MH Markets 市场分析 2025-09-12

欧元/美元

»上期概述

欧元/美元周四盘整走高，但保持在之前的支撑位和阻力位之间。目前交易价格为 1.1737。

市场展望

由于欧洲央行维持利率不变，行长克里斯蒂娜·拉加德宣布通货紧缩进程已经结束，欧元收复失地。在美元疲软的情况 下，欧元收复了 1.1700 的关口，在美国经济数据喜忧参半但鸽派之后，美元指数下跌 0.26% 至 97.54。周四公布的 8 月 消费者价格指数环比上涨 0.4%，高于经济学家预期的 0.3%，尽管该指数 12 个月上涨 2.9% 符合预期。然而，CPI 报告 被每周初请失业金人数所掩盖，该报告意外跃升至 263,000 人，为 2021 年 10 月以来的最高水平，远高于预期的 235,000 人。通胀略有上升但劳动力市场状况大幅疲软的结合巩固了美联储下周降息的预期，根据 CME FedWatch 工 具，期货市场几乎可以肯定地定价降息 25 个百分点。欧洲央行维持利率不变的决定是人们普遍预期的，行长拉加德表 示，预计央行将在今年年底按兵不动。美联储预期的宽松周期与欧洲央行暂停加息之间的政策分歧支撑了欧元/美元， 特别是在劳动力市场恶化后美元又重新疲软的情况下。

技术展望

●随机指标向超买区域走高。

●价格在 20 周期移动平均线上方盘整。

●这一设置表明新的看涨势头并有可能进一步上涨。 

需要关注的关键级别

阻力位：1.1771;1.1829

支撑位：1.1692;1.1639 

结论

欧元/美元回升至20周期移动平均线上方，并逼近1.1771阻力位1.1737，反映出劳动力市场数据令人失望后美元再次走 软。随机指标向超买水平移动表明势头强劲，但在阻力位附近需要谨慎行事。突破1.1771将瞄准年度高点1.1829，而支撑 位1.1692应该包含任何回调。欧洲央行政策稳定和美联储宽松预期相结合，维持了该货币对的建设性前景。 

黄金/美元

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金价周四盘整，保持在之前的支撑位和阻力位之间。目前交易价格为 3634.73。

市场展望

尽管美元日内走软，但金价正在努力站稳脚跟。随着市场参与者充分消化美国最后一批经济数据，贵金属将保持在 3,630 美元至 3,650 美元的区间内交易。尽管条件通常会支持更高的价格，但盘整还是发生了。周四喜忧参半的美 国经济数据为黄金创造了复杂的背景。虽然消费者价格指数月度略高于预期，为 0.4%，高于预期的 0.3%，但初请 失业金人数急剧飙升至 263,000 人，为 2021 年 10 月以来的最高水平，强化了美联储降息的理由。这种组合理论上 应该会支撑黄金，但贵金属一直难以保持近期高点上方的势头。在下周美联储会议之前，市场处于观望模式，降息 预期现已完全消化。宽松的确定性可能消除了金价的部分投机溢价，导致当前的盘整阶段。然而，基本面背景仍然 有利，实际利率预计将进一步下降。地缘政治紧张局势继续为黄金的避险吸引力提供潜在支撑，尽管这一因素正在 让位于货币政策考虑。贵金属无法因美元疲软而大幅反弹，这表明在最近破纪录的上涨之后可能正在发生一些获 利了结。今天的密歇根大学消费者信心数据可能会为黄金方向提供下一个催化剂。

技术展望

●随机指标向超买区域走高。

●价格在 20 周期移动平均线上方盘整。

●这表明尽管目前盘整，但仍有新的上涨空间。

需要关注的关键级别

阻力位：3687.43;3754.66

支撑位：3578.19;3512.37  

结论

尽管缺乏强劲的方向性动力，但金价在 20 周期移动平均线 3634.73 上方盘整，维持了建设性的技术面。随机指标 接近超买区域表明潜在需求仍然完好无损。需要清除 3687.43 的直接阻力位才能推动历史新高和 3,700 美元的心 理水平。支撑位 3578.19 应该包含任何获利了结，只要贵金属保持在 20 周期移动平均线上方，更广泛的上升趋势 就会完好无损。

英镑/美元

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英镑/美元周四盘整走高，触及之前的阻力位附近。目前交易价格为 1.3578。

市场展望

英镑收复 1.3500，并有望测试 1.3600，因为交易员等待今天公布的国内生产总值数据。环比读数预计为 0%，而按年 计算，经济预计将增长 1.1%，高于 6 月份的 0.2%。这种预期的经济增长改善可能会为英镑提供额外的支撑。该货币 对受益于周四喜忧参半但鸽派的经济数据后美元普遍疲软。虽然美国消费者价物指数略高于预期，但初请失业金 人数急剧飙升至 2021 年 10 月以来的最高水平，使通胀数据黯然失色，并巩固了美联储降息的预期。英国央行的鹰 派立场继续将英镑与其他主要货币区分开来。虽然美联储现在肯定会在下周降息，但英国央行对服务业和工资持 续通胀的担忧表明，货币政策将采取更加谨慎的态度。如果美元持续疲软，这种背离可能会支撑英镑/美元。今天的 英国GDP数据是对经济复苏叙事的关键考验。预计年增长率将从 0.2% 加速至 1.1%，这表明尽管面临借贷成本上 升和财政不确定性的挑战，但经济仍在获得动力。积极的读数可能为英镑多头提供额外的弹药。然而，国内挑战仍 然存在，特别是围绕财政大臣雷切尔·里夫斯即将到来的秋季预算和持续的财政问题。潜在税收变化和支出措施的 不确定性继续给货币带来一些阻力，尽管影响已经得到控制。

