高盛和美银都认为，日本直接干预汇市的条件“尚未达到”

高盛和美银都认为，日本直接干预汇市的条件“尚未达到”

高盛集团和美国银行认为，日本货币干预的直接风险很小，称即使日元接近备受关注的1美元兑155日元水平，通常的触发因素“尚未达到”。

高盛策略师凯伦·雷希戈特·菲什曼（Karen Reichgott Fishman）在周一的一份报告中写道，日元“似乎并未处于特别疲软的水平” 。她表示，近期日元表现不佳主要是由于日本财政风险溢价的重新定价以及对日本央行近期利率预期所致。

美国银行的山田修介也表达了类似的观点，他表示，美元兑日元汇率高于 155“不太可能引发立即干预，除非出现过度波动或投机头寸的积累”。

10月份日元兑美元汇率下跌约4%，成为G10货币中表现最差的货币。此次抛售潮源于市场消化了首相高市早苗被认为倾向于财政扩张和鸽派货币政策的表态。上周，日本央行维持利率不变，行长上田一夫并未就未来加息给出明确指引，仅表示央行不会落后于市场，此举进一步削弱了日元汇率。周二，高市早苗表示她计划在不提高税率的情况下增加税收，日元汇率进一步下跌至1美元兑154.48日元。

货币贬值已引发官员的口头干预。财务大臣片山五月周五表示，当局正高度重视并密切关注包括投机行为在内的货币走势。

高盛估计，财政部在出售长期证券之前，拥有约2700亿美元的可用干预资金，使其有能力在2022年和2024年进行与最近一次干预规模相当的干预。高盛表示，当美元兑日元汇率达到161-162水平时，干预风险将会增加。

美国银行分析师山田周一在一份报告中写道，如果没有投机性仓位或波动性的大幅上升，美元兑日元“可能会在触发有意义的政策反应之前测试158水平”。他维持了年底155的预测，同时补充说，“2025年第四季度突破160的风险已经上升”。

展望未来，高盛预计随着对冲成本下降和美元走弱，日元将逐步升值。如果美国劳动力市场数据恶化，这一趋势可能会加速。然而，日本出台规模超出预期的财政刺激措施——尤其是在这些措施被视为限制日本央行收紧货币政策能力的情况下——或者美国经济再次表现出色，都可能动摇高盛的这一观点。

技术面分析：

黄金：价格上破4026之后，又一次回踩3960/80的支撑需求寻求确认。考虑到价格一直没有能够收复站稳4020/40，我们继续保持突破回踩确认买入的同时，下方对3970/60区域多增加一道扫流动性后买入的设置。

纳指：TACO交易的缓和，以及中美贸易协商可能出现进展，纳指继续刷新新高。上周五我们插件给到的2个黄色区域上下对扫，目前还没有触发。日内我们关注价格上下扫荡流动性之后的回调机会。

原油：OPEC会议传出利好消息，增产幅度小于预期，且明年一季度暂停增产。日内继续以关注多头信号为主。蓝色为突破回踩买入，黄色为扫荡下方流动性之后的买入。