行业动态 | 金价再创历史新高突破 3,550 美元关口，白银自 2011 年以来首次突破每盎司 40 美元

行业动态 | 9 月 1 日至 2 日， 金价创历史新高突破 3,550 美元关口 ；白银自 2011 年以来首次突破每盎司 40 美元；非农数据临近，美联储降息预期升温；比亚迪 8 月新能源车销量只录得轻微增长；特斯拉 Model 3 上市不足一月即降价，中国市场销量承压。 

金价再创历史新高突破 3,550 美元关口 

9 月 1 至 2 日，国际金价在经历 4 个多月区间震荡后再度走强。COMEX 黄金期货盘中最高触及 3,557.1 美元/盎司，刷新历史记录。 

黄金的强势表现主要受到对美联储即将进入降息周期的押注，以及美国关税政策不确定性带来的避险情绪推升。尤其近期美国上诉法院裁决特朗普关税违法，但允许政策延续至 10 月，加剧了投资者对全球贸易环境的担忧。特朗普随后表态将继续上诉，使得风险预期进一步放大，也刺激黄金需求持续走高。 

图片来源﹕Google Finance 

白银自 2011 年以来首次突破每盎司 40 美元   

9 月 1 至 2 日，白银价格也迎来强劲上涨，COMEX 白银期货一度触及 41.64 美元/盎司，年内累计涨幅超过 40%。现货白银则突破 40 美元关口，创下自 2011 年以来的新高。 

市场普遍认为其上涨不仅受益于金价高企带动的“金银比回归”，更与工业需求持续增长密切相关。在新能源和电子产业扩张带动下，白银在工业应用中的需求不断增强，成为推动其价格突破的另一因素。 

分析人士指出，黄金当前维持高位震荡格局，甚至偏强运行，这为白银价上行提供了坚实支撑。 

图片来源﹕Google Finance 

非农数据临近，美联储降息预期升温  

近期，美国宏观经济与政策不确定性不断累积，促使资金加速流入贵金属市场。 

市场正将目光转向即将公布的 8 月非农就业报告。经济学家预计，美国新增就业人数将放缓至 7.5 万人，失业率可能升至 4.3%，进一步印证劳动力市场疲软。若数据符合甚至低于预期，将强化美联储在 9 月议息会议上重启宽松政策的押注。 

上周五，美国 7 月份核心 PCE 物价指数同比上涨 2.6%，与市场预期一致，但通胀韧性依旧。旧金山联储主席戴利在社交媒体发文暗示，决策层“很快可能准备降息”，同时认为由关税推动的价格上涨或属暂时现象。 

根据芝加哥商品交易所“美联储观察”工具，投资者押注美联储本月下调 25 个基点利率的概率已高达 89.7%。这意味着更低的借贷成本将进一步强化黄金作为无息资产的吸引力。 

图片来源﹕FedWatch Tool 

比亚迪 8 月新能源车销量只录得轻微增长 

9 月 2 日，车企比亚迪最新公布数据显示，8 月新能源车销量为 37.36 万辆，同比仅录得 0.15% 的微幅增长。今年前 8 个月累计销量达到 286 万辆，同比增长 23%。 

与比亚迪相对平淡的增速相比，多家造车新势力在上月表现则呈现显著分化： 

理想汽车：8 月交付新车约 2.85 万辆，同比大跌 41%。 

蔚来汽车：8 月交付新车超过 3.1 万辆，同比大增 55%。 

零跑汽车：8 月交付约 5.7 万辆，同比劲升 88%，成为同业中增长最快的企业之一。 

业内人士指出，在整体行业进入存量竞争阶段后，即便龙头企业销量保持高位，增长空间逐渐收窄，而部分新势力则凭借新品周期和细分市场定位实现快速放量。整体来看，新能源车企的竞争格局正在加速重塑，差异化发展将成为下阶段突围的关键。 

特斯拉 Model 3 中国市场销量承压，上市不足一月即降价

9 月 1 日，特斯拉中国官网显示，Model 3 长续航后轮驱动版售价下调 1 万元，由 8 月 12 日上市时的 26.95 万元降至 25.95 万元。该车型拥有 CLTC 续航 830 公里，是特斯拉当前续航能力最强的车型。此次定价调整距离上市不到一个月，凸显市场竞争压力。 

值得注意的是，两个月前，特斯拉中国刚刚宣布部分 Model 3 配置加价 1 万元；其二季度推出的新款 Model Y 也大幅提价逾万元。本次 Model 3 的降价，形成短期内由涨转跌的价格反转。 

根据乘联会最新数据，特斯拉中国 1—7 月累计零售销量为 30.4 万辆，同比下滑 6.3%，不仅落后整体新能源汽车市场 33.6% 的平均增幅，更是前十车企中跌幅最大的厂商。业内分析指出，在比亚迪等自主品牌加速抢占市场份额的背景下，特斯拉正面临日趋激烈的竞争压力。 

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