【ACY每日分析】伊朗最高领袖身亡，美国银行危机再现！黄金价格上不封顶！

美伊战争开始了，这次的规模空前。更重要的是，最高领袖哈梅内伊确认身亡，是否会引发伊朗政权更迭？与此同时，私募信贷再度暴雷，引发美股银行业大跌。去年没有发生的银行危机，今年又要开始了么？两大风险同时利好黄金！

上周末发生了什么？ 

发生了两个重要事件：分别是美伊开战和私募暴雷。由于美伊冲突发生在周末，除了加密货币以外多数市场休市，因此主要根据加密货币市场的走向来判断消息面的影响。

加密货币：在冲突爆发后，经历了先跌后涨的行情。

（澳东时间2.28 17:00 北京时间2.28 14:00）美国与以色列对伊朗展开联合大规模空袭，计划为期四天的密集打击，目标是对推翻伊朗政权。加密货币价格大跌。

（澳东时间3.1 00:45 北京时间 2.28 21:45）伊朗伊斯兰革命卫队总司令和国防部长在空袭中身亡。（澳东时间3.1 06:15 北京时间 3.1 03:15）以色列总理内塔尼亚胡称伊朗最高领袖哈梅内伊已不在人世。受到上述消息影响加密货币价格持续反弹。（澳东时间3.1 12:30 北京时间 3.1 09:30）伊朗媒体报道，哈梅内伊遇害。加密货币价格涨至最高点。

（澳东时间3.1 16:00 北京时间 3.1 13:00）伊斯兰革命卫队加大反击规模，特朗普称将以“前所未有的强大力量”回击。加密货币价格回落，沙特与埃及股市周日开盘低开低走。

由此可见，在哈梅内伊确认身亡后，市场对伊朗会很快服软的预期升温，同时令风险偏好回暖。这点稍后笔者会进一步分析。

先说回上周五的行情。其实已经陆陆续续有美国即将开打的侧面消息了，例如航母就位、呼吁外交官撤离、以及特朗普说“有时候不得不出手”等，这些消息不断升温，令美元、美股承压，避险资金流向了美债、黄金、白银以及原油。

不过美国股市还受到更大的消息面利空。

美国股市：（澳东时间20:30 北京时间17:30）英国私募信贷巨头MFS破产，再度引发市场对过度扩张的私募信贷市场的担忧。上一次类似的事件还是在去年10月份Tricolor Holding破产引发的区域性银行股价暴跌。由于市场过于狂热，同时监管不足，导致私募信贷中出现重复抵押的欺诈行为，市场担心这会造成类似2022年的银行业系统性风险。受此影响，美国银行股（以及欧洲银行股）股价盘前一路下滑，开盘更是进一步暴跌，尤其是区域性银行表现极差。资金链可能断供的风险也让热门资产表现极差，例如英伟达等AI上游股以及加密货币。

好在美股开盘时，谷歌与美光等个股大涨托住了美股大盘，防御型板块同样表现不俗。

最终，美国三大指数均下跌，标普与纳指靠科技巨头的盘中反弹，仅小幅下跌，但道指受银行股拖累，最终大幅下跌。罗素2000同样受区域银行拖累，表现最差。

其他股市：受到Halo交易兴起的利好，日经指数亚盘表现良好，最终逆势上涨。香港恒生指数同样开盘反弹，最终保持上涨。不过中国A50指数与澳指表现平平。欧洲指数受到银欧洲行股拖累表现极差。

美元：虽然避险需求激增令美债利率大幅度下滑，但美元保持震荡下滑走势。最终微微下跌。非美货币波动不大。

瑞郎：美债利率暴跌，引发美瑞利差收窄，瑞郎随之持续升值，最终大幅上涨。

日元：反倒保持颓势，最终表现最差。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

• 重要经济数据

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情

美伊冲突对于金融市场来说，有两点值得关注，一是战争持续的时间与规模，二是霍尔木兹海峡上的原油供应是否会受阻（影响油价和全球通胀预期）。

交易者首先需要明白，虽然美伊冲突愈演愈烈，但行情并非是100%确定的。

通过加密货币的走势能够发现市场并非是纯粹的恐慌情绪，而是在恐慌与贪婪之间横跳。这种情况和去年4月13日的伊以冲突有些类似。当时的周一，美元、原油、黄金上涨，美股与比特币同跌，这对于今天的日内交易具有参考价值。但由于伊朗与以色列很快达成协议，上述行情也随后出现逆转。

