美联储10月降息板上钉钉，黄金或再探4000关口压制

2025年10月29日黄金价格走势分析

一、消息面解析

地缘政治与贸易局势变化：

避险需求显著降温：中美经贸磋商取得积极进展，全球贸易紧张局势缓和，推动投资者转向风险资产（如美股创新高），削弱黄金作为避险资产的吸引力。

地缘风险局部缓解：俄乌冲突出现停火希望，中东局势未进一步升级，降低了市场对避险资产的迫切需求。

美联储政策预期与市场反应：

降息概率极高：市场对美联储10月30日凌晨降息25基点的概率接近100%。低利率环境通常支撑金价，但此次降息预期已被市场提前消化，部分投资者选择获利了结。

政策"盲降"风险：由于美国政府停摆导致关键经济数据（如CPI、就业报告）延迟发布，美联储决策缺乏依据，可能抑制激进宽松预期。

市场情绪转变：

风险偏好回升：全球股市（尤其美股科技股）大涨，削弱黄金相对吸引力。

获利了结压力：金价从10月20日历史高点4381美元暴跌至28日的3886美元，累计跌幅超10%，投机性买盘集中平仓加剧抛压。

二、基本面多空因素

利多因素：

央行购金长期支撑：全球央行"去美元化"趋势未改，虽近期购金需求有所降温，但长期方向仍将延续。

美元信用担忧：美国公共债务高企，长期利好黄金作为替代资产。

潜在买盘介入：金价暴跌后，部分资金逢低布局，机构认为黄金升至5000美元的概率大于回落至3000美元。

利空因素：

投机结构脆弱：近期涨势主要由投机盘推动，央行未显著介入，容易引发踩踏式抛售。

技术性超买严重：交易拥挤度达高位，短期调整压力巨大。

实物需求受抑：高价黄金打击金饰消费，国内金饰价格已大幅下调。

三、技术面精细分析

当前趋势与价格位置：

破位下行：伦敦金在10月20日创下4381美元历史新高后持续下跌，28日一度跌破3900美元关口至3886美元。29日亚市早盘交投于3970美元附近。

关键位置争夺：4000美元重要仍是目前心理关口压制

关键价位分析：

支撑位：

3900-3910美元：昨晚多次支撑的位置，若再次下破，可能进一步下探3850。

阻力位：

4000美元：4小时级别均线压制与前期支撑转化阻力，4000美元关口重新站上前需谨慎。

4030美元：短期站稳4000后的短线压制位。

4100美元：突破后才能缓解短期下行压力。

技术指标信号：

空头动能占优：5日与10日均线死叉压制，价格已跌破20日均线支撑，MACD绿柱持续放量。

短期反弹契机：KDJ指标进入超卖区间（J值低于20），存在技术性反弹修复需求。

四、综合操作思路

短期走势预判：

金价在避险降温与技术抛压共振下偏空运行，但连续大跌后接近关键支撑区，短期存在技术性反弹机会。3880-3900美元区域为近期核心支撑，若稳守可能反弹至3970-4000美元；若跌破则可能下探3846-3850美元。长期牛市逻辑未改（去美元化+央行购金+降息预期），但需等待市场情绪稳定。

具体操作策略：

短线交易者：

反弹做空：在金价反弹至4000美元附近时试空，止损设于4012美元，目标下看3940-50美元。

低位短多：若金价回调至3910美元区域企稳，可试多，止损3900美元下方，目标看3950-3970美元。

稳健中长线投资者：

分批布局：等待金价回调至3846-3880美元区域分批建仓，中长期目标看4500美元以上（机构看涨至5000美元）。

仓位管理：仓位控制在5%-10%，采用"金字塔式"加仓。

风险控制要点：

关注事件：

美联储利率决议：关注鲍威尔对12月降息的表述，若释放鸽派信号可能提振金价。

美国非农数据：若就业疲软可能重启避险需求。

地缘局势变化：俄乌停火进展或中美谈判生变可能逆转情绪。

避免高杠杆：当前单日波幅可达80-100美元，轻仓操作防范风险。

总结：

黄金短期受贸易缓和与技术抛压主导，偏空思路对待，但长期牛市根基未动摇。建议短线逢高做空，中长线耐心等待3846-3880美元区域的布局机会。关键分水岭为3880美元支撑与4000美元阻力，突破任一方向将决定短期趋势。