TMGM：美联储降息难撼现金为王，货币市场基金规模再创新高！

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TMGM集团报道，上周货币市场基金资产规模达到创纪录的7.7万亿美元，本月前四天流入这类基金的资金超600亿美元。

最新一轮涌入货币基金的浪潮始于2022年，当时美联储启动加息周期。这类主要投资短期政府债券的基金，收益率随之上行，为投资者带来了多年未有的高现金回报。此后，即便股市一路飙升至历史高点，许多人仍将投资组合中更大比例的资金配置在这类资产上。

虽然美联储已开启降息，这种局面也不太可能很快改变。当前货币基金的收益率，仍远高于2010年代至2020年代初的水平，彼时金融危机与新冠疫情接连冲击，利率被压至极低区间。从部分指标看，当前美股估值已处于历史高位，一些投资者宁愿等待股价回落，而仅凭几次降息，难以这种想法。

美国个人投资者协会的调查数据显示，个人投资者的现金配置比例，仍高于2022年美联储启动加息前几个月的水平。利率下降似乎不会迫使投资者进场买股票，即便这意味着可能错过股市更高的潜在收益。

尽管如此，华尔街部分机构仍在劝说投资者不必保留高比例的缓冲资金。法国兴业银行建议现金配置比例从10%下调至5%，并建议投资者增持股票。货币市场基金的现金规模在年底前可能继续增长，11月和12月通常是货币基金的旺季，企业与政府也可能将资金暂时存入货币基金，因为这类基金的收益率调整速度不如美国国债那般紧跟美联储政策。

行情分析：

纳指日线级别持续新高，MACD双线和量能柱进一步扩张。如果股票市场回调至更合理的水平，持有一定比例的现金会很有帮助。但现在按当前股票价格投入资金，很难说能够帮助投资者获得期望的回报。

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