D Prime 行业动态 | 贵金属止跌回稳，现货黄金重回 4800 美元关口

D Prime 行业动态 2 月 3 日至 4 日，黄金价格反弹至 5,000 美元上方，受投资者逢低买盘推动；AMD Q4 财报亮眼，但前景指引未达市场乐观预期；华许力推缩表政策，美联储或被迫加深市场干预；英伟达拟豪掷 200 亿美元入股 OpenAI ；比特币跌至特朗普重返白宫以来最低点，市场连续四个月承压。

【D Prime 环球市场消息】

黄金价格反弹至 5,000 美元上方，受投资者逢低买盘推动  

黄金价格连续第二个交易日上涨，重回每盎司 5,000 美元上方，投资者在此前创纪录暴跌后重新进场抄底。  

周三早盘，金价一度上涨 2.1%，延续前一交易日逾 6% 的涨幅。市场风险偏好重新回升，美元走软进一步提振买盘。尽管金价仍较 1 月 29 日创下的历史高点下跌约 12%，但今年以来累计涨幅依然接近 15%。白银价格同样小幅回升。  

D Prime 观察 ，在避险需求依旧存在、美元阶段性承压的背景下，金价短期有望维持技术性反弹，但要重拾上行动能，仍取决于美联储政策预期及全球风险情绪的进一步变化。 

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AMD Q4 财报亮眼，但前景指引未达市场乐观预期

超微半导体 （AMD） 公布第四季度财报，业绩超出市场预期。公司营收同比增长 34%，达创纪录的 102.7 亿美元，高于分析师预估的 96.7 亿美元；非 GAAP 每股盈余 （EPS） 为 1.53 美元，优于市场预期的 1.32 美元；非 GAAP 毛利率达 57%，同样高于市场一致预期。  

执行长苏姿丰在财报说明中表示，未来三至五年，公司的数据中心业务收入预计将保持年增逾 60% 的强劲成长，并预计人工智能 （AI） 相关业务到 2027 年的年营收规模将达数百亿美元水平。  

展望未来，公司给出的第一季度营收指引略优于市场预期，其中包括向中国市场销售 MI308 加速卡带来的约 1 亿美元营收。不过，整体利润率仅与市场预期相当。尽管业绩稳健，但受盈利动能与未来成长空间略低于市场高预期影响，AMD 股价在盘后交易中下跌约 8%。  

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华许力推缩表政策，美联储或被迫加深市场干预 

据《彭博》报道，美国总统特朗普提名的美联储 （Fed） 主席候选人凯文·华许 （Kevin Warsh） 长期支持大幅缩减资产负债表规模，但分析人士指出，这一政策取向未必意味着央行将从市场“抽身”，反而可能迫使 Fed 更频繁地干预货币市场。  

目前实施的“充足准备金”制度依赖美联储持有大量美国国债，以维持银行体系流动性和短期利率稳定。分析认为，一旦恢复到“准备金偏紧”的环境，隔夜利率波动或将加剧，美联储对政策利率的控制力也可能削弱。  

瑞穗证券报告指出，若华许主导的缩表路径确立，Fed 可能需改以隔夜国债回购利率（RRP） 作为新的短期利率锚定工具，并增加市场操作频率，以防止资金紧张引发市场风险。这也意味着，银行体系对常设回购工具的依赖将上升。  

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比特币跌至特朗普重返白宫以来最低点，市场连续四个月承压 

比特币价格周二一度下跌 5.9%，触及 73,847 美元，创 2025 年以来最低水平，也是特朗普一年多前重返白宫以来的最低价。作为市值最大的加密货币，比特币延续近四个月的下行趋势，跌破去年 4 月 7 日触及的 74,424.95 美元关口，当时市场正因特朗普的“对等关税”计划引发全球金融震荡而大幅回调。  

尽管白宫政策总体上倾向于支持加密货币产业，且机构投资者的采用率快速上升，但自去年 10 月初创下历史新高以来，比特币价格迄今已累计下跌逾 40%。  

此次跌势的导火索可追溯到去年 10 月 10 日，当时市场发生剧烈的强制平仓潮，价值约 190 亿美元的杠杆头寸被迅速清算，导致市场流动性急剧下降，投资者信心受挫。至今，加密市场尚未从这场崩盘中完全恢复。 

D Prime 观察，虽然宏观经济环境与监管态势对比特币中长期影响仍待观察，但短线技术面疲弱、交易量下降及风险资产回调的共振，令比特币目前处于高波动与信心修复阶段。 

英伟达拟豪掷 200 亿美元入股 OpenAI  

英伟达 （NVDA） 正接近敲定对 OpenAI 高达 200 亿美元的投资，此举有望成为公司史上最大单笔投资案，也标志着双方在人工智能生态体系中的战略合作进一步深化。  

消息人士透露，该投资将纳入 OpenAI 最新一轮高达 1,000 亿美元的募资计划中。除英伟达外，亚马逊和软银也传出有意分别投资数百亿美元，显示全球科技巨头在 AI 赛道上的资本竞争已全面升级。  

D Prime 观察，此次投资不仅巩固英伟达在 AI 算力与核心模型领域的领先地位，也凸显生成式 AI 军备竞赛的加速演变——算法创新与算力资源正在成为全球科技版图竞争的关键支点。 

图片来源﹕Google Finance 

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