ 随着账户资金增长,逐步提升你的平均交易仓位,通过更大的持仓来赚取更多的绝对收益。

提高回报率当然是好事。这通常来自于减少交易错误、更加有效地执行策略。提高百分比回报是从账户中榨取更多收益的一种方式。

但大多数交易者也希望账户不断增长。当账户增长时,为了维持相似的回报率,仓位也应该相应增加。

例如,如果你通常在一只股票上投入2000元,而你的账户总额为1万元,假设你每年能获得50%的收益(即账户盈利5000元)。

下一年,你的账户增长到了约1.5万元。如果你仍然每次只投入2000元,那么你大概率仍然只能赚到5000元(假设市场环境类似)。但这时,5000元只占你账户的33%回报率。仓位没有随着账户规模同步增长,导致你的百分比回报下降。

第一个例子中,单笔交易的仓位是账户余额的20%(2000 / 10000);第二个例子中,仓位降到了13.3%(2000 / 15000)。

理想的情况是:随着账户增长,交易仓位也相应增长。这样就能在账户变大的同时,保持类似的回报率。

为了维持相同的风险敞口,在账户达到1.5万元后,单笔交易的仓位应提升至3000元。如果市场条件相似,你仍有可能再赚取50%的收益,这次的盈利就可能是7500元,而不是前一年的5000元。

同样的逻辑也适用于按账户百分比控制风险的情况。如果你每次交易只冒1%的风险,那么账户为1万元时,每笔交易最大亏损是100元。假设这样一年可以赚到40%的收益(当然要根据你的策略能力设定具体数值),那么下一年账户变成1.4万元,你可以承受的风险就提升到了140元/笔。如果你仍然只冒100元的风险,那你的百分比回报很可能下降。

随着账户增长,仓位也应同步增长,只要你还没有遇到心理或策略上的“瓶颈”。但要注意,当仓位增长到一定程度时,可能会引发焦虑或其他情绪干扰,从而影响交易执行。

提高仓位所面临的问题

我们都希望能提高仓位。如果我们的策略每年能产生30%的回报,我们自然希望在风险可控的前提下,尽可能多地使用我们的资本,从而实现这30%的回报。如果我们使用的仓位低于理想水平,那最终的收益也会低于本可达到的水平(比如这30%)。

举个例子:长期来看,投资标普500指数的年均回报大约是10%。如果你有100万美元并将全部资金投入标普500 ETF,那么多年下来你大概率会获得10%的年均回报。但如果你只投入了50万美元,其余的放在床垫下吃灰,那么你的整体平均年回报可能只有5%(50万部分获得10%,另一半获得0%)。

虽然我们希望提高仓位以最大化收益,但随着仓位变大,人类往往会遇到心理上的障碍。理论上,我们可以对自己说:“账户小和账户大时,冒1%的风险是一样的。”

但现实中,我们真的能这样想吗?

对很多生活在西方国家的人来说,账户为100美元时,1%的风险只有1美元。他们根本不会在意这1美元会不会亏掉。心态轻松,对交易毫无焦虑,甚至风险太小以至于他们都不会认真关注这笔交易。

但如果你冒的是50万美元账户的1%风险呢?那就是一次交易可能亏掉5000美元,盈利则可能更多。对很多人来说,这已经是一整个月的薪水了。事情就变得更“有感觉”了。那么你还是那个冷静的人吗?当一笔交易可能让你亏掉5000美元时,你的心理状态是否已经发生了变化?这依然只是1%。

那如果账户是100万美元,1%的风险就是一次交易亏掉10,000美元。这时候你是否开始紧张了?是否会思考这交易是5分钟就结束还是持有5年?不同的时间框架对你来说,可能有着截然不同的心理压力。

每个人的“出汗点”(心理临界点)都不一样。这个点就是你从冷静放松进入焦虑紧张状态的转折点。其诱因往往是你交易仓位过大或潜在亏损金额过高而引起心理负担。

如果你平时就习惯处理大额资金,那么冒10,000美元或50,000美元的风险对你来说可能就像吃个三明治一样平常。但对另一些人来说,看到一笔交易处于20美元或200美元甚至500美元的浮亏状态,可能都足以令人崩溃。“天啊,这可是好多钱啊!”这种数字触发的焦虑,会干扰我们的判断,阻碍我们做出理性的交易决策。

超越“出汗点”的正确方式:逐步增加仓位

你现在也许还不知道自己的“出汗点”在哪儿。也可能你已经遇到了:仓位变大后交易表现开始变差,却不清楚为什么——直到此刻才意识到

一旦我们触及心理临界点,交易时就会变得焦虑不安。大脑中的“战或逃”机制被激活,清晰思考的能力下降,而我们做交易最需要的那部分大脑,此刻往往失灵了。

当你意识到自己在因为仓位而感到焦虑时,就应该降低仓位,退回到自己觉得舒服的位置。

例如:如果你原本是按照账户余额的1%进行风险控制,现在可以尝试调整到0.9%或0.8%;或者你原本每笔交易投入50,000美元,现在可以降到45,000美元或40,000美元。

虽然你现在的风险敞口低于账户所能承受的“理想”水平,但这是值得的。比起带着焦虑交易、犯错误亏钱,降低仓位反而是更明智的选择。

此时,你就明确了自己的“出汗点”。这个点的背后,往往隐藏着你对金钱的一系列潜意识信念。要想突破这个心理屏障,你必须慢慢扩张它。

做法如下:

