巴克莱和高盛最新观点：去美元化可能卷土重来

巴克莱和高盛最新观点：去美元化可能卷土重来

据巴克莱银行称，在动荡时期和油价飙升时，全球投资者通常会将美元视为稳定力量，但现任政府反复无常的情绪和不稳定的科技行业对美元的上涨造成了压力。

自三周多前美国和以色列对伊朗发动空袭以来，彭博美元指数已上涨近2%。但考虑到美元与主要货币（尤其是欧元）之间的实际利率差大幅变化，这一涨幅低于预期。

对于巴克莱银行的策略师来说，这证明美元溢价——交易员持有美国现金所需的超额收益——自唐纳德·特朗普总统近一年前发布全面关税声明震动市场以来，已基本消失。

“持有美元多头头寸的投资者随时都可能面临白宫社交媒体上不利于美元走势的信息所带来的风险，而这种风险几乎无法预测，”由Themistoklis Fiotakis和Lefteris Farmakis等人组成的团队周二撰文指出。“此类事件可能立即产生显著的盈亏影响，这意味着投资者或许应该要求从美元多头头寸中获得更高的回报，以使这种风险值得承担。”

投资者预期中东战事和能源价格飙升将支撑美元汇率。由于美国是世界最大的石油生产国，且美元在全球原油贸易中扮演着重要货币的角色，避险货币美元与油价密切相关。但巴克莱银行的一项分析显示，过去一年来，美元溢价几乎没有变化。

任何提振美元的因素都难以持续，而且由于事件的美国中心性，美元的避险地位可能会逐渐削弱。随着市场重新关注美国经济的财政可持续性，尤其是在美联储鹰派立场下，去美元化主题可能会卷土重来。

巴克莱银行团队表示：“对美元走势的平衡观点需要包含对这种溢价走势的考量。近期经验表明，即使地缘政治最终稳定下来，一定程度的溢价仍将存在，这意味着美元短期内可能走软。”

高盛外汇策略师表示，如果货币和利率市场将关注点从冲突带来的通胀后果转移到经济增长担忧上，那么自伊朗战争开始以来美元的涨势可能会放缓。

高盛的伊莎贝拉·罗森伯格周二在一份报告中写道：“尽管市场已基本将石油冲击视为通胀和贸易条件事件，但转向更大的下行增长风险可能会抑制美元兑G10货币的全面升值。”

分析师表示，在经济增长担忧导致股市主导的紧缩政策的情况下，日元和瑞士法郎作为避险货币，对美元的涨幅最大。