H-2 Jelang Keputusan FED, Emas Tetap Kokoh Di atas 3600

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Dolar AS ditutup lebih tinggi di akhir sesi, tapi secara keseluruhan pergerakannya relatif terbatas. Imbal hasil Treasury AS 10-tahun juga terlihat tidak terlalu volatile, tapi ditutup cenderung lebih lemah dibanding hari sebelumnya. Hal ini juga yang membuat emas bergerak dalam range terbatas di sesi perdagangan hari Jumat.

Indeks sentiment September dari Universitas Michigan turun menjadi 55.4 dari sebelumnya 58.2 di bulan Agustus, dan lebih rendah dari perkiraan. Ekspektasi inflasi  1 tahun tetap stabil di 4.8%, dan 5 tahun naik menjadi 3.9% dari 3.5%. Meski demikian data survei tersebut sudah kehilangan daya tariknya sejak kecurigaan dipolitisasi.

Trump Terus Berusaha Pecat Cook!

Meski penilaian pengadilan sebelumnya sudah mengatakan bahwa Lisa Cook masih bisa lanjutkan tugasnya sebagai Gubernur Fed, tampaknya Trump tidak menyerah. Trump meminta pengadilan banding AS untuk mengizinkannya memecat Gubernur Fed Lisa Cook. Keputusan pengadilan tersebut diharapkan akan dirilis secepatnya di hari Minggu, waktu AS (berarti Senin malam waktu Indonesia).

Trump melakukan upaya terakhir untuk meyakinkan pengadilan banding AS untuk memberhentikan Lisa Cook dari jabatannya sebelum pertemuan FOMC minggu ini dengan mengutip klaim penipuan hipotek yang belum diselesaikan. Trump meminta pengadilan banding Washington untuk mencabut perintah pengadilan tingkat bawah 9 September lalu yang menghalangi upaya pemecatan. Jika ditolak pengadilan banding, Trump berencan mengajukan kembali banding ke Mahkamah Agung sebelum pertemuan FOMC 16-17 September. Upaya ini memicu ketidakpastian tentang independensi bank sentral jelang pertemuan Fed di bulan September sehingga menambah risiko politik untuk dolar AS dan juga obligasi pemerintah AS.

Fokus Minggu Ini

Ada beberapa data ekonomi AS yang diperkirakan akan mampu menggerakkan pasar, tapi secara umum pasar kemungkinan juga tetap membatasi diri sampai pengumuman bank sentral. Beberapa data seperti NY Empire State Manufacture index di hari Senin, Retail Sales di hari Selasa, Housing Starts di hari Rabu, Initial jobless claims dan Philadelphia Fed Manufacturing Index di hari Kamis, akan menjadi catatan tambahan di luar agenda bank sentral.

Sedangkan yang paling utama dan dinantikan adalah FOMC Meeting yang kali ini akan merilis Proyeksi Ekonomi dan dot plot suku bunga terbaru, juga diakhiri dengan pidato Powell. Tidak hanya FED, keesokan harinya BOE dan juga BOJ juga akan umumkan kebijakan moneternya.

Fokus utama jelas ke arah kebijakan FED. Di Jackson Hole Symposium yang lalu, Powell resmi memberi petunjuk tentang arah kebijakan yang akan dilakukan mengingat data ketenagakerjaan AS yang mulai menunjukkan tanda-tanda pelemahan. Powell khawatir akan terjadi PHK besar-besaran yang diikuti dengan melambatnya ekonomi AS sehingga mempertimbangkan bergesernya fokus dari inflasi ke pasar tenaga kerja.

FED secara luas diharapkan akan memulai kembali siklus pelonggaran moneternya yang sempat tertunda pasca pemangkasan terakhir di bulan Desember 2024. Pasar memperkirakan hampir sepenuhnya pemangkasan 25 bps di pertemuan September, diikuti dengan 25 bps di masing-masing pertemuan Oktober dan Desember 2025. Beberapa bank juga melihat kasus untuk pemangkasan 25 bps sebanyak 3 kali di sisa pertemuan 2025 (Goldman Sachs, Deutshce Bank, Morgan Stanley, Stanchart, JP Morgan).

Bahkan Morgan Stanley memproyeksikan pemangkasan lebih lanjut di bulan Januari, ditambah dengan dia kali lagi di tahun 2026 (April dan Juli). MS menilai kondisi pasar memberi ruang untuk Fed melonggarkan kebijakan moneter dengan lebih cepat.

Stanchart di sisi lain menaikkan perkiraannya untuk FOMC September dari 25 bps menjadi 50 bps. Hal ini dikarenakan data tenaga kerja Agustus yang lemah, yang menunjukkan penurunan tajam dalam penciptaan lapangan kerja dan tingkat pengangguran 4.3% sebagai yang tertinggi sejak akhir 2020.

Fokus Malam Ini

NY Empire State Manufacture index menjadi satu-satunya data yang dirilis malam nanti di jam 19.30 WIB. Meski hanya data tingkat 2, tapi kadang pasar bergerak merespon data regional tersebut. Angka diperkirakan turun dari 11.90 menjadi 4.30, penurunan yang cukup tajam untuk indeks manufacture regional.

Data yang lebih lemah akan membuat emas tetap kokoh dan melirik area resistance. Sedangkan data yang lebih kuat mungkin bisa membuat emas sedikit tergelincir, sekedar koreksi terbatas sebelum pertemuan FOMC menjadi patokan utama.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bullish, meskipun tidak ideal untuk candle bullish yang terlalu kuat. Tapi penutupan lebih tinggi dibanding sehari sebelumnya mengisyaratkan potensi kenaikan yang masih tetap dominan. Hal ini membuat penurunan di 4 hari terakhir secara berturut-turut belum memberikan dampak koreksi turun signifikan yang diperlukan pasca rally impresif dimulai 22 Agustus 2025 jelang Jackson Hole Symposium.

