TMGM：黄金涨势动能远未衰减？高盛、瑞银纷纷上调金价目标！

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TMGM集团报道，高盛已更新其2025年的黄金股展望，上调了长期黄金价格假设。在该行的一份报告中，将其2029年起的长期金价预测从之前的2850美元上调至3300美元。其全球大宗商品团队仍看好黄金，并概述了金价上行至4500-5000美元的风险。此次修正是在黄金价格和黄金股持续上行之后做出的。

在全球大型矿商中，纽蒙特被高盛评为中性，但具有积极的产量，自由现金流和资本管理前景。高盛进一步强调，利润率扩张是矿产股表现优异的一个关键驱动力。预计本轮黄金股周期将持续，在利润率扩张的支撑下，黄金股有望在整个2025年继续跑赢大宗商品本身。

这一趋势在过去一年里已使澳大利亚黄金行业的市值翻了一番，从约700亿澳元增至1350亿澳元，而全球黄金巨头的市值已从1350亿美元扩大到2700亿美元。

瑞银集团将其2025年底的金价预测上调300美元至每盎司3800美元，并将2026年中期的金价预测上调200美元至3900美元，理由是预期的美联储宽松政策以及与降息和地缘政治风险相关的美元疲软。

这家银行还修正了其对黄金交易所交易基金（ETF）持有量的估计，预测到2025年底将超过3900吨，接近2020年10月创下的3915吨的前纪录。地缘政治担忧、美国政府与美联储之间的政策分歧，以及美国总统特朗普偏爱低利率的立场，是提振黄金吸引力的关键因素。

今年央行的黄金购买量将保持在约900-950吨的强劲水平，略低于去年略高于1000吨的近纪录水平。黄金的关键风险是，美联储因与通胀相关的上行意外而被迫加息。

行情分析：

黄金H4级别高位震荡，MACD双线和量能柱在零轴附近收敛。无收益的金条通常在经济和地缘政治不确定时期被视为避险资产，并且在低利率环境下表现良好。年初至今已上涨超过39%。周一开盘后，其仍在历史高位附近徘徊。

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