克莱默警告：OpenAI是“2000年式”互联网泡沫

历史会重演吗？审视 OpenAI 与互联网泡沫的相似之处

吉姆·克莱默近日指出，当前围绕 OpenAI 的兴奋情绪，宛如上世纪 90 年代末互联网泡沫的投机狂潮。他警告称，与这项新兴技术相关的风险，可能重蹈过去导致市场大幅回调的覆辙。

在近期 CNBC《Squawk on the Street》节目的采访中，克莱默将 OpenAI 对当今市场的影响力，与世纪之交时互联网公司那种不可持续的看涨势头相提并论。 

克莱默是如何评价 OpenAI 的？

吉姆·克莱默对与 OpenAI 相关的投资所表现出的投机性质感到担忧。他明确表示：“OpenAI 是 2000 年的一个缩影。”

他强调说，目前围绕人工智能的市场情绪反映了二十年前互联网泡沫时期的不稳定投注行为[^1]。他指出，许多投资者正在对人工智能技术进行激进押注，这让人想起了最终崩盘的互联网股票，导致纳斯达克指数在很长一段时间内下跌了近 80%。克拉默的评论与迈克尔·伯里等知名投资者最近的观点不谋而合，他认为人工智能驱动的市场可能会在实际技术应用和支出之前就面临衰退[^1]。

互联网泡沫是如何破灭的？

20 世纪 90 年代末的互联网泡沫以科技初创公司激增为特征，其中许多公司以不可持续的商业模式上市。以科技股为主纳斯达克指数经历了空前上涨，在 2000 年 3 月达到峰值，随后几年市值暴跌。

关键历史节点包括：

• 峰值与崩盘：纳斯达克指数在 2000 年 3 月达到历史最高点，随后下跌近 80%。
• 复苏时长：该指数花了大约 15 年时间才恢复到之前的高点。

克莱默强调，在我们目睹对 OpenAI 等 AI 技术的类似狂热时，识别那个时代的模式至关重要，毕竟许多人将其视为“下一个风口”。

对当前市场有何启示？

克莱默警告说，市场对 OpenAI 成功的依赖，对其增长的可持续性提出了疑问：

• 风险因素：他将当前投资者的行为归类为潜在的鲁莽行为，这表明许多人都在依靠 "别人的钱 "获取回报，风险很大。
• 市场影响：他观察到，AI 投资热潮已经导致相关市场出现波动，甲骨文公司债务定价的变化以及 OpenAI 高管的回应性评论都证明了这一点。

尽管心存担忧，但克莱默并未预言会出现互联网泡沫那样的彻底崩盘。相反，他对这些 AI 公司将如何从根本上影响长期市场估值持谨慎态度。

核心要点

• 投机行为：克莱默警告，当前对 OpenAI 的投资方式类似于互联网泡沫时期的鲁莽投机。
• 潜在市场转向：历史模式表明，由“AI 热”引领的当今市场动态可能并不稳固。
• 建议投资者谨慎：在克莱默等人对增长可能不可持续表示担忧之际，投资者或许需要重新考虑其策略。

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关键词：吉姆·克莱默、OpenAI、网络泡沫、市场投机、纳斯达克、投资策略、人工智能技术、迈克尔·伯里