TMGM：英国央行在割裂中降息！本轮降息周期即将结束？

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TMGM集团报道，周四，英国央行将政策利率从4.25%降至4%，为本轮降息周期的第五次降息，符合市场预期。九位决策者中有四位因担心高通胀而寻求维持借贷成本不变。由于难以达成一致，英国货币政策委员会不得不在其历史上首次举行两次利率投票。

由于货币政策委员会在如何应对通货膨胀方面存在分歧，英国央行预测通货膨胀率很快将是其2%目标的两倍，而且最近失业情况恶化，行长贝利和四位同事支持将利率从4.25%降至4%。支持维持利率不变的四名成员包括负责货币政策的副行长伦巴德利，他首次脱离了多数人的立场，首席经济学家皮尔也投票维持利率在4.25%不变。消息公布后，英镑兑美元拉升，投资者减少对英国央行降息押注，预计今年将再降息17个基点。

英国央行重申其指引，即在进一步削减借贷成本方面采取渐进和谨慎的方式，但在其关于前景的信息中增加了一条新线索，暗示其降息行动可能即将结束。随着利率下调，货币政策的限制性有所下降，不再直接表示政策仍然是限制性的。英国央行重申，利率方面没有预先设定的路径。

停止降息进程对财政大臣里夫斯和首相斯塔默来说将是一个打击，他们一直在努力实现对选民的承诺，加快英国缓慢的经济增长。货币政策委员会表示，通胀上行风险自5月以来略有走高，并特别指出食品费用上涨。官员们现在预计9月份通胀率将达到4%，高于此前预测的3.7%的峰值。虽然在第一季度表现强劲后，对2025年经济增长的预测也小幅上调至1.25%，但基本情况仍然低迷。

英国央行的分析还警告称，长期债券在9月份就所谓的量化紧缩步伐做出年度决定之前，已出现紧张迹象。这项关于量化紧缩影响的研究可能会巩固人们对资产负债表流失速度从目前每年约1000亿英镑下降的预期。

行情分析：

英镑兑美元H4级别震荡上行，MACD双线和量能柱在零轴上方收敛。英国央行表示，尽管英国与美国达成了一项相对有利的关税协议，但这对经济增长影响不大，因为服务业占经济活动的大部分。英国央行预计，关税对全球经济增长的负面影响对英国经济的影响最大。

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