[FP Markets澳福] First Light News ISM服务业数据加剧滞胀风险

大家早上好。

受弱于预期的7月美国供应管理协会（ISM）服务业PMI（采购经理人指数）报告拖累，美国主要股指周二大幅下跌。这与周一“坏消息证明是好消息”并提振股市的走势截然不同。然而，在ISM数据令人失望之后，周二市场又回归了更为传统的“坏消息就是坏消息”的模式。标准普尔500指数下跌0.5%（下跌30点至6,299点），道琼斯指数下跌0.1%（下跌61点至44,111点），纳斯达克100指数下跌0.7%（下跌170点至23,018点）。美元当日收盘脱离最高水平（但基本保持不变），美国国债收益率趋于平缓（收益率基本处于曲线前端）。

最终，7 月份 ISM 服务业 PMI 数据未能达到连续第二个月增长至 51.5（根据 LSEG 共识）的预期，反而从 6 月份的 50.8 降至 50.1。尤其令人担忧的是通胀压力的持续存在，这体现在支付价格分项指数从 67.5 跃升至 69.9，而就业指数则从 47.2 降至 46.4。这些发展共同放大了服务业的滞胀风险。此前，上周公布的 7 月份制造业 PMI 数据同样令人失望，该数据表明各行业收缩加剧，并强化了市场对美联储加快宽松步伐的预期。ISM 服务业消息公布后，市场定价基本没有变化——似乎投资者目前已经充分消化了这些因素。9 月份会议仍将降息 25 个基点，暗示年底将降息近 60 个基点。

今天的一级事件风险有限，焦点将转向明天英国央行（BoE）的利率决议。我将在会议前发布更深入的预测，但可以肯定的是，投资者预计英国央行将利率从4.25%下调25个基点至4.00%的可能性为94%。

其他新闻

在关税方面，印度仍处于美国总统唐纳德·特朗普的关注之下。特朗普宣布计划在24小时内将印度进口商品的关税提高到目前的25%以上，理由是印度继续购买俄罗斯石油，称其“助长了乌克兰战争”。尽管印度承诺对美国商品实行零关税，但特朗普认为这不足以解决石油问题。印度为其立场辩护，指出其超过三分之一的石油进口自俄罗斯，并认为停止购买这些石油可能会破坏全球石油市场的稳定并推高油价。印度政府还指出，被单挑出来是虚伪的，并强调欧盟在2024年与俄罗斯的贸易额为780亿美元，而美国仍在继续进口俄罗斯的铀、钯和其他材料。自特朗普于7月31日首次宣布加征关税以来，这场不断升级的贸易争端表明美印关系突然恶化，引发了人们对印度经济可能受到影响的担忧。

美国方面，美联储理事阿德里安娜·克鲁格勒意外宣布辞职，将于8月8日提前离职——她的任期原定于2026年1月31日结束——特朗普宣布将在本周末之前确定新任美联储理事。最近，特朗普还透露，美国财政部长斯科特·贝森特已表示不愿被提名为美联储主席。特朗普表示，新一届美联储主席的候选人共有四人，贝森特不在候选人之列，“两位凯文”——凯文·哈塞特和凯文·沃什，以及现任美联储理事克里斯托弗·沃勒，但剩下的候选人身份尚不清楚。

作者：FP Markets 首席市场分析师 Aaron Hill

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