MH Markets 市场分析 2025-09-05

欧元/美元 

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欧元/美元周四盘整，保持在之前的支撑位和阻力位之间。目前交易价格为 1.1656。

市场展望

在美国关键数据发布之前，欧元维持在 1.1650 附近的盘整阶段，欧元/美元在市场等待今天关键的非农就业报告时窄 幅区间内交易。美元设法恢复了一些平衡并取得了不错的涨幅，在对非农就业数据发布的预期上升和金融市场复杂的 交叉潮流的情况下，在 98.00 的低点徘徊。周四公布的 ADP 私人就业报告弱于预期，显示仅增加了 54,000 个工作岗位 ，而预期为 75,000 个，这加剧了对美联储降息的猜测，并强化了劳动力市场势头已大幅放缓的说法。根据芝商所的美 联储观察工具，交易员目前预计 9 月降息的可能性为 97%，反映出近期疲软的就业数据导致货币政策预期发生巨大 转变。尽管就业数据疲软，但美元仍复苏反映了复杂的市场动态，因为投资者在经济衰退担忧与美联储宽松预期之间 取得平衡，美国国债收益率在 ADP 数据公布后下降，缓解了风险资产的一些压力，同时为货币市场提供了混合信号。 今天的欧洲数据包括德国工厂订单、欧元区第二季度GDP增长率的再次修正以及第二季度就业变化数据，尽管这些数 据可能会被美国非农就业报告所掩盖，经济学家预计该报告显示8月份将增加75,000个就业岗位。美联储官员古尔斯 比定于今天发表讲话，可能会在 9 月 17 日会议之前深入了解央行的想法，因为疲软的劳动力数据和高降息预期的结 合继续造成货币市场波动，并为基于今天的就业数据的重大走势奠定基础。 

技术展望

●中间区域的随机盘整

●价格在 20 周期移动平均线附近盘整。

●此设置表示等待定向催化剂的平衡条件

需要关注的关键级别

阻力位：1.1752;1.1829

支撑位：1.1557;1.1475

结论

欧元/美元仍处于 20 周期移动平均线 1.1656 附近的盘整模式，市场等待关键的非农就业报告。随机指标处于中性区域 表明，根据今天的就业数据，该货币对有望大幅上涨，在关键催化剂出现之前，技术条件似乎平衡。狭窄的交易区间反映 了市场的不确定性和在可能成为决定性数据发布之前的定位。随着美元疲软的恢复和美联储降息预期的进一步加剧， 非农就业数据弱于预期可能会将欧元/美元推向 1.1752 阻力位。相反，随着美元走强的回归，走强的读数可能会引发回 落至 1.1557 支撑位。总体方向将取决于今天的数据是证实还是与近期主导美联储政策预期的劳动力市场疲软叙事相 矛盾。

黄金/美元

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金价周四盘整，保持在之前的支撑位和阻力位之间。目前交易价格为 3,553.83。 

市场展望

黄金停止了连续多天的上涨势头，在周三创下每金衡盎司 3,580 美元大关附近的历史高点后回吐了一些涨幅，因 为贵金属在今天重要的非农就业报告之前进入盘整模式。此次盘整是在连续 7 天的显着反弹创下新纪录水平之后 发生的，市场现在正在为可能决定美联储 9 月政策方向和黄金下一步重大走势做好准备。周四疲软的 ADP 就业数 据显示，私营部门仅增加了 54,000 个工作岗位，而预期为 75,000 个，这强化了对美联储宽松的预期，并导致交易 员增加了对 9 月降息的押注，联邦基金期货显示 ADP 发布后的可能性为 97%。这种鸽派转变通常支持黄金作为一 种非收益资产，尽管该金属在达到创纪录水平并表现出异常势头后已进入健康的盘整阶段。疲软的就业数据和初 请失业金人数上升至 237,000 人，这为劳动力市场降温提供了额外的证据，尽管 ISM 非制造业采购经理人指数好 于预期，表明服务业具有弹性，并产生了有关整体经济健康的混合信号。美国国债收益率在疲软的就业数据之后下 跌，这通常有利于黄金等非收益资产，30 年期国债收益率从周三短暂的 5% 峰值回落，缓解了贵金属的一些压力。 然而，对经济衰退的担忧和宽松预期之间的复杂相互作用导致金融市场持续波动。今天公布的非农就业报告预计 将显示新增 75,000 个就业岗位，这是对黄金近期势头的关键考验，并可能决定贵金属是否恢复破纪录的涨幅或进 入更深层次的盘整阶段。

