2026年1月20日市场报告

地缘政治风险溢价：美欧贸易紧张推动避险资产轮动

金融市场正迅速适应突发的“地缘政治风险溢价”，因美国与欧盟在格陵兰问题上的贸易紧张升级。市场叙事正从央行政策转向贸易战波动性**，促使资金从风险资产广泛撤出，流向传统避险资产。

催化因素：贸易紧张与风险厌恶

今日市场的主要驱动因素是跨大西洋贸易的不确定性加剧。随着对欧洲盟友可能征收 10%–25% 关税，市场情绪已明显转向防御。

· 情绪影响： 全球投资者正在定价潜在的供应链中断和企业盈利下滑。这可能形成“先卖后问”的环境，特征为资金流向流动性和黄金。

· 风险厌恶： 资产类别分化明显。股市和加密货币承压，而**“不确定性溢价”**为黄金提供直接支撑。

美国股指：技术支撑承压

昨日全球股市承压，欧洲指数周一普遍下滑。随着美国市场结束长周末假期回归，股市面临宏观与技术双重不确定性。

US500 技术展望

标普500显示出技术性疲软迹象。跌破 6,900 后，多头结构面临直接威胁。

US500，日线图

上升楔形形态的突破显示可能进入更深的调整阶段。此前的 6,900 支撑现转为阻力，限制了上行空间。

展望： 若持续承压于 6,900 以下，可确认看跌反转。下一个支撑位分别为 6,750 和 6,540，其中 6,540 为关键枢轴。

UT100 技术展望

科技股可能引领下跌，投资者寻求对贸易风险的对冲。纳指正测试近期区间下沿——收敛三角形。

UT100，日线图

若下破 25,250，可能加速下行至 25,000 心理关口。收敛三角形增加了近期看跌突破的可能性。

展望： 美欧贸易紧张可能成为触发因素。若跌破当前支撑，或加速下行至 24,000。

避险与风险资产轮动

若情绪进一步恶化，尤其是美欧贸易紧张持续升级且双方不退让，可能出现明显的资产类别轮动。

黄金 (XAU/USD) 展望

作为避险首选资产，黄金是主要受益者，尤其在避险情绪升温的当下。

XAU/USD，H4 图

价格目前正测试 4,700 美元心理关口，继昨日创下 4,690 的新高之后。只要贸易战新闻占据市场，机构“逢低买入”的需求仍然强劲。

展望： 关注 4,630–4,690 区间，4,550 为关键支撑。如果市场压力加剧，黄金可能进一步突破 4,700。

比特币展望

与黄金不同，比特币目前跟随风险资产下行，在此地缘政治背景下未能起到避险作用。

BTC/USD，日线图

BTC 已跌破 94,000 支撑，投机性资金撤出，暂时使看涨反转格局失效。市场正在测试 90,000 基础支撑的强度。

展望： 跌破 94,000 可能使 BTC 继续在 85,000–94,000 区间承压。90,000 为关键心理支撑位。

每日展望总结：波动性下的仓位布局

今日市场以防御性转向为特征。标普500和纳指的技术性下破显示股市短期倾向下行，而黄金仍为资本保值首选。

· 股市交易者： 关注 6,820（US500）和 25,000（UT100），跌破这些水平可能确认更广泛的趋势反转。

· 黄金交易者： 若日线收盘高于 4,700，将信号发出安全避险行情的下一波上涨。

· 比特币交易者： 只要 BTC 仍与下跌的纳指相关，需保持谨慎。

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