白银刷新历史新高，超越亨特兄弟操纵案时价格

白银刷新历史新高，超越亨特兄弟操纵案时价格

白银价格触及每盎司 53 美元附近的历史高点，伦敦历史性的空头挤压为受避险资产需求激增推动的涨势增添了动力。

伦敦现货价格一度上涨1%，至每盎司52.8983美元，超过了1980年1月芝加哥期货交易所（CBOT）监管的黄金期货合约（现已失效）创下的峰值——当时亿万富翁亨特兄弟试图垄断黄金市场。黄金价格也创下历史新高，连续八周上涨。

对伦敦流动性不足的担忧引发了全球范围内对白银的追逐，基准价格飙升至纽约近乎前所未有的水平。这促使一些交易员预订跨大西洋航班的货运舱位来运输银条——这是一种通常用于黄金的昂贵运输方式——以从伦敦价格上涨中获利。周二早盘，银条溢价约为每盎司1.15美元，低于上周3美元的价差。

白银租赁利率（代表在伦敦市场借入白银的年化成本）今年一直居高不下，但周五却飙升至单月30%以上。这给那些希望续期空头头寸的人带来了令人咋舌的成本。近几周，印度需求激增，导致伦敦可供交易的白银供应量减少。此前，由于担心白银可能受到美国关税的冲击，两大交易中心之间出现了巨大的贸易冲突，导致印度纷纷将白银运往纽约。

尽管贵金属在4月份正式获得免税，但在美国政府针对关键矿产（包括白银、铂金和钯金）的所谓“232条款”调查即将结束之际，交易员们仍感到紧张。这项调查再次引发了人们对这些金属可能被纳入新关税范围的担忧，从而加剧了市场紧张局面。

高盛集团分析师在一份报告中写道，白银市场“流动性较差，规模大约是黄金市场的九分之一，这放大了价格波动”。“如果没有央行出手稳定银价，即使是投资资金的暂时回落也可能引发不成比例的回调，因为这也会抵消伦敦市场紧缩的局面，而正是这种紧缩推动了近期银价的上涨。”

今年以来，四种主要贵金属价格已飙升56%至81%，这波涨势主导了大宗商品市场。黄金的上涨得益于央行购金、交易所交易基金（ETF）持仓增加以及美联储降息。中美贸易紧张局势的反复出现、美联储独立性受到威胁以及美国政府关门也助长了对避险资产的需求。

“似乎没有理由去对抗黄金和白银的趋势，”新加坡投资者Shyam Devani表示。“趋势已经加速，而且可能会持续下去，这一点已经变得更加明显，因为政府软弱、预算状况不佳、货币政策混乱等潜在问题，都共同推高了黄金和白银的价格。”

周一，美国银行分析师将 2026 年底白银价格目标从每盎司 44 美元左右上调至 65 美元，理由是市场持续短缺、财政缺口加大以及利率下降。

在美联储本月晚些时候公布下次利率决议之前，投资者也在权衡其货币宽松路径的前景。费城联储主席安娜·保尔森周一暗示，她倾向于今年再降息两次，每次25个基点，因为政策制定应该考虑关税对消费者物价上涨的影响。借贷成本降低将有利于不支付利息的贵金属。