2025年10月17日市场报告

银行业压力与不确定性打压风险资产; 黄金再创新高

地区银行风险引发市场担忧

美国股市隔夜承压，地区银行业健康状况的再度恶化引发市场避险情绪升温。据报道，多家中型银行从美联储常设回购机制（SRF）借款超过 150 亿美元，这被市场解读为短期融资压力可能正在加剧。

地区银行板块的急跌进一步拖累了整体市场情绪。在贸易紧张与增长放缓的背景下，金融稳定风险重新成为焦点。投资者担心信贷环境收紧，可能在未来几个季度对企业盈利和美国经济产生更广泛的下行压力。

美联储官员持续释放鸽派信号

与此同时，多位美联储官员（包括 Kashkari、Miran 与 Waller）发表讲话，普遍语气鸽派，强调了对经济放缓与就业风险的担忧。

这种一致的鸽派基调强化了市场对美联储未来继续降息的预期，也对美元形成下行压力，并进一步推高避险资产需求。随着除关税因素外的通胀压力逐步缓解，美联储显然更倾向于优先稳定就业和金融环境，而非激进对抗物价。

美股：银行与贸易风险压制反弹空间

尽管市场对美联储 2025 年进一步降息的预期升温，但受银行业压力、贸易不确定性及政府停摆风险影响，美国股指反弹乏力。标普 500 和纳斯达克 100 指数收盘均走低，金融与周期性板块成为主要拖累。

US500，H4 图表

技术面看，标普 500（US500）依然徘徊在 6700–6760 的关键阻力区下方。近期数次反弹均未能突破这一水平，显示短线上行空间有限。一旦指数跌破 6600，可能会引发更深一轮技术性回调，加剧市场压力。目前从 6700 的回落走势来看，短期风险偏向下行。

UT100，H4 图表

纳斯达克 100（UT100）技术结构与标普类似，24,800–25,000 区间仍是关键阻力区。若持续受压，该区域的反复受阻将进一步放大回调风险，特别是若银行业冲击继续向信用市场扩散。

总体来看，股市短期走势仍偏脆弱，金融稳定风险与贸易摩擦是主要压制因素。

黄金：避险资金推动价格创新高

黄金强势上行，价格首次突破 4,300 美元/盎司，受银行业压力、美联储宽松预期及地缘政治不确定性共同推动。避险资金持续涌入，使黄金成为当前市场中最具韧性的资产之一。

XAU/USD，M15 图表

从技术角度看，金价在突破 4,300 美元后，进一步巩固了其多头结构。4,300–4,275 美元区间成为新的强力支撑位；上方阻力位关注 4,380 美元，其次是 4,400 美元整数关口。

若风险情绪未显著改善，或未出现大规模获利了结，黄金大概率将继续主导避险资金流，并维持强势上行格局。

市场总结

市场情绪依然紧绷，地区银行业压力再度引发金融稳定担忧，而中美贸易紧张局势也未有缓解迹象。

美联储持续释放鸽派信号，加深降息预期，美元承压，而黄金在避险和宽松预期的双重推动下延续上涨势头。与此同时，美国股指受关键阻力压制，上行动能疲弱。

展望后市，交易员需密切关注银行业发展与美联储言论，以及中美贸易局势的进一步演变。市场波动性可能在未来几天维持高位。

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