TMGM每日市场1月28日

周三（1月28日）美元走弱反映出投资者对美国政府近期反复无常的政策制定持谨慎态度。长期来看，美联储独立性存疑、财政赤字持续扩大、市场对政府财政挥霍的担忧以及美国政治极化加剧等风险，均对美元形成压制。美元面临的结构性拖累，市场对美国贸易和安全政策的信心消退、美联储政治化以及美国财政公信力下滑，或会盖过相对中性的周期性背景，推动美元进一步走低。此次美元再度下跌，还源于美国释放出支撑疲弱日元的信号，市场重新开始猜测，美日或联手开展汇市协调干预，引导美元对主要贸易伙伴货币走弱。本周十国集团货币期权的成交天量，印证了美元贬值正成为越来越多投资者认可的交易主线。美元交易者目前正付出有记录以来最高的成本，以对冲美元进一步大跌的风险。与此同时，巨额的交易成交量也凸显出市场对美元前景的悲观情绪不断升温。美元指数超跌至96.10；非美货币上涨，澳元兑美元上行至0.6980，欧元兑美元升至1.2000附近，离岸人民币到达6.94。现货黄金上涨至5215美元附近，现货白银来到113.50美元附近。原油上行至62.70美元附近。

基本面: 美国总统特朗普释放让美元贬值的信号，市场将这一切视为对近期美元抛售的认可，这导致欧元兑美元出现大幅上涨，并在很短的时间内突破1.20关口，并升至1.2068。特朗普长期以来一直暗示他赞成美元贬值，认为这将有助于提高出口竞争力。然而，现在人们对美元及其在全球金融体系中的核心地位产生广泛质疑。

技术面: 欧元兑美元H4级别高位回落，并在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线与量能柱在零轴上方顶背离缩量。欧央行行长表示，尽管全球贸易环境变得越来越碎片化，但只要减少非关税壁垒，欧洲的竞争力依然可期。

第一阻力位：1.2050                       第一支撑位：1.1940

第二阻力位：1.2100                       第二支撑位：1.1890

基本面：荷兰国际集团指出，随着下月地方选区选举临近，英国政治局势可能再次对英镑构成压力。若执政的工党在戈顿与登顿选区败给改革党，首相斯塔默将面临更大政治压力。在此情形下，市场对今年5月更广泛的英国地方选举后可能出现领导层变动的猜测将进一步升温。

技术面：英镑兑美元H4级别遇阻回调，并依旧在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方构成顶背离缩量。英镑容易受到来自日本或美国债市进一步施压的影响。

第一阻力位：1.3850                      第一支撑位：1.3740

第二阻力位：1.3900                       第二支撑位：1.3690

基本面：尽管美日两国协调买入日元的预期对日本本币形成支撑，但历史经验表明，实际汇市干预的影响或十分有限；尤其是日本首相高市早苗正将提前大选的竞选主张建立在扩大经济刺激措施的基础上，这进一步削弱了干预的实际效果。日元今年以来的持续贬值，已成为市场对日本财政健康状况担忧加剧的标志性信号。

技术面：美元兑日元H4级别超跌反弹，但依旧在48日多空分界线下方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴下方构成超卖底背离收敛。距离日本众议院选举仅剩不到两周时间，此次选举也是对高市早苗通胀提振经济使命的一次民意授权。

阻力支撑位：

第一阻力位：153.70                          第一支撑位：152.00

第二阻力位：154.50                         第二支撑位：151.30

基本面：眼下最大的悬念落在本周即将发布的澳大利亚季度通胀报告上。如果通胀明显回落，那63%的加息概率恐怕难以维持，市场将不得不大幅下调预期，澳元也可能面临短线获利盘的集中抛售。反之，若通胀依旧高烧不退，等于为当前的鹰派定价提供了实锤支持，澳元的利差优势将进一步凸显，强势格局有望延续。

技术面：澳元兑美元H4级别遇阻回落，并依旧在48日多空分界线上方运行。然而，MACD双线和量能柱开始在零轴上方构成顶背离缩量。这份数据将成为检验当前市场疯狂定价澳元上涨是否站得住脚的关键试金石。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.7030                        第一支撑位：0.6940

第二阻力位：0.7070                        第二支撑位：0.6900

基本面：为了更快掌握央行购金动向，投资者会参考英国税务海关总署的海外贸易数据。伦敦是全球最大的黄金交易中心，因此英国每月的非货币性黄金出口数据，成为衡量央行黄金买入规模的重要指标。英国的黄金出口数据与后续披露的央行实际购金数据契合度较高。2022年俄罗斯对乌克兰发起特别军事行动后，各国央行的黄金买入量近乎翻倍。

技术面：黄金H4级别持续上涨，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。黄金ETF的资金流动数据，能让散户的黄金需求几乎实现实时追踪，而各国央行的黄金需求却难以量化。

阻力支撑位：

第一阻力位：5227.00                          第一支撑位：5190.00

第二阻力位：5245.00                          第二支撑位：5172.00

基本面：当前原油市场呈现出典型的消息面驱动与结构性压制之间的拉锯。一方面，哈萨克斯坦最大油田产量恢复、美国原油及成品油库存意外累积，强化了供应充裕的预期。另一方面，袭击美国产区的冬季风暴导致短期产量与炼能受损，叠加中东地区地缘政治紧张局势，为价格提供了底部支撑。

技术面：原油H4级别大幅上行，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。消息面上多空因素的即时对冲，使得原油价格容易陷入狭窄区间内震荡。

阻力支撑位：

第一阻力位：65.00                           第一支撑位：60.00

第二阻力位：67.00                           第二支撑位：58.00

基本面：瑞穗证券将美光科技的目标价从390.00美元上调至480.00美元，同时维持优于大盘评级。该研究机构引用了传统DRAM和NAND市场持续的价格上涨趋势，预计这将推动美光到2026年实现更好的营收增长和利润率。瑞穗强调，预计2026年和2027年不会有新的NAND晶圆产能投放，而同期NAND需求预计将同比增长超过20%。

技术面：美光日线级别持续上涨，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。随着人工智能服务器需求加速，供应将保持紧张状态。美光科技宣布在新加坡投资新的存储芯片制造产能，专注于NAND闪存生产。

阻力支撑位：

第一阻力位：437.00                           第一支撑位：395.00

第二阻力位：458.00                           第二支撑位：374.00