2025年11月07日市场报告

全球风险担忧加深； 日元强势、英镑走软、黄金企稳

周四，全球股市再度承压，抹去了前一交易日的短暂反弹。美国三大股指全线收低——纳斯达克下跌1.90%，标普500指数下跌1.12%，费城半导体指数下挫2.39%，反映出市场对AI相关板块估值的担忧正在升温。

亚洲主要股指周四表现相对坚挺，但日本日经225指数本周早些时候已出现回调，显示区域市场的风险情绪依然谨慎。

避险买盘主导外汇市场

日元依然是外汇市场的焦点，随着全球风险厌恶情绪再度升温，其避险属性重新受到追捧。

周四，在股市大幅下挫的背景下，日元显著走强——这一走势与此前风险情绪降温时的市场反应一致。

这一需求回升也反映出套利交易（Carry Trade）持续平仓的影响，市场正逐步削减此前基于日本超低利率的杠杆头寸。

USDJPY，H4图表

美元兑日元目前在154.40附近遇到强劲阻力，近期的价格走势显示上行动能正在减弱。

前景展望： 若美元兑日元持续收于153.00以下，将确认短线趋势转为看跌，并可能快速下探至152.00。这表明，风险厌恶情绪——而非美元的政策优势——正成为市场主导力量。

英央行鸽派按兵不动，英镑承压

英国央行（BoE）周四维持利率在4.00%不变，符合市场普遍预期。然而，投票结果显示5票维持、4票支持降息的分歧，暗示这是一次“鸽派按兵不动”的决定。

英镑在决议后曾短线走强，主要受美元近期回调推动。但这一反弹可能难以持续，随着市场消化英央行的鸽派立场，英镑可能再度承压，尤其是兑避险货币的表现。

这使得英镑兑日元（GBP/JPY）处于不利位置，同时面临来自英镑疲软（源于英央行鸽派倾向）与日元走强（受风险情绪推动）的双重压力。

GBPJPY，H4图表

从技术面看，英镑兑日元已明显跌破201.50–201.00关键区间，确认了反转形态。

短期内，若该货币对无法重新站上这一关键区间，将进一步强化市场看空情绪，表明投资者正加快押注英央行未来降息步伐，同时寻求日元避险资产。

这使得该货币对易受进一步下行风险影响，而日本即将公布的经济数据或日本央行（BoJ）的政策信号，可能成为推动下一波行情的催化剂。

黄金在避险轮动中保持稳健

值得注意的是，尽管市场风险情绪明显转弱，但黄金的反应相对温和。尽管未出现如日元般的强劲避险买盘，金价似乎已在近期低位附近建立坚实支撑，显示市场处于盘整阶段，等待下一步方向。

市场波动持续、收益率回落，黄金或将在接下来几日重新获得避险吸引力。

XAU/USD，H4图表

从技术面看，黄金似乎已突破近期收敛三角形形态，但上行动能不足，尚未形成明确方向。

交易者目前关注4000–4030美元阻力区间，若金价能有效突破该区间，将确认新一轮上升趋势。反之，3930–3900美元区间构成当前盘整下沿，一旦跌破，可能引发进一步的技术性回调。

结论：政治僵局与市场不确定性下的脆弱情绪

随着美国政府停摆持续，市场情绪依旧紧绷，政治僵局叠加科技板块高估值的担忧，持续打压投资者信心。除非出现明显改善——例如美国政治局势取得进展，或科技股财报强于预期——否则市场波动性料将维持高位。

与此同时，受停摆影响，美国非农就业（NFP）数据连续第二个月被取消发布，进一步增加了美联储政策前景的不确定性。这种数据“真空期”令投资者更加谨慎，使市场对任何政策或情绪驱动的变化都极为敏感。

总体而言，今日市场情绪预计仍将维持防御与谨慎基调。避险资金继续流向日元，而包括股票在内的风险资产仍面临压力。

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