做市商和清算商之间区别 看完你就知道该怎么选了

· 做市商：是您的“交易对手方”，负责提供市场的流动性，您直接与他们进行买卖。
· 清算商：是交易的“后台保障和结算中心”，负责确保交易的顺利执行、资金结算和风险管理。

下面我们进行详细的对比和解释。

Chi tiếtChi tiết

 

 

外汇做市商

1. 核心职能：创造市场和提供流动性
做市商的核心工作是为金融产品（如货币对）报出买入价 和卖出价 ，并准备好在这个价格上与交易者进行交易。他们“做”出了一个市场，让交易者可以随时、方便地买入或卖出。

2. 角色定位：交易对手方
当您通过一个做市商平台进行交易时，您的每一笔交易（无论是买入还是卖出）的对手方通常就是这个做市商本身。也就是说，您赚钱，做市商就可能亏钱；您亏钱，做市商就赚钱。这是一种“对赌”模式。

3. 盈利模式：点差和反向交易的亏损

· 主要盈利：点差。即买入价和卖出价之间的差额。例如，EUR/USD报价为1.1000/1.1002，这0.0002（2个点）的差额就是做市商的收入。
· 次要盈利：当客户的交易方向错误导致亏损时，做市商则赚取这部分亏损。有时也会收取隔夜利息等费用。

4. 典型代表：

· 大型投资银行：如摩根大通、高盛、花旗、瑞银等，他们是银行间外汇市场最主要的做市商。
· 大型零售外汇经纪商：很多零售平台本身就是做市商模式（MM模式）。

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外汇清算商

1. 核心职能：交易后的处理、结算和风险管控
清算商是交易完成后的“后台”角色。它的工作始于一笔交易达成之后，主要负责：

· 确认交易：核对交易双方的记录是否一致。
· 净额结算：将多个交易相互抵消，只结算净头寸，大大减少资金流动和结算风险。
· 风险管理：作为中央对手方，介入到买卖双方之间，成为“买方的卖方”和“卖方的买方”。这样一来，交易双方不再需要担心对方的信用风险，因为清算商承担了这份风险。这个过程也叫“合约更替”。
· 资金结算：最终完成资金的划拨和资产的转移。

2. 角色定位：中央对手方
清算商自己不发起交易，也不设定价格。它像一个权威的、可信赖的“公证人”和“担保人”，确保所有交易都能被安全、准确地执行和结算。

3. 盈利模式：服务费
清算商通过向其会员（通常是银行、经纪商等）收取清算服务费、结算费等来盈利。这些费用通常是按笔或按交易量计算的。

4. 典型代表：

· CLS集团：是全球最大的外汇清算机构，专门处理外汇交易的结算，极大地降低了外汇交易中的赫斯塔特风险。
· 交易所内的清算所：例如CME（芝加哥商品交易所）集团旗下的清算所，负责清算在CME交易的外汇期货和期权合约。

核心区别对比表

特征 外汇做市商 外汇清算商
核心职能 提供流动性，创造市场 提供清算、结算和风险保障
角色定位 交易对手方 中央对手方/担保方
与交易者的关系 直接关系（您向他们买卖） 间接关系（通过您的经纪商）
盈利来源 点差、客户亏损 清算服务费、会员费
活跃阶段 交易发生前和发生时（报价和成交） 交易发生后（确认、结算）
主要目标 通过提供流动性和管理风险来盈利 确保市场稳定、降低系统性风险
典型代表 高盛、花旗、零售MM经纪商 CLS集团、CME Clearing

-为了更好地理解，我们可以用一个比喻：

· 做市商就像是一个大型车商/4S店。
· 你直接去他们那里看车（看行情），他们给你报价（买入价/卖出价），你满意就和他们交易。你的买卖对象就是这个车商。
· 清算商就像是车管所和银行的结合体。
· 你和车商完成了交易（付钱拿车钥匙）后，必须去车管所办理过户、上牌、登记。车管所确保这辆车合法地从车商名下转移到你名下，并记录在案。同时，银行负责资金的最终划转。它不参与你和车商的讨价还价，但确保了交易后续环节的绝对安全和可靠。

在一个完整的外汇交易生态中，做市商和清算商是紧密合作的：

1. 一个零售交易者在做市商模式的经纪商平台上下单买入EUR/USD。
2. 该经纪商（作为做市商）成为交易对手方，承接了这个订单。
3. 为了对冲风险，这家零售经纪商会将大量的客户订单打包，抛给上游的流动性提供商（通常是大型银行做市商）。
4. 这些大型银行做市商之间的交易，最终会通过CLS这类清算商进行净额结算和最终的资金划拨，以降低它们彼此之间的信用风险。对于普通交易者而言，做市商是你在前台直接打交道的“报价和交易商”，而清算商则是在幕后确保你的交易能够安全、准确结算的“基础设施和保障系统”。两者共同构成了一个既充满流动性又相对安全可靠的外汇市场。