【ACY证券】美联储被迫“投降”？全球资产狂欢，情绪过于乐观！黄金价格水平震荡！

美股的涨跌命运就凭美联储一句话。12月降息预期回升至70%，全球股市、币圈、澳元、黄金同涨，但科技板块表现仍然落后。现在追涨可能过于乐观。

上周五发生了什么？ 

根据上周五的分析，美股是否筑底，或者说包括币圈、大宗商品、商品货币、全球股市在内的所有风险资产能否触底反弹，取决于美联储12月份能否降息。在周四的良好非农发布后，美股不涨反跌，正是因为大摩不看好12月降息。

不过，上周五美市盘前（澳东时间23:30，北京时间20:30）美联储“三把手”威廉姆斯来救场了，直言劳动力市场下行风险增加，让美联储近期存在进一步降息的空间。再加上，他11月13日提到美联储要扩表来提供流动性。市场认为威廉姆斯已经倒向鸽派阵营。

其实这个并不意外，在上周公布的美联储会议纪要中就有提到，一些官员担心美国股市存在无序下跌的风险。这意味着美联储有可能进行防御性降息，以规避股市继续暴跌，让经济陷入“非典型衰退”的风险。同时，银行准备金水平过低，已经让SOFR利率不断尝试突破美联储利率上轨。这些都迫使美联储进行宽松防御。就像美银Hartnett说的，流动性收紧对资产造成冲击，美联储将被迫“投降”。

受此影响，市场对12月美联储降息25基点的押注一路上涨，重返70%。

也就是在威廉姆斯讲话的同时，美股带领全球股市触底反弹，币圈、包括黄金在内的大宗商品，澳元与纽元商品货币呈现完美同步上涨行情。

随后美市盘中（澳东时间3:00，北京时间00:00），美国统计局称，不会发布10月CPI通胀率，同时将11月CPI数据延后至12月18日发布。而美联储利率决议在12月10日。这意味着不会有更高的通胀率来阻止美联储降息。这引发了风险资产第二波齐涨。

美国股市：亚盘与欧盘受到日本与欧洲股市拖累，美股震荡下滑。直到威廉姆斯讲话后，才开始转涨。并随着统计局推迟CPI通胀发布，美股大幅度上扬。

板块中，科技板块反倒因开盘英伟达下跌，最终表现落后，仅仅收平。能源板块也因油价下跌而表现一般。但其他板块全面上涨。医疗、材料与通讯板块表现最佳。

最终美国三大指数同步大涨，表现最佳。在美股的带领下，全球股市一同上涨。

中国AH指数：AH股市开盘表现不佳，碳酸锂期货价格暴跌，引发锂矿板块大跌。同时AI基建与模型板块开盘大跌，令AH股市早盘表现极差。不过，港股受到美股的带动，美盘时段快速反弹，恒生指数最终小幅上涨。但A50指数受到利好较小，仍然保持收跌。

其他股市：日股虽然亚盘冲高回落，表现不佳；但美盘随美股同涨，最终小幅上扬。其他股市与美股表现相同。

美元：威廉姆斯讲话前，美债利率震荡下跌，美元却持续上涨。这是因为欧元在欧盘时段表现极差。美元因此在经历美盘大幅震荡后，最终仍然保持上涨。

欧系货币：亚盘时段，德国与英国相继发布低于预期的综合PMI数据，引发欧系货币贬值，美元反而因此上涨。而且美盘美股的大涨，让避险货币欧元与瑞郎表现较差。瑞郎最终大幅下跌，欧元则跌幅稍缓。英镑小幅上涨。

日元：虽然日本内阁批准了高达21.3万亿日元的经济刺激计划，但由于市场对此早有押注，因此对日元与日股的影响不大。反倒是在中日关系紧张的外交对话后，日股闪跌，日元上涨。再加上有央行官员称，接近作出加息的决定，日元进一步上涨。即便随后因美股上涨而贬值，日元仍然是全天表现最强的货币。

商品货币：欧洲糟糕的PMI数据引发商品货币同跌。但美股大涨带的动商品货币齐涨。最终澳元与纽元上涨，涨幅不及日元。加元则受油价拖累，最终持平。

RMB：稳定，小幅上涨。

黄金与铜：欧盘受到欧洲经济数据拖累，包括黄金在内的金属大宗商品同跌，不过威廉姆斯讲话后，黄金与铜价同步上涨。但最终避险商品黄金的美盘表现落后，保持下跌。而铜价却大幅上涨。

原油：在欧盘时段，与铜表现相似。威廉姆斯讲话后，油价同涨。但随后有消息称，乌克兰泽连斯基可能放弃对夺回领土的坚持，可能会同意美国的和平提议。油价因此大跌，最终大幅下跌。

今日重要事件（澳洲东部时间）： 

待定 特朗普在白宫签署AI行政令——“创世纪计划”

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。 

今日关注行情 

虽然，美联储“三把手”威廉姆斯释放鸽派信号，但他是否真的会投降息票还不好说。更重要的是，对12月决策有投票权的12名票委中已经有5人明显倾向于“不降息”。非农报告的好坏参半（非农强但失业高），让货币决策更具不确定性。即便12月真的降息，两边票数也将非常接近。再加上关键的11月非农与CPI都将延后到利率决议之后发布，这种不确定性让市场在未来的1-2周更可能处在观望，而非追涨阶段。

或者说，威廉姆斯态度转变，还不足以扭转市场的恐惧抛售情绪。最关键的是上周五科技板块仍然是最差的，这意味着以英伟达为首的美国科技股回调可能还没有结束，这也将为美股的涨势带来阻碍。因此不建议追涨美国股市。反倒可以考虑小止损做空纳指。

一旦美股的涨势受阻，日内澳元的表现也不会太好。考虑到美元的不确定性，货币配对上可以考虑和美股负相关的瑞郎。也就是说，即便美元下跌利好澳元，澳元兑瑞郎的货币也更容易受到美股回调的利空。

如果不想赌日内美股的涨跌，可以考虑黄金或原油。黄金价格保持水平震荡格局，交易策略以高抛低吸为主。

强弱趋势策略 – 纳斯达克100指数 NAS100

日内交易策略：（趋势跟随）24400或25000小止损做空

阻力参考：24400；24500（止损）；25000；25200（止损）

支撑参考：24000

技术面：100均线向下，保持空头趋势。纳指在24400关键支阻互转水平线受阻，随机指标形成超买区死叉，可以考虑进行小止损空单。一旦向上突破，则及时止损。再上方的关键阻力是多重前高点供给区以及下降趋势线压制，阻力更大。

强弱趋势策略 – 澳元兑瑞郎 AUDCHF

日内交易策略：（均值回归）0.523-0.524区间逢高看跌

阻力参考：0.523-0.524；0.525（止损）

支撑参考：0.52；0.518

技术面： 100均线微微向上，澳瑞已经有筑底迹象，不过上方还未完全摆脱趋势线和前高点压制。因此可以考虑高位做空，现价位置已经出现随机指标超买区死叉信号，空单入场可以考虑0.523-0.524区间。但如果突破0.525则说明汇率已经转为上涨趋势。

价值背离策略 – 黄金兑美元 XAUUSD

日内交易策略：（均值回归）4050附近低位看涨

阻力参考：4075；4090-4100

支撑参考：4050；4040（止损）

技术面： 100均线水平，金价在4050-4100区间震荡，交易策略和上周一样，低位接多波段交易。不过考虑到金价短暂跌破4050，最低至4030关口，多单入场还是要配合随机指标的超卖区金叉信号。

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