从“出汗点”稍微退后一步,先回到舒适区;然后制定一个计划(每周或每月),逐步增加仓位。

比如:你原来是交易100股,下一阶段可以尝试105股;原来每笔交易投入5000美元,下一步可以尝试5100美元或5200美元;原来外汇交易用的是5个迷你手,现在尝试提升到6或7。

在这个过程中,做几笔交易,观察自己的心理感受。如果状态良好,下一次再增加一点点。不要急于求成,否则你可能又要退回来重新调整。

建议在这个“拓展仓位”的过程中,建议你做一些可视化训练:想象自己在用更大仓位交易;想象交易盈亏时账户上出现的数字;练习在内心中“呼吸穿越”这种不适感,同时坚持执行你的交易策略。

随着经验的累积,你会遇到越来越多的心理“屏障”。你可以选择尊重这些屏障,停留在当前水平;也可以选择按照上述方法,一个台阶一个台阶地突破。

当然,有些心理障碍可能比较深,需要更多内在的挖掘,甚至可以考虑请心理学家或交易表现教练协助你突破。

在交易时,尽可能摆脱对金钱的念头

即使我们一再告诫自己“不要想着钱”,在交易过程中,我们仍然会忍不住去想。仓位越大,脑海中关于金钱的念头就越容易冒出来(直到我们真正适应了这个仓位大小)。有些交易者在交易时会隐藏盈亏显示,如果这样能帮助你维持情绪,那完全没问题。但归根结底,我们不可能彻底避免这些随机的想法。关于我们赚了多少钱,或可能亏掉多少钱的念头总会冒出来,并引发情绪波动。

我们无法完全消除这些念头,但我们可以学会将这些想法替换成更有价值的思维内容。当关于金钱的想法浮现时,我们要养成一个习惯:识别它,然后立即用以下这些想法来替代:

◎ 你已经测试过并信任你的交易系统

◎ 你无法控制任何一笔交易的最终结果

◎ 你该做的是专注于执行入场和出场规则,以及为什么你要坚持这些规则

关于金钱的念头会出现,而且几乎一定会持续出现。但这并不意味着它们必须扰乱你的交易状态。你可以选择将注意力重新转移到真正该做的事情上。一次又一次地练习这个过程。成功的交易者并不是那些从不考虑盈亏的人,而是那些即便念头频繁来袭,仍能将专注力带回该做的事情上的人。警惕交易过程中的过度自信

过度自信是交易者的杀手。

如果你最近的交易表现非常出色,你可能会感觉兴奋、高涨,甚至有些飘飘然——这正是过度自信的典型表现。

而这种状态,常常掩盖了我们真正的“出汗点”。

当我们在短期内迅速增长账户时,很多人的倾向是大幅提高仓位,希望赚得更多。

这也正是很多交易者“爆仓”的诱因(损失惨重,甚至归零)。原因通常包括以下几种:

◎ 那一段胜利期也许只是运气,而交易者其实并不真正懂自己在做什么;

◎ 或者交易者变得自负,认为自己已经“无敌”,于是忽视了那些曾经帮助他成功的原则,开始随意交易,不再遵循既定策略;

◎ 又或者,过度自信暂时掩盖了他们的“出汗点”。当某笔交易不再像之前那样“轻松赚钱”,恐惧感才突然袭来。此时,思维开始混乱,错误频发。

我见过不少这样的案例——有些交易者一夜之间崩盘,另一些则在几个月内逐渐失控。无论是连续的几个小错误,还是一个未能及时止损的大错误,都足以毁掉一个曾经成功多年的交易者。

所以,请保持清醒。如果你最近有了一段出色的战绩,那就考虑放慢提高仓位的节奏,比你理论上可以接受的速度慢一点。你仍在前进,但也更可能避免那种“交易过程中被恐惧淹没”的情绪失控局面,从而避免错误叠加。

当然,如果你发现自己对更大的仓位仍然很坦然,并且情绪稳定,那你可以继续在风险承受范围内增加仓位。

总结一句话:交易中的心理强度,不只在输的时候发生,也会在你“赢得太快”时悄然降临。能驾驭自己的状态,才是驾驭市场的前提。

正确增加仓位的最后建议

有些人在“金钱”这件事上比其他人有更多心理障碍。我们每个人的成长背景不同,对金钱也有着各自不同的看法与信念。

有些人会很快触及心理障碍——哪怕只是可能亏一点点钱,也足以让他们感到焦虑。请尊重这种感受,并逐步、缓慢地增加仓位,以确保你在一个舒适的心理区间内交易,从而发挥出最佳水平。

如果仅仅想到亏一点点钱就让你感到焦虑,那么你很可能需要在开始交易之前先处理这个心理问题,或者考虑交易是否真的适合你。

也有一些人,几乎不会遇到仓位限制的心理障碍。他们用一千万美元交易,和朋友打五美元的赌局时一样从容自在。

在你交易的过程中,要学会觉察自己的情绪,并找到应对的方式。

一种方法是缓慢扩展自己的心理边界。另一种更深入的方式,是去审视那些制造障碍的信念。这些信念可能是基于很久以前别人告诉你的错误信息。我们可以质疑这些信念,并用更积极、更有建设性的想法来替代它们。

还有一种方法是与你内心那个感到害怕或焦虑的声音对话。那个声音可能会说:“哇,这仓位太大了!这可是很多钱啊!”或者让你心里绞成一团。如果我们能与那个激发焦虑的“内在声音”好好对话,并给予它安抚,那么我们可能就能缓解这种心理障碍,从而移除它。

同时,也要持续练习:将你在交易中“我可能赚多少/亏多少”的念头,替换成“我为什么在这个位置进场或出场”的思考。

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