TMGM每日市场3月10日

周二（3月10日）投资者目前正在认真评估一种可能性：中东冲突可能会引发一场滞胀冲击。这就像50年前的剧本重演一样，当时全球能源供应中断导致通胀狂飙，并重创了经济增长。重演上世纪70年代危机的风险正在上升。如果爆发另一场旷日持久的冲突，导致油价进一步大幅上涨，那么政府债券的避险地位将岌岌可危，连带着所有资产都将面临风险。人们对滞胀的担忧，核心源头正是油价的飙升。而目前全球市场面临的最大疑问是，这种高油价到底还会持续多久。原油在周一跃升至每桶100美元上方，并创下自2020年新冠疫情危机以来的最大单日涨幅。自今年年初以来，原油已经累计大涨了70%，而欧洲的天然气批发价格也达到了三年多来的最高水平。油价每上涨5%，发达市场的通胀率就会增加大约0.1个百分点。同时，高昂的油价也会给经济增长泼冷水。国际货币基金组织估计，油价每持续上涨10%，全球经济产出就会随之下降0.1%到0.2%。回顾历史，油价飙升曾是导致美国在1973年、1980年、1990年和2008年陷入经济衰退的幕后推手之一。这让各国央行陷入了左右为难的困境：如果不加息，通胀压不住；如果加息，又会进一步拖累经济增长。美元指数回落至98.90；非美货币分化，澳元兑美元涨至0.7050，欧元兑美元反弹至1.1600附近，离岸人民币到达6.89。现货黄金上行至5157美元附近，现货白银来到87.80美元附近。原油跌至91.20美元附近。

基本面: 市场此前一度认为，欧洲央行今年可能维持利率不变，但随着能源价格和潜在通胀风险上升，投资者开始重新评估货币政策路径。目前市场对欧洲央行今年加息两次的预期明显升温，部分机构甚至认为存款利率可能从当前的2%上调至2.25%，在通胀压力进一步抬头的情况下，最高甚至可能触及2.5%。

技术面: 欧元兑美元H4级别持续反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴下方扩张。尽管加息预期有所增强，这一变化却未能给欧元带来明显支撑。外汇市场的逻辑正在被地缘政治风险主导，传统的利率差交易暂时退居次要位置。

第一阻力位：1.1670                       第一支撑位：1.1560

第二阻力位：1.1720                       第二支撑位：1.1510

基本面：中东地区的战事引发的油气价格上涨正在给英国带来巨大的通胀风险。根据荷兰国际集团的估算，如果近期油气价格上涨得以维持，英国通胀率可能升至英国央行2%目标的两倍以上。此前，原油自2022年以来首次突破每桶100美元。随着英国央行正面临英国通胀率可能反弹至高达5%的前景，投资者正加大近期降息可能逆转的押注。

技术面：英镑兑美元H4级别小幅反弹，并在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。英国央行将于3月19日举行的会议，将在与几周前截然不同的环境中进行。

第一阻力位：1.3470                      第一支撑位：1.3360

第二阻力位：1.3520                       第二支撑位：1.3310

基本面：日本释放石油储备有望增加市场有效供给，缓解日本进口账单压力。当前油价已较2月低点显著反弹，若储备投放落地，可通过实际交割量调节供需缺口，间接稳定企业成本。日本央行将密切监测中东冲突及油价上涨对日本经济的影响。贸易平衡改善将提振日元基本面支撑，作为能源进口大国，油价回落可缩小经常账户逆差，增强汇率韧性。

技术面：美元兑日元H4级别下跌反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。日本释放举措若引发国际能源署协调压力，可能带来短期不确定性，放大汇率波动幅度。

阻力支撑位：

第一阻力位：158.50                          第一支撑位：157.00

第二阻力位：159.20                         第二支撑位：156.30

基本面：澳大利亚国民银行表示，在当前油价水平下，澳大利亚整体CPI同比涨幅可能在第二季度达到4.75%左右的峰值，较此前预期高出逾0.5个百分点。若油价持续向每桶120美元迈进，CPI峰值或将突破5%。进一步油价上涨还将推高均值通胀指标，使风险明显偏向上行。澳洲联储将面临考验，尤其当前通胀起点已处于不利位置。

技术面：澳元兑美元H4级别反弹遇阻，并在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。相对于此前4.1%峰值的基本预测，风险天平仍倾向于澳洲联储需要实施更多紧缩政策。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.7100                        第一支撑位：0.7010

第二阻力位：0.7140                        第二支撑位：0.6970

基本面：在油价上涨的初期，黄金在跌势中承压，但随后的油价回调却令金价重新获得了一些支撑。尤其是，当油价从118美元回落超过25美元时，市场对原油供应中断的担忧稍有缓解，股市与黄金价格也得以恢复部分涨幅。这表明，虽然油价波动会直接影响黄金价格，但在中东地区持续的地缘政治紧张背景下，市场的避险情绪并未完全消退。

技术面：黄金H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线附近运行。然而，MACD双线和量能柱在零轴附近缩量。若油价因为全球各国共同释放战略石油储备而有所回落，这将减轻市场对美债收益率和美元的上行压力，黄金可能会因此重新获得上涨的空间。

阻力支撑位：

第一阻力位：5185.00                          第一支撑位：5150.00

第二阻力位：5203.00                          第二支撑位：5132.00

基本面：美国总统特朗普周一表示，美国针对伊朗的军事行动可能很快结束，这一表态缓解了市场对冲突长期化的担忧，并推动国际油价从盘中高位回落。特朗普在接受采访时表示，战争进展远远快于他此前预计的四到五周时间表。随着市场对冲突可能迅速结束的预期升温，油价下跌。然而，如果霍尔木兹海峡关闭数周，油价可能飙升至150美元。

技术面：原油H4级别大幅回落，并依旧在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。持续的高油价将进一步推高通胀压力，增加企业运营成本并压缩家庭支出，从而加剧全球经济陷入滞胀的风险。

阻力支撑位：

第一阻力位：95.00                           第一支撑位：80.00

第二阻力位：100.00                          第二支撑位：70.00

基本面：William Blair维持对微软的积极展望,理由是该公司不断演进的人工智能战略和不断扩大的市场机遇。微软的Copilot Cowork代表着定位的转变,从内容生成和摘要转向任务执行和工作流所有权。预计微软将继续扩大其企业钱包份额,这得益于平台整合以及随着AI副驾驶和代理开始侵蚀劳动力预算而不断扩大的可寻址市场机会。

技术面：微软日线级别震荡反弹，但依旧在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近缩量。Agent 365将微软现有的安全和身份基础设施扩展到AI代理,反映了随着代理在组织中的普及,应将其像数字员工一样进行管理。

阻力支撑位：

第一阻力位：427.00                           第一支撑位：385.00

第二阻力位：448.00                           第二支撑位：364.00