【ACY证券】阿里巴巴跑赢英伟达，港股逆势上扬！特朗普两大诉讼成焦点！

阿里巴巴财报逆转股价走势，力压英伟达，带动港股强势上扬。与此同时，特朗普关税败诉与美联储理事库克起诉消息，引发全球市场剧烈震荡。

昨日发生了什么？ 

中国AH股市：A股延续开盘大涨的走势。虽然寒武纪等国产芯片板块冲高回落，但消费与金融板块表现稳健，持续走强。高盛更是进一步上调了A股指数目标位。A50指数全天维持强势上涨，成为表现最亮眼的指数。

港股则受到阿里巴巴财报影响。阿里一季度营收同比仅增1.8%，净利润下滑18%，财报公布后，美股盘前股价承压下跌。然而在随后的电话会议中，公司披露淘宝闪购业务订单量激增、增长12%，阿里云收入同比大增26%，占比提升至20%以上，并重申3800亿元资本支出计划。利好消息推动股价强劲反弹，最终逆转大涨13%，带动恒生指数在港市盘后持续走高。

美国股市：阿里巴巴电话会中的另一则表态打击了市场情绪。公司透露已为全球AI芯片供应准备B计划，这与政府对私企采购英伟达H20芯片的安全担忧高度呼应。虽然阿里云随后否认直接采购寒武纪芯片，但明确支持国产供应链，未来将采用多品牌芯片方案。这一消息令美股芯片及科技板块开盘承压，英伟达股价盘中一度大跌超3%。此外，美国密歇根大学消费者信心指数低于初值，也加重了市场的回调压力。

不过，周六早间美国上诉法院裁定特朗普关税违法的消息，提振了市场预期，令周一开盘全球股市普遍反弹。最终，三大指数中纳指跌幅最深，标普次之。在能源与消费板块的支持下，道琼斯回补跌幅，最终持平。

其他股市：欧洲股市德国与法国零售与家庭消费支出放缓，同时出于对特朗普关税的担忧，欧洲股市开盘暴跌，甚至一定程度上拖累美股。最终表现与标普相似。日本股市中，芯片相关板块随美股一同下滑，最终表现最差。

美元：美国发布7月PCE物价，符合市场预期，降低市场对关税通胀的担忧。美国短债利率因此大跌，引发美元持续回落，最终小幅下跌。

非美货币：走势基本一致，随美元反向波动，最终多数小幅上涨。其中欧元与瑞郎受到德法高于预期的通胀率影响，表现最佳。英镑反倒在欧盘逆势下跌，但美盘很快跟上。日元方面，一是美日在大米贸易上仍有分歧，而是日本与印度抱团，可能令特朗普不满，因此日元在美盘期间保持下跌，最终逆势下滑，表现最差。

黄金：与欧元兑美元走势相似，在美市开盘前后持续上涨，甚至突破了3400的关键阻力位置。

原油：随美元一同下滑。根据美国商品期货交易委员会统计，WTI原油的看涨情绪创下十八年来最低水平，空头头寸创20个月来新高。

今日重要事件（澳洲东部时间）： 

无重要经济数据

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。 

今日关注行情 

还记得今年2月，DeepSeek横空出世，直接引发美国一众科技股大跌吗？虽然它在性能上仍落后于谷歌和OpenAI的旗舰模型，但凭借远低于行业水准的训练与推理成本，市场立刻担忧芯片需求前景，从而拖累英伟达等科技股回调。

类似的剧情，本周可能再次上演。美团发布开源模型“龙猫”，性能直逼DeepSeek V3.1，同样以“高效低价”为卖点。尤其是在GPT-5问世之后，市场明显感受到顶尖模型的迭代速度放缓，而订阅费用却节节攀升，实际效率提升有限。

眼下，大多数厂商都在模型的“深度思考”与“快速响应”之间寻找平衡，以降低整体成本。这也标志着行业的焦点，正从单纯追求更强大，逐渐转向追求更经济、更高效。这一趋势对未来的芯片基建支出并不利好，英伟达可能引领科技板块进一步回调。

因此，交易层面建议日内维持对纳斯达克指数的回调跟空思路。但与此同时，特朗普关税政策在法庭上面临败诉风险，一旦关税松动，家具、玩具等消费板块有望迎来修复，对道指和标普构成支撑，因此不宜盲目做空。

美元方面，短期走势仍存在较大不确定性：一方面，美联储理事库克已正式起诉特朗普，此举短期内让市场对美元的制度与法律保障重新建立信心；但另一方面，美国经济预期持续下滑，拖累美元中期走势。综合来看，美元仍大概率维持震荡下行格局，货币对上可关注相对更具韧性的澳元与瑞郎。在特朗普关税败诉的影响下，瑞士此前承受的高达39%的关税压力有望放松，对瑞郎有利。

在此背景下，黄金依旧保持短线看涨，但行情可能受到美元波动的影响而出现剧烈震荡。操作上应重点关注回踩关键支撑位时的企稳表现，把握顺势反弹机会。

消息突破策略 – 纳斯达克100指数 NAS100

日内和短线交易策略：（均值回归）23500附近看跌或突破23350后跟空

阻力参考：23500；23560（止损）

支撑参考： 23350（止盈&突破）；23000-23100

技术面：100均线保持水平，价格处在震荡整理期。纳指受到消息面影响跌破23550关口回到震荡趋势，在箱体结构中保持高位做空。一旦跌破箱体下沿，则跟随看跌至前低点23000大关附近。

强弱趋势策略 – 黄金兑美元 XAUUSD

日内与短线交易策略：（趋势跟随）回踩3450后看涨

阻力参考：3470；3500（短线）

支撑参考：3440-3450；3435（止损）

技术面： 100均线向上，多头动能强劲，价格突破3400大关，正在测试多重高点阻力3450关口。一旦突破就打破了持续三个多月的震荡行情。交易策略以回踩强势看涨为主。

强弱趋势策略 – 美元兑瑞郎 USDCHF

日内与短线交易策略：（强弱趋势）0.8-0.801顺势做空

阻力参考：0.8-0.801；0.803

支撑参考：0.797-0.798

技术面：100均线向下，呈现震荡空头趋势。现价上方存在箱体震荡结构，同时美瑞已经尝试跌破下沿支撑。交易策略以高位分批空单布局为主。

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