杜家升：黄金跌势如期而至，空头还将延续！

3月19日黄金价格走势解析

国际消息面

昨日金价遭遇重挫，盘中一度大跌近200美元，最低触及4800美元附近。美联储如预期维持利率不变，但点阵图维持今年仅降息一次的预测，且PPI数据全线超预期，强化了高利率将持续的预期。中东局势持续升级，伊朗能源设施遭袭，伊朗誓言将打击中东三国石油设施还击，但地缘避险需求未能提振金价。

多空影响因素

利空因素：美联储维持鹰派立场，点阵图显示今年仅降息一次；PPI年率升至3.4%创去年2月以来新高，强化通胀黏性；美元指数重回100关口上方；美债实际收益率走高；市场对年内降息预期从约20个基点削减至不足11个基点。

利多因素：中东冲突持续升级、伊朗能源设施遭袭、霍尔木兹海峡航运受阻。但当前市场主线已从避险转向“通胀—利率”博弈，地缘利多被宏观压制完全盖过。

基本面

当前核心逻辑是“通胀推高利率预期”——油价飙升加剧通胀压力，反而强化了美联储维持高利率的理由，对无息资产黄金形成双重压制。美联储点阵图维持今明两年各降息一次的预期，但分布变得更鹰派。市场对6月降息预期已基本消失，仅定价12月可能有一次降息。中长期看，全球央行购金和去美元化趋势仍提供支撑，但短期宏观压制占据绝对主导。

技术面

昨日金价放量暴跌，日线收出长阴线，直接击穿5000、4900两道整数关口，最低触及4804美元附近，创一个多月新低。今日早盘小幅反弹，属技术性修正。日线级别完全跌破布林带下轨，均线系统空头排列，MACD死叉向下，空头格局明确。下方支撑关注4780-4800美元区域，若失守可能进一步看向4700-4720；上方短线阻力在4880-4900美元。

具体方向建议

短线策略 (1-2天)

市场空头趋势强劲，建议反弹做空为主，严格止损。

空单：可在4880-4900美元区域承压时入场做空，止损设于4910上方，目标看4780-4800，跌破可看4750附近。

风险提示：急跌后勿追空，等待反弹机会；今日关注英央行、欧央行利率决议，波动可能加剧。

中线策略 (1-3周)

技术破位叠加宏观压制强化，中期维持逢高布局空单的核心思路。

继续持有5220-50空单，新仓可以等待4900-4950再去找机会布局。

风险控制：密切关注美伊局势及后续通胀数据，若冲突急剧升级或美联储释放明确鸽派信号，空头逻辑可能受阻；若金价有效站稳4950上方，应暂时观望。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。