交易著作《龙与牛》斯坦利·克罗-1

我有两本书反复阅读过至少五遍以上。第一本是利弗莫尔的《股票作手回忆录》（Reminiscences of a Stock Operator），它描述了他的交易策略与经历。显然，利弗莫尔对于本书的读者来说早已不再陌生。第二本书是孙子的《兵法》（The Art of War），与利弗莫尔的作品相比，它要深奥而晦涩得多。

这是一部由一位传奇的中国将军在大约2500年前写成的著作。它最初是一部为战场取胜而写的兵书，如果按字面去读，内容讲的是兵戈相见、火攻、古代兵器以及延续了两千年的战争战术。然而，这本书如今在全世界被反复研读，早已远远超越了它最初的用途与写作初衷。

可以说，《孙子兵法》是当今世界上最具影响力的战略著作之一。它不仅在过去两千年里被军事领袖和战略家们研究，在现代亚洲，也同样被企业高管和政治人物热烈研读。例如，在现代日本，领导者们成功地将这部古老经典中阐述的战略应用到商业与政治之中，并取得了惊人的成效。事实上，有些人认为，战后日本的成功正是孙子那句名言——“不战而屈人之兵，善之善者也”——的真实写照。

撇开政治不谈，《孙子兵法》适用于一切形式的竞争，从人际层面到国际层面，无所不包。它的目标是立于不败之地，是不经战斗而获得胜利，是通过理解物理规律、政治格局、冲突心理，以及最重要的——对“自我”的认知，来获得不可撼动的力量。

《孙子兵法》可以放在道家精神传统的背景下理解，它能够为人类本性，以及为什么有些人能够成功、而另一些人却失败，提供深刻的洞见。道家认为，人生是多种力量相互作用的复杂整体，而正是这种思想，推动了物质与精神层面的双重进步。归根结底，《孙子兵法》是一种工具，用来理解冲突与解决之道的最根本来源。

纪律与耐心，成功与失败。

这当然是一种极富感染力和戏剧性的表述。但我们的关注点是金融，而非政治或社会问题。回顾这本书，看看它能在股票与商品投机方面提供哪些指导，是很有价值的。

孙子：知彼知己，百战不殆。

你在金融市场中操作得越久，就越容易把它们看作是一片广阔的战场，而你的每一次交易，都是一场战役。虽然在下一个山头后，并没有真正的军队、弓箭手或剑士在等着你，但在金融竞技场中，你会发现自己身处一个陌生而并不友善的世界，那里有无数参与者，随时准备夺走你的资金和你的自信。

你必须彻底了解市场。

相当丰富的经验，仅仅是胜利的一半；另一半，来自于回忆与总结——让你能够利用过去“战役”中学到的宝贵经验。事实上，仅仅用“战役”来形容过去的市场，就已经让孙子兵法式的引用显得更有说服力。正如孙子所说，你必须了解自己，而在金融投机中，这一点尤为真实。

孙子：胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。

你是否注意到：当你在几乎没有任何事前准备的情况下进出场，比如仅凭传闻、故事或小道消息操作时，你成功的概率，远低于那些你事先仔细研究过的交易？

在那些“被研究过的事件”中，你会计算所有已知的因素，并基于对这些因素的严谨分析，做出最终决定。至少在我自己的交易中，我确实清楚地观察到了这一点。

孙子：当武器迟钝、士气低落、力量耗尽、财力枯竭时，再聪明的人也无法挽回结局

不要交易，也不要做出投资决策，除非你感到自己状态强健、信心充足，并且能够控制事件的结果——要么带来可观的利润，要么只是有限的损失；并且要明白：即便你在这一次“战役”中失败了，也应当立刻进入下一场战斗，因为从整体上看，你依然有足够的信心与能力，知道自己最终会是成功的那一方。

《战争的艺术，与交易成功的艺术》

孙子曰：时间的价值——也就是比对手稍微领先一步——其重要性，往往超过兵力上的优势，或后勤计算上的精巧安排。

当你在市场中交易时——无论你是日内交易者还是波段/持仓交易者——一旦你使用的时间或节奏指标给出了可执行的信号，就应该立刻下单，而且要快。

当别人还在试图搞明白“为什么行情会这样走”的时候，你应该已经完成进场，并随时准备按照你既定的交易策略行动。这是一场高速运转的游戏，你必须果断、敢于出手，只要你的信号告诉你该行动了。

