【ACY证券】非农年度修正大超市场预期，美股仍创收盘新高，今日PPI通胀数据如何操作？

昨夜，市场情绪如同过山车——美元在非农年度修正的意外冲击中绝地反弹，结束连跌走势，令9月降息的幅度从“两码”迅速收敛到“一码”。澳元虽然被疲弱数据压制，但铁矿石飙升仍像一双无形的手，托着它不愿下坠。北京的清晨，中国通胀数据冰火两重天：CPI创半年新低，核心CPI却顽强连升四个月，人民币竟逆势走强，背后是股市屡破十年高点的信心回归。华尔街依旧疯狂，美股再创新高，投资者屏息等待今晚的PPI与明晚的CPI，这将是决定美元、黄金、风险资产下一步命运的关键抉择。如今，市场正处在风暴前的寂静——而真正的行情，可能今晚就会引爆

昨日发生了什么？ 

美元：

昨日美元指数于亚盘和欧盘早市处于盘整下跌状态，美元一度来到97.25，创下近1个半月来低位，但在非农数据年度修正数据公布后，迎来上涨的契机，原因在于，市场早已对就业数据下修有所预期，虽然超过预期值，然而从FED Watch数据可明显观察到降息两码的概率其实是不降反升，这代表市场认为9月的降息幅度正在往一码持续收斂，带动美元反弹，转为收升0.31%，终止连两日下跌。

澳元：

尽管昨日Westpac消费者信心指数回落3.1%，是4月以来最大降幅，同时澳洲国民银行(NAB)商业信心指数也从前值的8回落至4，为3个月低位，然而澳元在美元欧洲午盘前偏弱的情况下，一度逼近10个月高位0.6625附近，尽管最终在美元转强的情况下最终收跌0.12%，但近期铁矿石期货持续上涨，人民币计价价格来到每顿806美元，创近七周高位，仍提供澳元有进一步上升的空间。

中国AH股市：

据外电消息报导，欧盟官员正讨论对中国及其他购买俄罗斯石油和天然气的第三方国家，实施新一论的制裁方案，此举回应了美国加大对俄罗斯施压的呼吁，引发市场担忧，中国上证指数昨日收低0.51%，香港股市反倒收美股外盘影响继续收涨，连三个交易日走升，创近四年新高，盘中一度升穿26000点大关，政策方面，深圳放宽购房限制，地产股领衔上涨1.8%。今日关注中国通胀数据，观察通缩风险是否有所缩小。

美国股市：

美国三大指数昨日收涨0.27%~0.43%之间，其中标普500与纳斯达克指数同创历史收盘新高。昨天美国劳动统计局公布非农年度修正，截至今年3月的过去一年，新增就业人数下修91.1万，比市场预期的还要差，相当于每月平均少增加7.6万，同时也是自2000年以来最大的年度下修。不过川普表示不背这个锅，数据的下修与其关税政策无关。尽管此数据发布后一度造成行情下跌，唯跌幅并不大，三大指数在午盘过后，仍收到市场坚信9月至少一码的态度而终场收升。

欧洲股市：

欧股昨日涨跌互见，英国与法国上涨0.23%、0.19%，德国则小跌0.37%，泛欧。消息方面，法国总理贝鲁因国会信任投票中未能过关，导致总统马克龙在一年多里第三次被迫更换总理，迅速任命国防部长勒科尔尼为新总理，勒科尔尼若要确保2026年预算获批，仍需争取左翼或右翼的支持。

黄金：

现货金价昨日盘中再创历史新高，曾逼近3680大关，不过随着非农年度修正数据未能带动市场进一步恐慌情绪，美国10年期国债收益率在4.00%整数关卡附近觅得支撑，美元回弹，金价未能3650关卡，反倒下跌0.33%作收。市场焦点转向今日与明日公布的美国PPI/CPI通胀数据。

