杜家升：黄金短期回踩，关注4000大关防守

在创下新高后，现货黄金于10月9日亚盘时段向下跌破4005美元，出现短期回调。截至10月9日9点27，亚市早盘，现货黄金交投于4025美元/盎司附近。

国际消息面解析

多重国际宏观事件共同推高了市场的避险情绪，是此前黄金上涨的核心驱动力。

美国联邦政府停摆：政府停摆进入第七天且尚无明确解决方案。这一局面加剧了市场对美国经济前景和政治稳定性的担忧，促使投资者涌入黄金寻求避险。

美联储降息预期：市场普遍预期美联储将在10月降息25个基点，甚至对12月再次降息也有较强预期。降息会降低持有非孳息资产黄金的机会成本，从而提升黄金吸引力。

基本面解析

全球央行持续购金："去美元化"趋势下，官方机构对黄金的购买提供长期支撑。中国央行9月连续第11个月增加黄金储备。

金价处于历史高位，存在技术性回调压力，短期涨势有可能回踩。

黄金ETF需求强劲：西方市场交易所交易基金（ETF）资金流入强劲。全球最大黄金ETF—SPDR持仓在10月6日已回到1000吨上方。

美元走势相对疲软：市场担忧美国财政状况恶化，以及特朗普总统的关税政策可能令投资者远离美国资产，这些因素导致今年美元整体走弱。

技术面分析

金价在创下历史新高后，技术面上呈现出 "强趋势"与"超买"并存的特征，短期回调风险加剧。

当前趋势与位置

黄金的日线及4小时图均线系统呈现多头排列，上升趋势稳固。

在突破4000美元大关后，市场焦点转向该心理关口的争夺，并关注价格能否站稳其上。

关键价位分析

首要支撑在 3996-4000美元。

若跌破，进一步支撑在 3960-3950美元区域。

上方阻力：4060-4055美元区域是近期的主要阻力区间。

技术指标信号

超买风险：根据技术分析，日线图上的相对强弱指数（RSI）高达85，随机振荡器KDJ接近93。这两个指标均表明市场处于深度超买区间，提示短期技术性回调风险较高。

趋势强度：平均趋同散度（ADX）读数高于62，反映趋势强度依然强劲。但"强劲趋势+极端动量读数"的组合警示当前涨势可能已接近衰竭。

不过最近的行情，技术信号，可能不能阻挡涨幅趋势，只能当做一个小小的参考。

综合展望与操作策略

后市展望：

短期：金价在历史高位附近，叠加技术指标严重超买，出现技术性回调的可能性较大。若金价跌破4000-4005美元的关键支撑，可能进一步下探3960-3950美元区域。所以在跌破4000后，可以考虑追空，注意风险即可。

中长期：支撑黄金的宏观因素依然稳固，包括美联储降息预期、全球央行购金趋势以及地缘政治不确定性。若金价出现回调，这些因素可能吸引长期买家入场。

机构观点：

高盛 (Goldman Sachs) 大幅看好黄金，将2026年12月的金价预期从每盎司4300美元上调至4900美元。理由是西方市场ETF资金流入强劲，以及各国央行有望持续购金。

瑞银 (UBS) 预计金价年内可达4200美元。

花旗 (Citi) 甚至提出金价可能挑战5000美元大关。

操作策略参考：

对于投资者而言，在当前价位应避免盲目追高。

对于激进型投资者：可考虑在金价反弹至4037-4040美元轻仓试空，止损设8美元，目标看4005-4000美元；若价格跌破此支撑区域，可下看3960-3950美元。

对于稳健型投资者：建议耐心观望，等待金价回调至更低位（如3950-3900美元区域）企稳后再考虑分批布局中长线多单。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。