EBC黄金ETF持仓量报告解读（2025-9-16）

截至9月15日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为976.81吨，较前一个交易日增加2.01吨。

9月15日，现货黄金再度拉升，尽管亚市盘中盘整于3650美元/盎司下方，但是进入美市早盘后直线拉升，最高触及3685.62美元/盎司，再创纪录高位，收报3678.66美元/盎司，涨35.71美元或0.98%。

在金价再度拉升之际，黄金ETF持仓量也结束此前的减持态势，小幅增加2吨。

基本面消息，美元指数跌至一周低位和美债收益率的大幅下挫，推升了美市早盘的金价，直逼3700美元关口。投资者正为9月16-17日美联储货币政策会议做准备，市场对降息预期高涨。

据CME集团的FedWatch工具显示，交易员认为美联储在周三结束的两日会议上首次降息的概率为100%。这将是九个月来的首次降息。此外，市场预期美联储将在10月和12月再次降息，这使得美国国债收益率保持低位，美元接近7月24日以来的最低水平。

德意志银行预计美联储将在今年剩余的三次会议中均降息25个基点，联邦基金利率将降至3.50%-3.75%区间。尽管通胀依然高企，但劳动力市场数据修正引发了对经济前景的担忧。

值得注意的是，地缘政治紧张局势为黄金提供额外支撑。

另外，受经济不确定性和金价自上世纪70年代以来最强劲涨势的推动，投资者纷纷涌入黄金市场，黄金ETF大幅飙升。仅在2025年，美国黄金ETF就已累计持有279吨黄金。美国市场的增长速度现已超越全球其他市场，欧洲和亚洲黄金ETF的资产管理规模合计达到1990亿美元。

从技术面来看，黄金仍有望测试更高水平，但短期动能为回调打开了空间。日线图显示，相对强弱指数(RSI)显示超买信号，表明短期内进一步上涨空间有限。不过，支撑性的基本面背景表明，任何回调可能仍被视为买入机会。

上行方面，如果金价进一步拉升，那么下一个阻力位将是3700美元，然后是3750美元水平。下行方面，如果黄金回落调整，且跌破9月9日高点3674美元，下一个支撑位将是3650美元，随后是9月11日低点3613美元。

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