现在的关键问题是哈梅内伊死后，伊朗会更加强硬还是更加软弱。要知道，特朗普对伊朗军事行动的民意支持率仅20%，战争拖得越久，对特朗普中期选举越不利。因此如果伊朗愿意找台阶在核问题上让步，特朗普是有和谈意愿的。

根据伊朗的不同回应，可能有三种情景：

情景一：斩首行动后，伊朗政权陷入混乱，被迫接受谈判，特朗普在一周内退出军事行动。

情景二：美伊之间维持中等水平的数周持续冲突，并在双方都坚持不下去的时候（特朗普面临国内压力），和谈结束冲突。

情景三：伊朗展开全面报复行动，冲突演变为数月甚至年以上的地区战争。

根据Polymarket数据，押注本周停火的概率不高，且在下降趋势（这和比特币的冲高回落时间惊人的一致）；而押注本月停火的概率已经达到63%。因此有理由判断，金融市场目前对这场战争的综合预期是将持续数周。换句话来说，伊朗政权可能不会像委内瑞拉那样容易颠覆，尤其是考虑到伊朗总统的态度极其强硬，短期内伊朗的报复行动会持续。这对于黄金与原油有利，而对美股与全球股市不利。

这里需要补充原油的消息面。

（澳东时间2.28 18:15 北京时间 2.28 15:15）OPEC表示，在伊朗遭受袭击后，正在考虑更大规模的增产。晚间报道，OPEC原则上同意4月份将石油产能提高20.6万桶/日。

（澳东时间3.1 04:35 北京时间 3.1 01:35）伊朗伊斯兰革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡。晚间有一艘试图通过海峡的油轮被击沉。

目前伊斯兰革命卫队还在封锁海峡，据估计，至少有150艘油轮在海峡外抛锚，这无疑会短期内打破原油的供需平衡。虽说OPEC提出增产，但仅20万桶/日，而美国方面也表示不会释放战略库存，难以改变供给急速短缺的局面。原油价格高开高走的概率较高。

另一个要考虑的重点就是私募信贷的暴雷，这就好比一只蟑螂出现在家里，会让人联想可能有无数蟑螂潜伏在美国地区银行当中，这会加剧美股的抛售，同时也会提振黄金与美债的避险需求（美债ETF例如TLT）。

总的来看，保持对黄金与原油的日内看涨，同时对美股罗素2000指数保持高位偏空。

消息突破策略 - 布伦特原油 UKBRENT

交易策略：（强弱趋势）开盘后跟随看涨

阻力参考：81

支撑参考：70（跌破止损）

技术面：100均线向上，今早开盘很可能跳空高开，跟随开盘动能持续看涨，不过可能在80大关逐渐受阻。可以配合CCI趋势指标离场。

消息突破策略 - 黄金兑美元 XAUUSD

交易策略：（趋势跟随）回踩5250-5300偏多

阻力参考：上不封顶

支撑参考：5250-5300；5200（跌破止损）

技术面：100均线向上，多头动能强劲。今日开盘大概率跳空高开，可以等待价格回踩5300关口。或者在内盘开盘时，配合动能顺势跟涨。价格上不封顶，可以配合CCI趋势指标回归中心区域作为离场信号。

消息突破策略 - 罗素2000指数 US2000

交易策略：（趋势跟随）2645附近逢高偏空

阻力参考：2645；2675（突破止损）

支撑参考：2600

技术面：100均线水平，空单设好止损。考虑到加密货币周末走高，美股亚市开盘很可能高开，如果开盘后回落，则可以配合动能跟随偏空。