杜家升：黄金跌势依旧，耐心等待空头发力

3月13日黄金价格走势解析

国际消息面

中东局势继续升级。伊朗武装部队宣称击落一架美军KC-135空中加油机，机组人员全部死亡，但美军方称坠毁非因敌方火力所致。伊朗新任最高领袖誓言继续封锁霍尔木兹海峡并袭击美国基地。受局势影响，原油短暂冲高，受通胀担忧，美元美债上涨，降息预期削弱影响，黄金昨日回落，探5053。

多空影响因素

利空因素：美元指数连续三日走强至三个月高位、美债收益率显著上行、美联储降息预期进一步削弱（年底前仅预期降息约19个基点）、金价跌破关键技术支撑、多头获利了结压力持续。

利多因素：中东冲突仍在持续、霍尔木兹海峡封锁威胁原油供应推升通胀预期、智利央行大规模购入黄金释放长期信号、全球央行购金需求提供底部支撑。但这些因素在美元强势面前暂难扭转颓势。

基本面

油价飙升推升通胀预期，但高通胀与高利率的组合反而加大了持有黄金的机会成本。市场对美联储年内降息预期大幅后移，3月维持利率概率达99.1%。中长期看，全球央行购金和去美元化趋势仍为黄金提供结构性支撑，智利央行2000年以来首度大规模购金印证这一逻辑。但短期美元强势和降息预期推迟占据主导。

技术面

昨日金价大幅回落，最低探5053美元，今日早盘反弹，截止目前5117附近震荡。日线级别，短期震荡收阴，跌破5080-5090中轨道支撑，MACD死叉向下，空头力量主导。4小时图显示金价处于5240-5050区间下轨。下方支撑关注5050-5038美元区域，强支撑在5000-5020美元（整数关口）；上方短线阻力在5138-5150美元。日内若5080-5090若有效失守，有望探5000关口支撑。

具体方向建议

短线策略 (1-2天)

市场空头格局依旧，建议反弹做空为主。

空单：可在 5138-5150 美元区域承压时入场做空，止损设于5165上方，目标看5080-5050，跌破可看5000附近。

风险提示：今日将公布美国PCE数据，若数据大幅低于预期可能引发反弹，空单需设好止损。

中线策略 (1-3周)

技术破位叠加降息预期削弱，中期维持逢高布局空单的核心思路。

操作上继续持有5220-50区间的空单，带5170防守止损，空仓这日内在5138-50附近可以继续跟空，注意风险。

风险控制：密切关注美伊局势进展及PCE数据，若冲突再度升级或金价站稳5200上方，空头逻辑可能受阻，应暂时观望。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。

文/杜家升