重大利好！中美贸易战按下暂停键！

近日，中美经贸关系迎来新的积极进展。中美两国经贸团队在吉隆坡举行磋商，就一系列双方关切的经贸问题达成多项重要共识，为复杂国际经贸环境下的中美合作注入新动力。

01多项核心共识落地，中美贸易战按下暂停键

1 - 关税调整

美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。中方将相应调整针对美方上述关税的反制措施。双方同意继续延长部分关税排除措施。

2 - 出口管制 

美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年。中方将暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施一年，并将研究细化具体方案。

3 - 港口费征收

美方将暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年。美方暂停实施相关措施后，中方也将相应暂停实施针对美方的反制措施一年。

双方还就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易、相关企业个案处理等问题达成共识。这些成果的达成，短期内为中美经贸合作和世界经济注入更多稳定性与确定性。

02磋商成果符合预期，结构性矛盾仍待破局

磋商成果符合市场预期

近期中美经贸磋商是市场关注的重点，市场自10月以来反复博弈中美谈判，最终取得的积极成果基本符合近期市场交易的预期。

中美经贸一年期“暂停”的安排，为紧张的双边关系提供了喘息空间。从积极面看，务实合作已实现破冰，为经贸团队搭建起常态化沟通框架，打破此前沟通僵局。

结构性矛盾未根本解决

此次关税豁免、出口管制放松等核心措施均为“暂停性”安排，仅维持一年缓冲期。若期间技术竞争、产业博弈升级，摩擦可能复燃。

更深层看，美国国内政治博弈、对华科技遏制的长期战略，与中国产业升级核心诉求之间的分歧，并未因短期共识消除，未来走向关键在于双方能否将短期共识转化为持续合作。

03汇金双视角：美元回升、黄金震荡

美元指数反弹至100关口

随着美元的弱势和中美磋商成果的积极，缓解了市场对全球贸易萎缩的担忧，推动美元需求回升；另一方面，在中美经贸关系趋稳、出口保持韧性、中美利差收窄和出口商年末季节性结汇等因素的影响下，人民币汇率基于目前的水平上仍有一定升值的潜力。

黄金保持高位震荡

短期来看，贸易缓和带来的避险需求降温将是影响黄金价格的主导因素，加上美联储进一步削弱了市场对年底进一步宽松的预期，限制了黄金的短期上行空间。长期看，在全球央行持续增持黄金、通胀压力上行以及全球流动性宽松背景下，仍支撑贵金属长期牛市格局。当前市场普遍预计金价期间震荡将会持续一段时间。