金价跌破4000美元，避险退潮还是布局良机

黄金价格延续上周跌势，跌破4,000美元的重要心理关口，最新报价来到每盎司3,981美元，单日跌幅达2.84%。这波下跌，标志着黄金九周连涨走势的告一段落，也让市场关注这是否意味着更深层次的修正。

短期内，市场风向出现变化。随着美中贸易谈判取得进展，避险情绪明显降温，压抑了黄金的吸引力。同时，投资者的焦点已转向本周美联储的利率决议，这将成为金市短期走势的关键催化剂。

贸易气氛改善，避险需求回落

最新消息指出，美中双方在马来西亚东盟会议期间达成初步协议，预计将于本周稍晚由两国元首在韩国会晤时敲定细节。美国财政部长明确表示“全部关税威胁已解除”，市场对贸易摩擦升级的担忧大幅下降。这一进展促使投资者重返风险资产市场，黄金作为避险工具的短期吸引力随之下降，带动金价回档。

美联储政策仍是关键支撑

尽管贸易利好削弱避险需求，但美联储即将降息的预期限制了金价的进一步下行空间。上周美国CPI数据低于预期，加强了市场对美联储本周降息25个基点的押注。宽松政策通常会降低持有黄金的机会成本，并压低美元汇率，增加黄金对国际投资者的吸引力。

大行看多：

黄金长线价值仍被低估

摩根大通近期上调对黄金的长期预测，预计到2026年金价将平均高于5000美元，并重申2028年达到6000美元的目标价。该行指出，推动这波黄金多头的并非短期避险情绪，而是结构性资本配置的转变。

-各国央行预期将持续每季度增持约566吨黄金。

-投资机构对滞胀、财政压力与货币政策错误的担忧加剧，正逐步提高黄金在资产组合中的比重。摩根大通强调：“黄金现在的角色，更像是一种政策与货币风险的保险，而非单纯的去美元化工具。”

技术面观察：支撑在测试中，静待方向明朗，目前金价正在测试关键支撑区：

- 心理支撑位：4020美元 

- 重要支撑位：3899 美元 

- 阻力区间：4280-4382美元（历史高点区）

若金价能守稳4020美元并重返4209美元上方，将释出回稳讯号。相反，若跌破3800美元，则可能引发新一波技术性抛售。

震荡期是布局良机？

黄金近期下跌主要受利多出尽与短线情绪转变影响，但长线基本面没有改变。贸易紧张降温只是短期波动主因，而真正支撑金价的，是全球央行与机构资金的稳定需求。

随着美联储进入降息周期、宏观风险依旧存在，黄金仍是资产配置中的重要一环。短期虽有震荡，但对长期投资者而言，这或许正是逢低布局的良机。