技术展望

●中间区域的随机盘整

●价格在 20 周期移动平均线上方盘整。

●这表明健康盘整，并有可能重新上涨。

需要关注的关键级别

阻力位：3620.95;3699.89

支撑位：3467.20;3377.37

结论

黄金在历史高点 3,553.83 附近盘整，反映出在连续 7 天显着反弹并创下历史新高后出现健康的获利了结。随机指 标处于中性区域且价格保持在 20 周期移动平均线上方，表明尽管当前暂停，但潜在的上升趋势仍然完好无损。在 今天的关键就业数据公布后，技术设置似乎对潜在的新上行势头具有建设性。今天的非农就业报告对于确定黄金 的下一步走势至关重要⸺随着美联储鸽派预期的加剧，劳动力市场持续疲软可能会推动贵金属升至 3,620.95 阻 力位，并可能升至 3,699.89 的扩展目标。相反，更强劲的就业数据可能会引发获利回吐并回落至 3,467.20 支撑位。 整体前景仍然看好美联储的鸽派预期、经济不确定性以及黄金在货币政策不确定时期作为避险资产的既定角色。 

英镑/美元

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英镑/美元周四盘整，保持在之前的支撑位和阻力位之间。目前交易价格为 1.3442。

市场展望

在美元大幅复苏的背景下，英镑在 1.3450-1.3440 区域附近窄幅区间内涨跌交替，英镑/美元的盘整反映了美元走 强与近期就业数据疲软后美联储宽松预期之间的复杂动态。随着市场消化美国劳动力市场状况恶化的影响及其对 美联储和英国央行之间货币政策分歧的潜在影响，该货币对仍处于竞争力量之间。周四疲软的 ADP 就业报告和不 断上升的初请失业金人数加剧了对美联储降息的猜测，市场目前预计 9 月份降息的可能性为 97%，尽管在对全球 经济状况和相对货币政策定位的担忧中美元表现出韧性。今天的英国数据包括零售销售和哈利法克斯房价指数， 这些数据可以提供对国内经济状况和消费者支出模式的洞察，尽管这些数据可能会被美国非农就业报告所掩盖， 经济学家预计该报告显示 8 月份将增加 75,000 个工作岗位。英镑面临国内经济担忧和全球不确定性的挑战，英国 经济显示出动力放缓的迹象，而英国央行与美联储日益鸽派的转向相比，英国央行一直保持稳定的政策立场。英镑 对风险情绪和全球增长担忧仍然敏感，特别是考虑到英国对国际贸易和资金流动的影响。美联储官员古尔斯比今 天的讲话将受到密切关注，以深入了解央行 9 月的会议计划以及任何可能影响美元走向的其他鸽派信号。疲软的 美国劳动力数据和高降息预期的结合继续在货币市场产生交叉潮流，英镑/美元可能会保持区间波动，直到今天的 就业数据提供明确的方向性指引。 

技术展望

●随机指标从超买水平走低。

●价格在 20 周期移动平均线附近盘整。

●这表明盘整阶段具有方向性突破的潜力。

需要关注的关键级别

阻力位：1.3528;1.3600

支撑位：1.3351;1.3283

结论

英镑/美元在本周早些时候从超买状况回落后，仍在 20 周期移动平均线 1.3442 附近盘整。随机指标从高位走低 表明该货币对正在利用近期的涨幅并为下一个方向走势做好准备。技术设置表明该货币对处于平衡状态，等待 催化剂突破当前区间。今天的非农就业数据将提供催化剂⸺疲软的就业数据可能会支撑英镑度过美元再次疲 软，从而可能推动该货币对升至 1.3528 阻力位。相反，随着美元走强的回归，更强劲的就业数据可能会引发回落 至 1.3351 支撑位。整体技术面表明，根据今天的就业报告及其对美联储政策预期的影响，该货币对已准备好朝任 一方向大幅走势。 

标普500指数/美元

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标准普尔 500 指数周四走高，突破之前的阻力位。目前交易价格为 6,512.50。

市场展望

美国股市收于历史新高，此前交易员摆脱了当天早些时候疲软的私人就业数据，推动股市稳步上涨，表明市场有能力 将经济疲软解读为通过货币政策宽松带来潜在的支持。标准普尔 500 指数收盘上涨 0.83%，至 6,502.08 点，创下今年 迄今为止的第 21 个收盘纪录，凸显了股市在好坏参半的经济信号中表现出的显着弹性。在疲软的 ADP 就业报告显 示仅增加 54,000 个工作岗位，而预期为 75,000 个，股市走高，因为投资者认为该数据足够疲软，足以证明美联储降息 是合理的，但还不足以预示经济衰退。这种“金发姑娘”的解释推动了反弹，交易员将对美联储 9 月宽松政策的可能性 提高到 97% 的押注，并认为潜在的宽松政策对股票估值有利。亚马逊帮助引领市场走高，股价收盘超过 4%，这得益 于人们对其与 Anthropic 和人工智能发展关系的热情增加，而科技股在早些时候的积极监管发展之后继续表现出强 劲势头。就业数据公布后，大盘受益于美国国债收益率下降，这提高了股票的相对吸引力，降低了成长型公司的融资 成本。周五的非农就业报告面临着严峻的考验，经济学家预计将增加 75,000 个工作岗位，因为交易员希望一个既能 增加降息机会又不会引起经济衰退担忧的数据。增长担忧和宽松预期之间的微妙平衡继续推动市场情绪，创造了一 个复杂的环境，坏经济消息可以被解读为市场利好消息。尽管创下历史新高，但人们对估值过高和 9 月季节性疲软的 担忧仍然存在，就业趋势疲软和降息预期上升的结合创造了经济数据与市场表现之间关系仍然脆弱的背景。