Kami tetap melihat area 3657, 3674 dan 3688 sebagai 3 area resistance penting yang perlu dicermati sampai pengumuman keputusan FED mendatang. Penembusan ketiga zona akan membuat emas lanjut cetak rekor baru, dan 3700-an lebih cepat dicapai daripada perkiraan sebelumnya yang menargetkan baru tercapai di akhir tahun. Sedangkan support di 3613 (low 11 September 2025), 3579-3599, 3545 dan 3511 sebagai area yang juga perlu diwaspadai  dan dianggap potensial jika terjadi koreksi turun yang signifikan ataupun esktrim secara tiba-tiba ataupun pasca keputusan FED, jika ternyata tidak memuaskan pasar.

Di H4, juga tampak masih belum ada perubahan signifikan yang terlihat sehingga skenario pun masih kami pertahankan hingga menjelang keputusan FED diumumkan. Dengan alasan tersebut sepertinya patut dicurigai bahwa penurunan belum akan terjadi dalam waktu dekat, dan itu berarti skenario #2 cenderung lebih dominan karena kenaikan dianggap belum selesai, dan extension untuk WAVE 3 kemungkinan bisa membuat kenaikan lanjutan sekaligus sebagai kenaikan WAVE 3 yang terpanjang.

Kami masih melihat 3 resistance kuat, yaitu 3669 (FE 61.8% H1), 3676 (FE 61.8% H4), dan 3688 (FE 61.8% Daily) sebagai target WAVE 3, atau bahkan bisa lebih tinggi jika data ekonomi hari Senin dan Selasa dirilis lebih lemah dari perkiraan. Dengan kondisi data ekonomi yang cenderung memperkuat alasan FED untuk cut rate minggu ini, maka ada kemungkinan WAVE 3 memang belum benar-benar selesai. Zona biru 3598-3612 tetap efektif dan demand jangka pendek yang potensial untuk kembali mendorong harga kembali dekati resistance 3669-3676. Dan kenaikan lebih tinggi di atas 3676 nantinya sebagai puncak dari WAVE 3 (angka yang di-highlight hijau menunjukkan tren utama) atau wave (5) (tren minor masih bagian dari WAVE 3).

Sedangkan Skenario #1, jika asumsi dugaan kuat WAVE 3 selesai, maka penurunan jangka pendek bisa terjadi, dengan target WAVE 4 maksimal di 3536-35311. Atau jarak terdekat koreksi bisa saja tertahan di zona hijau 3558-3573 atau bahkan zona biru 3598-3612. Namun dengan penurunan yang terjadi pada 4 hari terakhir yang tidak menunjukkan penurunan yang signifikan,  cenderung menunjukkan kita belum pada kondisi tersebut.

Per jam 11.15 WIB, harga berada di 3645.91, dengan high di 3646.93 dan low 3626.46. Harga sempat turun sampai 3626, tapi kemudian naik sampai 3646 seperti yang terjadi saat artikel ditulis pagi ini. Berarti skenario buy di 3628-3630 pagi ini sudah berhasil dan langsung sentuh TP 2 di 3642, bahkan extend lebih tinggi.

Skenario bullish diperkirakan mengikuti part terkecil dari pola yang diperkirakan masih bagian dari wave (5a) yang juga merupakan bagian dari tren besar/utama WAVE 3. Dengan koreksi wave (ii) yang sejauh ini dianggap sesuai (tertahan di 3626, sedikit di bawah FR 61.8% 3629), maka target berikutnya adalah kenaikan berlanjut sebagai wave (iii), yang secara teori seharusnya membuka peluang untuk tembus FR 0% 3656 yang dianggap sebagai high dari wave (i).

Ini berarti area buy terbaru yang bisa dipertimbangkan dalam waktu dekat adalah koreksi turun kisaran 3634-3640, dengan stop loss ideal di bawah 3626 (low pagi ini). Dan jika sampai malam hari tidak tersentuh kembali ataupun tembus di bawah 3626, maka kenaikan lebih kuat di atas 3656 bisa terwujud. Opsi lain juga bisa lakukan buy jika dalam waktu dekat level 3648 ditembus, dengan peluang target terdekat 3656, dan jika juga ditembus, maka 3669 sebagai area potensial untuk hari ini.

Selanjutnya harga diharapkan akan relatif bergerak dalam zona 3626-3650 atau extend sampai 3660-an dengan catatan bahwa data NY Empire state nanti malam relatif lebih rendah, dan pasar akan tetap menjaga untuk tidak terlalu agresif sampai pengumuman FED Rabu (Kamis dinihari waktu Indonesia).

Sedangkan skenario sell diperkirakan masih terlalu terbatas sehingga kalaupun terjadi penurunan di bawah 3620-3622, maka kecenderungan target sangat terbatas dengan 3613 sebagai target utama dan 3600 target terjauh. Hal ini tidak terlalu disarankan mengingat minimnya sentimen negatif untuk emas saat ini, setidaknya sampai FOMC Meeting selesai. Secara teori, penurunan atau koreksi WAVE 4 pada Elliott Wave sebenarnya hanya untuk mengindikasikan koreksi yang terbatas, dan bersiap untuk kenaikan berikutnya WAVE 5 sehingga koreksi WAVE 4 secara umum adalah kesempatan untuk kembali mengincar buy di harga yang lebih rendah.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!