杜家升：黄金强势格局不改，回踩关注3574附近低多

2025年9月8日黄金价格走势解析

一、国际消息面

美国非农就业数据爆冷：美国劳工部数据显示，8月非农就业岗位仅增加2.2万个，远低于市场预期的7.5万个，同时失业率上升至4.3%。这显著强化了市场对美联储降息的预期。目前，市场预计美联储9月降息的概率已升至98%，其中甚至包含约8%的降息50个基点的可能性。降息预期会降低持有黄金的机会成本，对金价构成支撑。

特朗普豁免黄金关税：当地时间9月5日，美国总统特朗普签署行政令，对进口关税范围进行调整，对各种形态的黄金的关税豁免也最终落于纸上。此举降低了黄金的贸易成本，理论上有利于黄金的流动性和需求，但市场亦有关税政策仍存不确定性的看法。

地缘政治风险持续：特朗普称已准备对俄罗斯实施“第二阶段制裁”，叠加中东等地缘局势的不确定性，持续的地缘政治风险为黄金的避险需求提供了支撑。

二、基本面

美联储降息预期强烈 → 实际利率下行，黄金吸引力提升

美元走势相对疲软 → 美元计价黄金对于其他货币持有者更便宜

强劲的避险需求：对政治不确定性及地缘风险的担忧

全球央行持续购金："去美元化"趋势下，官方机构对黄金的购买提供长期支撑。中国央行已连续第10个月增持黄金

三、技术面

关键价位分析：

上方阻力：3600美元是重要的心理关口，突破后可能上探3617-3625美元。

下方支撑：短线关注3572-75附近支撑，重点支撑关注3555附近。

技术指标与形态：

日线图显示，均线多头排列，多头力量强劲，关注五日均线支撑3562-64附近。

需警惕技术性回调风险：1小时周期的RSI出现顶背离迹象，且成交量随价格上行而缩减，同样呈现顶背离，提示短期回调风险。

四、综合展望与操作建议

短期走势预判：

黄金在强劲的降息预期和避险情绪共同推动下，整体趋势依然偏强。然而，金价已处于历史高位，且技术指标提示超买和顶背离迹象，需警惕技术性回调风险。日内需重点关注纽约时段市场对消息的进一步消化。

操作策略参考：

激进型：围绕3573-75附近低多，止损3564，看3600压制，破位可以继续跟进多单看3617-25压制。

稳健型：建议耐心等待金价回调至3562-65美元支撑区域企稳后再考虑布局多单，防守3555，看3596-3600压制。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。