技术展望

●随机指标在超买区域内移动

●价格走高至 20 周期移动平均线上方。

●这表明势头强劲，但有可能在高位盘整。

需要关注的关键级别

阻力位：6570.83;6649.16

支撑位：6447.81;6365.24

结论

标准普尔 500 指数创下 6,512.50 点的历史新高，显示出非凡的韧性，该指数目前稳居 20 周期移动平均线上方，并显 示出强劲的技术势头。处于超买区域的随机指标反映了近期涨幅的强度，尽管它也表明在这些高位有盘整的潜力。尽 管经济信号好坏参半，但市场仍能创下新高，凸显了美联储宽松预期的力量。今天的非农就业报告是对当前看涨叙事 的关键考验⸺劳动力市场持续疲软，支持美联储宽松政策，而不会引发经济衰退担忧，可能会推动该指数升至 6,570.83 阻力位，并可能达到 6,649.16 点。然而，更强劲的就业数据可能会促使获利回吐并回落至 6,447.81 支撑位。 基于美联储的宽松预期，整体前景仍然谨慎乐观，尽管估值上升和超买技术条件表明对经济数据意外的敏感性增加。

原油/美元

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USO/USD 周四盘整，保持在之前的支撑位和阻力位之间。目前交易价格为 63.75。 

市场展望

WTI原油价格仍承压，重新回到每桶63.00美元关口以下的两周低点，因为交易员继续评估欧佩克+在即将举行的会议 上增产的可能性。该大宗商品在早些时候下跌后周四盘整，反映出对供应增加和需求不确定性的持续担忧，这些担忧 在最近几个交易日主导了能源市场情绪。石油市场面临重大阻力，即欧佩克+可能宣布增产，这可能会为本已平衡的 全球市场增加大量供应，并给价格带来下行压力。近期支撑油价的地缘政治风险溢价已经消退，因为基本面供需动态 在价格形成中占据优先地位，市场更关注生产政策而不是地缘政治紧张局势。疲软的美国就业数据凸显了更广泛的 经济不确定性，包括周四令人失望的 ADP 报告显示仅增加了 54,000 个工作岗位，这打压了对原油和能源产品的需求 预期。尽管就业数据不佳后美元疲软对能源价格的技术支撑有限，但对经济放缓和工业活动减少的担忧继续给能源 价格带来压力。劳动力市场状况的恶化引发了人们对未来能源需求的质疑，特别是在石油产品重要消费国的工业和 运输部门。今天的焦点将是美国非农就业报告，该报告可能会为经济动能和能源需求前景提供更多见解，劳动力市场 持续疲软可能会加剧对经济衰退的担忧并进一步给油价带来压力。相反，就业数据的任何弹性都可能为能源市场提 供暂时支撑。即将举行的欧佩克+会议决定仍然是石油市场面临的一个关键悬而未决的问题，生产政策的宣布可能会 对价格动态和市场情绪产生重大影响。当前的市场定位反映了对供应增加的预期，对原油价格造成了持续的下行倾 向，如果欧佩克+确认增产，这种倾向可能会加剧。

技术展望

●随机指标从超卖水平走高。

●价格在 20 周期移动平均线下方盘整。

●这表明技术反弹的潜力，但潜在的看跌偏见仍然存在。

需要关注的关键级别

阻力位：64.71;65.48

支撑位：63.23;62.49  

结论

尽管最近几个交易日的超卖状况出现了一些技术改善，但WTI原油仍面临20周期移动均线63.75下方的压力。随机 指标从深度超卖水平回升表明短期技术反弹的潜力，但欧佩克+供应担忧和经济不确定性带来的潜在基本面阻力 继续给大宗商品带来压力。技术设置显示出一定的稳定，但整体趋势仍然看跌。直接阻力位 64.71 限制了任何复苏 潜力，而支撑位 63.23 对于防止进一步下跌至下一个主要支撑位 62.49 至关重要。基于对欧佩克+供应增加的预期 以及经济疲软对需求日益增长的担忧，整体前景仍然看跌。今天的非农就业报告可能会影响近期方向，疲软的就业 数据可能会加剧对需求的担忧，而更强劲的数据则提供了暂时的支撑，尽管基本面的供应担忧可能会主导长期价格走势。

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