FxPro汇评：美联储能做欧洲央行做不到的事

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

·      日本经济遭受双重打击，需要新的刺激措施。

·      美联储可能会维持高利率，而欧洲央行则不太可能加息。

唐纳德·特朗普（Donald Trump）表示中东冲突即将结束后，美元大幅下跌。倘若冲突持续下去，油价可能会飙升至每桶150美元，这对石油进口国的经济将造成沉重打击。美国拥有4.15亿桶的战略储备且钻探活动活跃，有能力抵御能源冲击，但欧洲却做不到。因此，最新的局势转向对承压已久的欧元兑美元汇率来说是一种解脱。

美国经济的韧性可能让美联储能够在通胀潜在加速的情况下维持高利率。期货市场已将联邦基金利率在2026年底前保持不变的可能性，从中东冲突前的8%提高到了18%。投资者目前预期只会出现一轮货币宽松周期，而非先前预测的两轮。

欧洲衍生品市场显示，市场对欧洲央行收紧货币政策的预期正在升温。但现实情况是，若欧元区因油价过高陷入衰退，欧洲央行的政策空间将受到限制。即便冲突很快结束，石油产能的恢复也将面临挑战。有市场观点认为，油价要到 2026 年底才会回归战前水平。

油价上涨叠加疲软的日元，对日本经济构成双重打击，加剧了滞胀风险。美元兑日元汇率正在攀升，因为如果中东对战持续下去，日本首相将需要准备一套新的财政支持措施。这将进一步削弱日元。

若非唐纳德·特朗普关于即将达成和平协议的言论导致美元下跌，人们把美元兑日元汇率的下跌归因于货币干预。过去，当该货币对逼近160时，曾引发市场当局的积极措施。

美元回落助力金价反弹。据彭博数据，黄金 ETF 持仓过去一周减持 30 吨，创下两年来最大单周降幅。