原油：

以色列又出来搞事了，其于卡塔尔对哈马斯领导人发动空袭，重燃地缘政治风险，油价一度上涨近2%，然而川普向卡塔尔元首表示，该类事件不会再次发生在卡塔尔领土上，油价涨幅收缩为0.5%。综观来看，近期美国劳动市场疲软或多或少引发市场对于经济的担忧，油价对于该地缘冲突的反应相对有限。后续关注川普是否加强对于俄罗斯石油制裁，毕竟面临9月美国利率会议到来，若对于俄罗斯行动太过强烈，或将引发油价上涨，致使美联储对于降息多了一层考量。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

11:30 中国通胀数据(已公布，CPI 实际：-0.4% VS 预期： -0.2%)

*22:30 美国PPI通胀数据

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情

就在刚刚北京时间上午9点半，中国公布了CPI/PPI通胀数据，CPI同比下降0.4%，低于预期的下降0.2%，为近半年低位，不过扣除食品与能源的核心CPI同比上扬0.9%，涨幅连续第4个月扩大；而PPI则是同比下降2.9%，连续35个月处于负值区间。

数据发布后，人民币不跌反升。综合来看，扩内需政策有所显效，带动核心CPI持续回升，且近期中国股市涨幅惊人，屡创10年高位，带动资金回流人民币。在此情况下，如果上证指数能保持在3650之上，应持续观察是否有做空USDCNH的机会，也就是做多人民币。

与此同时，由于近期劳动市场近期的数据已然确定美国将往降息方向靠拢，唯一可能让美联储众官员回心转意就只剩通胀数据的意外强劲表现了，造成今晚的PPI与明晚的CPI数据的重要性异常之高。

上次发布的PPI数据大超市场预期，彼时带动美元回升，然而却也无形中把基数垫高，这次PPI市场预期为环比0.3%，笔者认为只要不高于0.9%，就算实际数据高于预期，美元也可能呈现短线冲高后继续回落，而风险资产类别中的股市将短线修正后继续持稳甚至走高；对于金价来说，也是具有正面帮助，当前的黄金避险属性反倒低于商品属性作用；油价部份，反倒影响相对中性，当前仍受限于OPEC+为了抢市占不断扩产的不利因素影响。

另外，预计今晚将针对白宫经济顾问米兰担任美联储理事的人事案进行投票，若进行顺利，将为9月以及今年底以前的美联储利率决议投下重大变数，市场将高度预期美联储在后续的降息节奏与幅度将来得更快更大。

美元兑人民币 USDCNH

交易策略：现价~7.1250，考虑做空

阻力参考：7.1500

支撑参考：7.1000

技术面：收到中国股市于4月中旬后不断上涨以及美元走弱的带动，USDCNH的下降趋势仍未改变，而且今日早上中国CPI数据好坏互见的情况下，小时线出现长上影线，USDCNH继续走低，在此情况下，有在晚上公布CPI数据前做空USDCNH的机会。

黄金兑美元 XAUUSD 

交易策略：突破3641后，考虑做多

阻力参考：3670

支撑参考：3600

技术面：昨日金价虽有回调，但此前仍继续于盘中创新高，上方仍无太多压力，仍是偏多格局，若今晚PPI数据不是超预期的高(例如：环比大于0.9%)，黄金仍以缓涨为主，目前亚盘金价于3620~3640区间波动，因此考虑在突破3641后，偏多操作。

西德克萨斯原油 USWTI

交易策略：上弹62.9~63.4，止涨后考虑做空

阻力参考：65

支撑参考：61

技术面：近两日的反弹跟地缘政治有较大的关系，不过涨幅有限，均收了幅度较大的上影线，显见上方压力逐渐出现，且9月3日形成的向上假突破效力仍在，而当前价格已来到近期下跌波的0.382位置，若能在0.382~0.5反弹位置止涨，有考虑做空的机会。

9月3日出现大长黑K线之后，在走势上于关键位置出现向上假突破的形态，方向转为偏空，因此，若今日非农数据后，油价因为市场更加确认降息而有上涨的情况，将提供潜在做空机会。

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