德意志银行：投资者以创纪录的速度削减美元敞口

德意志银行：投资者以创纪录的速度削减美元敞口

德意志银行对交易所交易基金（ETF）的分析显示，海外投资者在购买美国股票和债券时采取货币对冲措施，正在以“前所未有的速度”削减美元敞口。

该银行全球货币研究主管乔治·萨拉维洛斯(George Saravelos) 在周一发布的一份报告中援引了 500 多家基金的数据写道，本世纪以来，流入购买美国资产的美元对冲 ETF 的资金首次超过了流入未对冲基金的资金。

在萨拉维洛斯看来，这种对冲行为解释了为什么即使在今年早些时候唐纳德·特朗普总统的关税措施扰乱市场后，国际投资者再次将资金投入美国资产，美元仍然保持疲软。当时，人们普遍猜测贸易战可能会损害投资者对美国股票、债券和美元的信心。

“这对外汇的影响显而易见：外国人可能已经重新开始购买美国资产（尽管正如我们上周所写，速度有所放缓），但他们不希望随之而来的美元风险敞口，”萨拉维洛斯写道。“每买入一笔对冲的美元资产，就会卖出等量的美元以消除外汇风险。”

Saravelos 表示，美元对冲资金流入占美国股市 ETF 总流入量的 80% 以上，占美国固定收益市场 ETF 总流入量的 50%。

彭博美元现货指数今年暴跌约9%，目前接近2025年的低点。与此同时，根据美国财政部的数据，外国投资者持有的美国股票和债券在2月至4月下降之后，6月份飙升至创纪录水平。

萨拉维洛斯写道：“美元下跌是因为未对冲的资金流动状况看起来非常疲软。”

萨拉维洛斯表示，对于海外基金经理来说，由于市场普遍预期美联储本周将恢复降息，对冲美元资产的成本将变得更便宜。

鉴于美国就业市场出现疲软迹象，交易员预计美联储将于周三进行今年首次下调借贷成本，并在明年继续进行一系列降息。

技术面分析：

黄金：昨天我们插件提醒绿色区域buy limit，已经蓝色区域的buy stop，分别完成5倍和8倍的盈亏比。由于昨日盈利幅度较大，建议减仓推保护为主。今日仍以浅扫流动性和突破买入为主。

纳指：价格突破24140/50的关键阻力之后，一路上涨至24300上方。目前动能信号比较明显，但短期涨势多大，日内操作以浅扫流动性之后，再抓反弹信号为主。

原油：昨天插件提醒的蓝色区域，没有完成突破，因此今日可以继续沿用一天。

今日重点关注的财经数据与事件：

14:00 英国7月失业率

17:00 德国9月ZEW经济景气指数

20:30 美国8月零售销售

22:00 美国9月NAHB房价指数