2025总结2：小米和特斯拉

 

这几天一直在做年度总结。

写了大半个笔记本，零零散散算下来，也有几万字。

大多数内容都是写给自己看的，

真要全部发出来，多少有点矫情和丢人。

其实写下来也没什么用，

但动动笔，动动浆糊脑子，

也许以后少一点得老年痴呆的可能。

索性心血来潮，

学着巴菲特、芒格那样，

每年挑几家公司出来，

用当下的认识做一次记录，

看看几年后回头再看，

自己究竟是进步了，还是在原地打转。

 

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如果只允许我长期盯两家公司，我会选谁？

不用说，小米，和特斯拉。

不是因为它们一定会涨，

也不是因为它们现在最热。

而是我认为因为它们身上，

集中体现了这个时代最真实、也最残酷的资本逻辑。

 

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一、先说结论：我为什么还在看它们

 

我跟很多朋友都讨论过着两个公司，

探讨价格走势、探讨基本面，

我不敢确定短期涨跌，

但我非常确定一件事——

它们仍然站在时代的主航道上。

 

这两家公司，一东一西：

一个深陷舆论漩涡，

一个站在权力、资本与技术的风口浪尖。

但它们有一个共同点：

都不是靠情绪活着的公司，

而是靠体系。

而我现在最看重的，

恰恰就是“体系”。

 

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二、小米：被舆论围攻的结构型公司

 

我对小米的判断，其实一直很矛盾。

一方面，

它的资本结构、现金流、安全垫，

在中国公司里并不多见。

如果把情绪拿掉，

只看结构，

小米具备继续向上走的全部基础条件。

甚至可以说，

如果这几个月舆论环境不这么紧张，

它大概率已经站在一个更高的位置。

有金融圈的大佬私下说过一句话：

“100，不是幻想。”

 

但问题，从来不在财报里。

小米真正的风险，是舆论。

 

它现在面对的，

不是某一个产品，

也不是某一次事故，

而是一种更复杂、也更难处理的东西——

大众情绪的累积与反噬。

 

营销是双刃剑。

雷军过去十几年的成功，

本质上是“共情型企业家”的胜利。

但当公司体量跨入新能源、制造、重资产之后，

这种共情开始变得危险。

车卖得好，有人说“性价比透支未来”；

雷军说话多，有人说“营销过头”；

销量涨得快，又开始担心“树大招风”。

小米现在站在一个很尴尬的位置：

你低调，会被说没野心；

你一高调，就会被集火。

这已经不是企业层面的问题，

而是“木秀于林”的阶段性代价。

 

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三、小米正在怎么应对？

 

如果把所有噪音关掉，

只看动作，会发现小米其实很克制。

从12月开始更换公关团队，

舆论方向已经在慢慢修复；

央视开始背书，

自媒体端的“好故事”明显多了起来。

更重要的是，

它并没有被情绪牵着走。

没有疯狂扩张车型，

也没有拼命讲“颠覆世界”的宏大叙事。

 

它做的事情，只有三件：

第一，先把车卖出去。

不画饼，先交付。

第二，把成本压下来。

哪怕利润薄，也要先站稳。

第三，让创始人和公司站在同一边。

雷军在关键节点的增持（目前感觉还不够），

传递的信号非常清晰：

我不走，我陪你熬。

这点很重要。

不是因为他买了多少，

而是他愿意在争议最大的时候，

把自己压上去。

 

（小米创始人之一减持的事情大家注意时间周期，其实综合分析对小米来说是个好事，尤其在这个时间点）

 

 

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四、小米接下来的可能性

 

我不去猜股价。

我只看一件事：

如果未来三年，小米汽车没有把公司拖垮，

那它就已经赢了一半。

因为一旦活下来，

它就会慢慢变成一个你绕不开的存在。

手机你用过，

家电你接触过，

车你也见过。

到那时候你会发现：

你不是突然相信小米了，

而是你已经习惯它存在于你的生活里。

市场最怕的，

从来不是贵，

而是——离不开。

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五、特斯拉：问题不在基本面，而在高度

 

如果说小米的问题在“人心”，

那特斯拉的问题在“高度”。

某种程度上，

特斯拉，是完全不同的物种。

三驾马车并驾齐驱：

电车、太空殖民、AI/机器人。

这是世界上独一无二的商业体系。

如果你有多关注美国最近的骚操作，

你就会发现：

美国正在用一种极其罕见的方式，

牺牲部分华尔街的短期利益，

去押注国家级长期筹码。

而这个筹码，

就是马斯克，

就是特斯拉。

这是维护美元体系、科技霸权、产业话语权的最后一张底牌之一。

从这个角度看，

特斯拉已经不只是一家公司，

而是一种“国家意志的载体”。

现在的价格是 480。

如果产业路径不发生结构性错误，

1000，so easy。

 

 

但与此同时，

大多数人都如此过分相信特斯拉，

所有人都在等：

太空殖民、自动驾驶、机器人、AI、能源革命。

但现实是：

这些东西都还在路上。

而路上的东西，

最怕两件事：

时间，和耐心。

 

市场有时候很残忍：

它会在你还没失败的时候，

先用怀疑，把你消耗完。

 

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六、特斯拉正在怎么走？

 

马斯克的做法，其实非常反人性。

他不急着解释，

也不急着讨好市场。

他只做一件事：

把所有未来，尽量塞进同一个体系里。

车、能源、自动驾驶、机器人，

看起来很乱，

但底层逻辑只有一句话：

只要数据和算力在我手里，

迟早能拼成一张牌。

你可以不喜欢他，

但你很难否认——

他是真的敢赌，而且赌的是长期。

 

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七、特斯拉接下来的可能性

 

特斯拉不会是一只“慢慢涨”的股票。

它要么在某个节点被重新定价；

要么在兑现之前，

被反复质疑、反复消耗。

所以持有它，

本质上不是技术问题，

而是心理问题。

 

你是是否能接受：

它长时间不涨，

甚至下跌，

但我仍然相信它在往前走。

我也希望它往前走!

 

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小米像一个正在长大的屠龙少年，

被误解、被拉扯、被放大缺点。

特斯拉像一个走在太前面的疯子，

被期待、被怀疑、被反复审视。

 

 

 

其实写到这里，

我想说的已经差不多。

写这两个公司，

与其说是在分析它们，

不如说是在梳理自己看待商业世界的逻辑。

 

这种逻辑既不属于纯粹的价值投资，

也不属于趋势投机。它更像是：

在一个不确定的世界里，

找到那些拥有“体系性存在价值”的标的。

 

小米的价值，

在于它试图用高效的商业和制造体系，

编织一张覆盖生活的网。它的挑战，

是如何在情绪的风浪中，让这张网的根系扎得更深、更稳。

 

特斯拉的价值，

在于它承载了一套指向未来的、近乎科幻的科技与能源体系。

它的挑战，是在兑现这个宏大叙事的漫长路途中，

如何抵御时间的磨损和耐心的消耗。

 

它们的命运，最终会交给时代去检验。

而我做这样的记录，也只是为了在未来某天回头时，

能清晰地看到自己思考的轨迹——

 

是看清了潮水的方向，还是仅仅被浪花迷住了眼睛。

 

这或许就是写年度总结的意义，

不是为了预测未来，而是为了在未来到来时，能够理解此刻的自己。

 

 

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