杜家升：黄金多空来回拉扯，日内金价或走弱下跌

11月20日，黄金价格经历了明显冲高回落再站上4100的行情，整体在多空因素交织下保持震荡格局。

消息面：鹰派美联储与避险情绪的博弈

影响金价的核心因素主要集中在美联储的政策预期和市场的避险需求上：

美联储鹰派压制：北京时间周四凌晨公布的美联储会议纪要显示出强烈的鹰派倾向。纪要表明，"许多"委员明确反对在12月的会议上再次降息。这导致市场对降息的预期迅速降温，根据CME FedWatch工具显示，12月降息25个基点的概率已降至30%左右。这意味着持有黄金（一种无息资产）的机会成本增加，对金价形成直接压力。

避险需求支撑：另一方面，全球股市，尤其是此前涨幅较大的科技股，出现了显著的抛售潮。这部分资金出于避险考虑，流向了黄金等防御型资产，这在当天早盘为金价提供了有效支撑并推动其冲高。

技术面：关键阻力与震荡格局

从技术分析角度看，黄金短期内仍处于多空争夺的震荡区间。

关键压力位：周三金价最高触及4132美元后大幅回落，表明4130-4150美元区域是一个强有力的阻力带。若能突破，上方空间可看向4180-4200美元。

重要支撑位：当天金价回落的最低点4055美元构成了近期的第一道支撑。如果该位置失守，下一支撑位将下看4020美元附近。

操作建议：短期关注4118-20压制空，防守昨日高点4132，看4090/4075/4050附近支撑，注意风险。

关注非农数据

市场目光已转向即将公布的美国9月份非农就业报告。这份因政府停摆而延迟发布的数据将是影响黄金短期走势的重要催化剂。

如果非农数据显著低于预期，可能重新点燃市场的降息预期，压低美元和美债收益率，从而利好黄金。

如果数据表现强劲，则会强化"利率维持高位更久"的预期，可能对金价形成压制。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。