周评：本周重点关注中国9月CPI、PPI数据

一、当周复盘

1、美联储公布9月会议纪要

当地时间10月8日，美国联邦储备委员会公布了9月货币政策会议的会议纪要。纪要显示，在9月的会议上，与会的美联储委员们一致认为，目前的经济指标显示就业增长有所放缓，失业率略有上升，劳动力市场出现疲软迹象。与此同时，通胀率仍然略高于2%的目标。几乎所有委员都同意，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%至4.25%之间。

2、美、欧、日央行行长讲话

当地时间10月9日，美联储主席鲍威尔以视频形式在华盛顿特区联邦储备委员会社区银行会议上致欢迎辞，但他并未对当前经济形势和货币政策前景进行表态。在致辞中，鲍威尔并未提及当前经济形势，以及货币政策相关的内容。

10月6日，欧洲央行行长拉加德表示，该行已接近其通胀目标，并预计经济增长将在2026年回升。“通胀依然接近我们2%的目标。” 拉加德表示，并补充称，基础价格压力也在按计划演进，“工资增速将进一步放缓。”她在斯特拉斯堡向欧盟立法者发表讲话时表示，“在更高关税、更强势欧元以及全球竞争加剧的驱动下，出口表现疲弱，预计将在今年剩余时间拖累增长。”

日本央行行长植田和男对加息持明显谨慎态度，政策行动“不太可能令市场感到意外”。他强调：“鉴于高市的胜选及其引发的市场反应，我们此前预期的10月加息，现在看起来可能性已大大降低。”

3、美股

10月10日，三大美股指齐创一个月新低，标普和纳指创半年最大日跌幅，抹平前四日涨幅、全周转跌，道指两个月来首次五连跌。标普500指数收跌2.71%，创4月10日以来最大跌幅，报6552.51点，刷新9月10日以来低位。道指收跌878.82点，跌幅1.90%，创5月21日以来最大跌幅，报45479.60点，刷新9月5日以来低位。纳指收跌3.56%，创4月4日以来最大跌幅，报22204.43点，刷新9月12日以来低位。本周主要美股指均在上周反弹后回落，标普累跌2.43%，道指累跌2.73%，纳指累跌2.53%，分别创5月23日以来、8月1日以来和4月17日以来最差单周表现。

4、美元指数

本周美元指数的走势可谓一波三折。在周初至周四，得益于欧元和日元的显著弱势，美元指数强势攀升，录得了自2024年9月以来的最大单周涨幅，全周上涨1.15%，周五收盘于98.9750。然而，周五风云突变，美国总统特朗普再度发出大幅加征关税的威胁，市场对贸易摩擦升级将损害美国经济的担忧情绪迅速升温，导致美元指数当日重挫0.55%，几乎回吐了部分周内涨幅。

5、黄金

在万众瞩目中，黄金价格本周一度历史性地突破了每盎司4000美元的心理大关，然而市场的欢呼声尚未平息，一场突如其来的“获利了结潮”便席卷而来。金价在触及4059.05美元的历史新高后急转直下，周四（10月9日）下跌近2%，最终失守4000美元关口，收于3976美元附近。周五（10月10日），现货黄金走势企稳，在3985美元附近徘徊，多头难以将涨幅扩大至4000美元这一心理关口之上。

6、原油

在2025年10月6日至10月11日这一周，国际原油价格整体呈现出疲软下行态势，并在周末录得剧烈跌幅。其中，周五的抛售尤为引人注目。

布伦特原油连续合约本周累计下跌显著。尤其在周五收盘时，跌幅达到了4.67%，最终定格在每桶65.16美元。这一价位是布伦特原油自今年5月以来从未触及的低点。

美原油连续合约（WTI）的跌势更为凶猛，体现了北美市场对于短期需求的悲观预期。WTI合约周五重挫5.33%，收盘报每桶61.52美元。盘中，WTI价格一度跌破重要的60美元心理关口，最低触及每桶58.22美元，显示出市场恐慌情绪的蔓延和多头仓位的快速解除。

二、本周重点事件展望

1、美国9月CPI

美国原定10月15日发布的9月CPI因美国停摆推迟至10月24日。这份数据不仅关乎明年社会保障金调整，更是美联储10月28日议息会议前判断通胀走势的关键依据。尽管通胀仍高于目标，市场普遍预期美联储将继续降息，此次CPI数据将直接影响降息节奏与规模。

2、中国9月CPI、PPI

中国将于10月15日发布9月CPI和PPI数据。多家国内券商预计9月数据较8月的-0.4%将有所改善。这一预期主要基于两方面因素：非食品项在低基数效应下边际改善，而核心CPI预计将延续回升态势，服务消费需求对核心通胀形成支撑。

3、甲骨文AI World大会

甲骨文将于10月13日至16日在拉斯维加斯举办全球AI大会（Oracle AI World）。

大会上，甲骨文预计将推出全新的Oracle AI Database服务，进一步深化其AI战略，并向市场展示如何从传统软件巨头转型为AI基础设施的领导者。