技术展望

●随机指标在超买区域内移动

●价格在 20 周期移动平均线上方盘整。

●这种设置表明势头强劲，但近期有盘整的潜力。

需要关注的关键级别

阻力位：1.3629;1.3680

支撑位：1.3512;1.3459 

结论

英镑/美元在 20 周期移动平均线上方的强势位置并接近关键阻力位 1.3629，反映了该货币对在美元疲软 1.3578 中的弹性。处于超买区域的随机指标表明在当前水平附近存在一些谨慎，尽管基本面背景支持进一步上涨。突破 1.3629将瞄准1.3680，并可能挑战1.3700水平。支撑位 1.3512 应该包含与今天 GDP 数据相关的任何回调。美联储 宽松预期和英国潜在增长加速相结合，维持了建设性的前景。 

标普500指数/美元

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标准普尔 500 指数周四走高，突破之前的阻力位。目前交易价格为 6595.32。

市场展望

蓝筹股道琼斯指数周四上涨超过 600 点，标准普尔 500 指数上涨 0.9%，以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨 0.7%。三大均线均收于创纪录水平，道指首次收于4.6万点上方。出色的表现反映了投资者对美联储降息和持续经济 韧性的乐观态度。周四喜忧参半的经济数据被证明对股市有利。虽然消费者价格指数月度略高于预期，为 0.4%，高于 预期的 0.3%，但初请失业金人数激增至 263,000 人，为 2021 年 10 月以来的最高水平，强化了美联储激进宽松政策 的理由，但又不暗示经济衰退即将来临。本周迄今为止，所有三大平均指数均上涨约 1.6%，标准普尔 500 指数有望创 下自 8 月初以来的最佳单周表现，也是六周来第五周上涨。纳斯达克指数有望连续第二周上涨，而道琼斯指数则有望 连续第三周上涨。市场在好坏参半的经济数据下反弹的能力表明了金发姑娘情景的强度⸺经济疲软足以促使美联 储降息，但还不足以严重到引发经济衰退担忧。从历史上看，这种环境支持股票估值，特别是当与持续的人工智能热 情和企业盈利增长相结合时。期货市场现在几乎可以肯定地定价美联储降息，这通常通过降低适用于未来收益的贴 现率来支持股票倍数。货币宽松预期与持续经济增长相结合，为风险资产创造了有利的背景。  

技术展望

●随机指标在超买区域内移动

●价格在 20 周期移动平均线上方盘整。

●这种设置表明尽管存在超买情况，但仍持续走强。 

需要关注的关键级别

阻力位：6630.57;6670.65

支撑位：6564.25;6527.42 

结论

标准普尔 500 指数突破 6595.32 点上方的历史新高表明市场对美联储政策转变的韧性和乐观态度。处于超买区域的 随机指标反映了强劲的势头，尽管在快速上涨之后，一些盘整将是健康的。下一个目标是直接阻力位 6630.57，并有可 能延伸至 6670.65。支撑位 6564.25 应该包含任何获利了结，6527.42 有更强的支持。尽管估值上升，但美联储宽松政 策的确定性和持续的经济增长相结合，支持了看涨前景。

原油/美元

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USO/USD 周四走低，跌破之前的支撑位。目前交易价格为 62.45。

市场展望

WTI原油价格周四大幅下跌，抹去了前三天的涨幅，并回落至20周期均线下方。2.50% 的下降反映出人们对需求基本 面的担忧再次出现，因为经济数据描绘了美国经济健康状况的喜忧参半，初请失业金人数飙升至 2021 年 10 月以来 的最高水平。初请失业金人数从预期的 235,000 人大幅上升至 263,000 人，重新引发了人们对经济疲软及其对能源需 求影响的担忧。油价通常与经济活动密切相关，劳动力市场状况的恶化表明燃料消耗存在潜在阻力。这种担忧超过了 美联储预期降息带来的任何积极影响。供应侧因素继续打压油价，欧佩克+决定增产13.7万桶/日，仍影响市场情绪。供 应增加和潜在需求疲软的结合为原油价格创造了充满挑战的基本面背景。本周早些时候提供一些支撑的地缘政治紧 张局势似乎已经让位于经济担忧。虽然东欧局势和对俄罗斯的潜在制裁仍然具有现实意义，但市场的焦点已转向需 求基本面和更广泛的经济前景。技术跌破 20 周期移动平均线表明最近的复苏尝试可能失败，可能为测试较低的支撑 位做好准备。无法维持在 64 美元上方的涨幅表明原油市场潜在疲软。

技术展望

●随机指标向超卖区域走低

●价格跌破 20 周期移动平均线

●这种设置表明新的看跌势头 

需要关注的关键级别

阻力位：63.28;64.36

支撑位：61.67;60.48

结论

WTI原油跌破20周期移动平均线并下跌2.50%至62.45，表明在短暂复苏尝试后看跌趋势恢复。随机指标走向超卖条 件表明可能会进一步下跌。需要守住 61.67 的直接支撑位，以防止测试具有重要心理意义的 60 美元水平 60.48。 63.28 的阻力位对于任何复苏尝试都至关重要，64.36 的重大障碍。疲软的经济数据和持续的供应增加带来的需求 担忧相结合，维持了原油价格的负面偏见。

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