这不是犹豫和胆怯的时候。

不要担心自己会犯错——止损会保护你，避免遭遇巨大亏损。

但有一件事，没有任何东西能保护你：在你已经得到了一个自己认可、信任的技术信号之后，却因为胆怯而迟迟不动。

孙子曰：夺得敌人的战利品，必须用来作为奖赏，使士兵人人都有强烈的战斗欲望，各自奋勇作战。

每当我身处一场艰难、持久的交易战役中，而我又做出了一次聪明的决定（或者只是运气不错），我通常会奖励自己一些实实在在、能带来满足感的东西。可能是一顿特别的晚餐；最近一次，是我用一笔非常成功交易的盈利，买下了一台我仰慕已久的相机。

但这种做法最极致的体现，是有一次：

我用一笔持有了九个月之久的大型铜多头仓位的盈利，买下了一艘46英尺、柴油动力的定制帆船。

那笔交易经历了无数起伏，当最终平仓时，能直接开支票、全款买下那艘帆船，带给我的满足感，难以言表。

孙子：图难于其易，为大于其细。天下难事，必作于易；天下大事，必作于细。

当你还在轻松、安静的环境中——坐在办公室里，进行模拟交易、打磨交易策略时，去规划一场金融战役，要容易得多，也安全得多。

交易计划的每一个细节，都应该被反复研究和计算清楚，包括：

如果价格继续推进，你该怎么做？

如果行情回撤，你该如何应对?

在什么位置、以什么方式加仓（金字塔加仓）

在什么位置、以什么方式减仓、降低风险

如果这笔仓位开始变得不利，你是果断全部砍掉，还是采取其他处理方式？

你是否会以相反的头寸进入市场？

这些以及其他许多交易细节，都应在承担重大财务风险之前，提前进行分析和规划。在纸面上预先做这些很容易；一旦投入资金，将你的金钱和自尊置于风险之中，事情就变得困难了。

孙子说："强大之动，是修身而不为身所累，运心而不为心所用，处世而不为世所牵，任事而不为事所阻。"

除非我们在身心上都处于良好状态，否则无法以最佳状态进行交易。"几乎达到最佳"是不够的。交易的成功，如同体育竞赛、音乐会表演或下棋比赛的成功一样，需要极佳的身心状态、高度的专注、聚焦和纪律。如果你感觉自己状态不佳，你会知道，在这种情况下，请退居一旁，直到你确信自己已处于最佳状态。同样，不要让外部影响干扰你的交易专注力。有一篇杂志文章曾描述我的交易风格，指出我曾无视办公楼的一次消防演习；事实是，我当时完全沉浸于市场正在上演的戏剧性变化以及我对各种市场情况的预期应对之中，以至于根本没有注意到火警警报和人员疏散。

孙子说："贪婪是失败的根本原因；获胜的是那些不带情绪、有所保留、冷静超然的战士，而不是那些野心勃勃追逐财富的人。"

对此，我想到杰西·利弗莫尔讲述的故事：他的一位春风得意的交易伙伴决定用市场盈利给女朋友买一件皮草大衣。连续几次亏损后，另一个人接受了挑战，试图"赚出"这件大衣的钱，但他也失败了。最终，团队里的其他人也尝试了，都遭遇了同样的命运，这个计划最终被放弃。结果是，那件价值2000美元的大衣总共让他们损失了大约4万美元，而最终，大衣也没买成。在投机中获胜并非易事；但当你以保留、超然和全神贯注的态度对待投机追求时，它才是最可行的。如果你想找乐子和开心，就去做别的事情寻求刺激；当你在市场操作时，务必保持理性和严肃。

最后，孙子就客观性、冷静评估形势以及精心算计行动的优势，告诉我们以下道理：

"善于作战的人不发怒，善于取胜的人不恐惧。所以，智者先胜而后求战，而愚者先战而后求胜。"

让我们再回到利弗莫尔，找一个现代的类比。

"既能看对行情又能稳坐不动的人非同寻常。我发现这是最难学会的事情之一。但只有在市场操作者牢牢掌握了这一点之后，他才能赚大钱。毫不夸张地说，对于一个交易者而言，在他学会了如何交易之后，赚取百万美元比在他无知时赚取几百美元还要容易。"