ZFX山海证券：美联储如期降息，鲍威尔表示12月降息“远非板上钉钉”！

周三（10月29日），美联储在10月会议上如市场预期般将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%-4.00%，为年内第二次降息，同时宣布将于12月1日结束量化紧缩（QT）。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上指出，经济数据自9月会议以来变化不大，但政府关门导致数据缺失增加了不确定性，委员会内部对12月政策路径存在“强烈分歧”。这一表态引发市场快速调整。

一、市场反应

1、美股

10月29日，美股市场呈现分化格局，道指在美联储降息后意外收跌，标普500几近收平，而纳斯达克则在人工智能热潮推动下再创新高。道琼斯工业指数下跌0.16%，报47632.00点；标普500指数下跌0.30点，报6890.59点；纳斯达克指上涨0.55%，报23958.47点。

2、美元指数

10月29日，美元指数显著上涨0.63%，报99.28。

3、黄金

10月29日，金价大幅收窄涨幅。尽管美联储如市场预期宣布降息25个基点，将利率下调至3.75%-4.00%的区间，但金价最初的乐观情绪很快被主席鲍威尔的谨慎言论所冲淡。现货黄金最终收报每盎司3964.39美元，日内仅上涨0.3%，远低于盘初一度飙升2%的高点。

4、原油

10月29日，油价上涨，此前数据显示上周美国原油和燃料库存降幅超过预期，美国总统特朗普对贸易会谈持乐观态度，这有助于缓解经济紧张情绪。布伦特原油期货上涨0.8%，报收于每桶64.92美元；美国原油期货上涨0.6%，报收于60.48美元。

美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存降幅均超过分析师预期。数据显示，原油库存减少了近700万桶，远远超过了预测的21.1万桶的降幅。

二、鲍威尔10月新闻发布会要点总结

1、政策利率前景：美联储在12月再次降息并非板上钉钉的事。今天的意见分歧非常大。FOMC某些成员认为，是时候暂停一下了。

2、资产负债表：今天并没有决定资产负债表的组成问题。负债表的组合是一个长期性的过程，将是循序渐进的。希望朝着（持有）久期更短的资产负债表调整。

3、就业市场：由于政策具有限制性的缘故，就业市场仍然在降温。并未发现就业市场的疲软问题加剧，职位空缺的确表明市场在最近四周保持稳定。劳动力供应戏剧性地下降，影响到就业市场。美联储常密切关注那些裁员决定。

4、通胀：9月CPI比预料的更加温和。剔除住房市场之后的服务通胀一直呈现出单边走势。剔除关税的核心PCE可能处于2.3%或2.4%。迄今，非关税通胀并没有远离2%通胀目标。基本预测是，美国还将出现一些额外的关税通胀。

5、政府停摆：私人行业披露的数据无法取代（劳工统计局BLS等）政府部门的统计结果。可以想象的是，特朗普政府关门会影响到12月FOMC货币政策会议。