ATFX汇市前瞻：超级央行周，美联储与加拿大央行预期降息

ATFX前瞻：本周即将发布的经济数据重要性由高到低分别为：美联储利率决议、英央行利率决议、日本央行利率决议、加拿大央行利率决议，接下来做逐一解读。

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本周四2：00，美联储将公布9月利率决议结果，主流预期认为，其将降息25基点，联邦基金利率区间从4.25~4.5%下调至4.0~4.25%。美联储最后一次降息是在2024年12月，今年以来，历次美联储决议都按兵不动。之所以市场人士坚定认为美联储回在本周重启降息，是因为近期美国的劳动力市场数据急转直下。今年3月份，美国的新增非农就业人口尚有15.8万人，但是，5月份，新增非农就业人口骤降至1.9万人，6月份更是跌至负值，7月和8月延续低增速态势。新增非农就业人口是美国非农就业报告当中最重要的指标，数据持续下降将倒逼美联储改变当前偏紧缩的货币政策。另外，美国总统特朗普通过各种手段施压美联储，逼迫其按照自己的意愿迅速大幅度降息。美联储主席翻新大楼预算超支事件，以及美联储理事丽莎库克所遭遇的诉讼，就是这方面的典型案例。有机构认为，美联储本周不但会降息，而且降息幅度可能超出市场预期，达到50基点。果真如此的话，市场人士对美国未来经济前景的看法将愈发悲观，利空美元指数。

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本周四19：00，英国央行将公布9月利率决议结果，主流预期认为其将维持4%的基准利率不变。英国央行的上一次利率决议在8月7日，当时宣布降息25基点。不过，降息的结果是在第二轮投票时达成的，并且投票结果的比例为5比4，局势非常惊险。英国央行官员中，反对降息支持暂停降息的人越来越多。主要原因是，英国的通胀率已经出现触底反弹迹象，如果一味的降息，向市场提供过剩的流动性，高通胀问题可能重新出现。数据来看，英国7月核心CPI年率为3.8%，高于前值3.7%，创出2024年5月以来最高点。英国央行认可的通胀标准在2~3%之间，当前的通胀水平严重超过目标，这是英国央行选择暂停降息的核心理由。

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本周五亚盘时段，日本央行将公布9月利率决议结果，主流预期认为其将按兵不动，维持0.5%的基准利率不变。与美联储的降息预期不同，市场人士对日本央行的预期偏向加息。因为日本最新的核心通胀率3.1%，处于较高水平，与当前0.5%的极低利率不相符。如果日本不尽早将基准利率提高至正常水平，在高需求的带动下，日本的综合物价有可能失控。但是，日本受到了美国关税政策的打击，出口产业能否维持健康状态仍具有不确定性，日本央行不敢贸然加息。美国是日本的最大出口国，但是，在特朗普的领导下，美国对日本出口的商品征收15%的关税，汽车和纺织品的关税税率更高。日本出口结构中，汽车的占比高达21%，位居第一，受到的冲击最大。如果未来特朗普在关税方面继续加码，日本宏观经济有陷入衰退可能。我们认为，在美国关税政策造成的冲击彻底明朗之前，日本央行不会轻易重启加息。

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本周三21：45，加拿大央行将公布9月利率决议结果，主流预期认为其将降息25基点，基准利率或将从2.75下降至2.5%。 今天4月份以来的三次利率决议，加拿大央行一直维持基准利率不变。4月份以来，面对美国突如其来的关税政策，加拿大央行不敢贸然行动，只能选择维持利率不变。最初，加拿大央行寄希望于贸易谈判，希望美国能够取消所有关税，然而，事实证明，这种方法行不通。加拿大的最大贸易国是美国，最大的出口商品是原油。现如今，美国对加拿大征税，国际油价又异常低迷，加拿大的经济前景偏向悲观。为防止宏观经济陷入衰退，加拿大央行不得不尽快重启降息。

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