FxPro汇评：对美联储而言，美国消费者价格指数（CPI）加速上涨的重要性不及就业市场日益显现的疲软态势。

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

一份超出预期的强劲消费者通胀报告，紧随在一份意外疲软的生产者价格报告之后。这种差异清晰地反映出当前经济面临的价格波动，以及评估央行下一步举措时的复杂性。

上个月消费者价格指数（CPI）上涨 0.4%，创下 1 月以来的最高涨幅，且高于 0.3% 的预期值。此前一天公布的生产者价格指数（PPI）数据显示，其实际值较平均预期低 0.4 个百分点 —— 不仅未如预期般增长 0.3%，反而出现了下降。从同比数据来看，消费者价格总体涨幅加速至 2.9%；而剔除食品和能源价格的核心消费者价格指数，同比涨幅则维持在 3.1%。

在此背景下，昨日公布的消费者物价指数（CPI）预估数据似乎完全符合预期。在高频交易机器人根据新闻标题进行快速交易、推动美元汇率短暂飙升之后，市场却转而抛售美元，其依据是假设生产者物价指数（PPI）的变动趋势将很快传导至CPI，即通胀将会放缓。至少，昨日公布的数据并未削弱上周五我们所了解到的疲软劳动力市场指标的重要性。

另一个令人担忧的劳动力市场指标是：每周首次申请失业救济人数飙升至 26.3 万人，创下近四年来的最高水平。此类数据很可能最终会促使美联储转向持续降息模式，以努力避免经济陷入衰退。这对美元而言是利空消息，但在当前阶段，对股市却是相当有利的 —— 因为截至目前，尚未出现消费显著下滑的迹象，仅存在因关税不确定性引发的谨慎情绪。