TMGM每日市场3月25日

周三（3月25日）摩根大通首席执行官戴蒙周二表示，尽管伊朗战争带来短期风险，但它最终可能会改善中东实现持久和平的前景。戴蒙认为，关键的变化在于地区大国之间的利益趋于一致。沙特、阿联酋、卡塔尔、美国和以色列都希望实现永久和平，并特别指出海湾国家已表现出朝这一方向迈进的意愿。现在的态度与20年前截然不同，都希望实现和平。这场冲突始于上个月，当时美国和以色列对伊朗发动了数百次空袭，其中一次袭击导致伊朗最高领导人丧生。由于供应中断导致油价飙升，这场战争已对全球市场产生深远影响。周一，在特朗普通过社交媒体发文称双方已就战争的彻底、全面解决进行讨论后，股市上涨，但伊朗否认正在进行谈判。若没有稳定局面，该地区对外国直接投资的需求将会枯竭，多年来这些投资一直流入海湾国家。在这次内容广泛的访谈中，戴蒙谈及了多个话题，从人工智能对劳动力的影响到稳定币，再到该银行在纽约的新全球总部。但国家安全和地缘政治问题占据了中心位置。美元指数反弹至99.30；非美货币分化，澳元兑美元回调至0.6970，欧元兑美元盘整至1.1600附近，离岸人民币到达6.89。现货黄金上涨至4573美元附近，现货白银来到73.60美元附近。原油回落至89.40美元附近。

基本面: 标普全球周二公布的数据，欧元区3月综合PMI从2月的51.9降至50.5，低于分析师预期的51，创下去年5月以来最低水平，但仍勉强守住50这一荣枯分界线。中东战争推高能源成本、压制服务业，欧洲央行面临增长与通胀的两难困境。欧元区私营部门活动在3月急踩刹车，综合PMI降至10个月低点，滞胀风险警报拉响。

技术面: 欧元兑美元H4级别震荡回落，并依旧在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线与量能柱在零轴上方顶背离缩量。中东战争引发的能源价格飙升与供应链压力正从根本上重塑欧洲经济前景。

第一阻力位：1.1660                       第一支撑位：1.1550

第二阻力位：1.1710                       第二支撑位：1.1500

基本面：中东地区的战争在3月份对英国经济造成了冲击，导致经济增长停滞，同时使通货膨胀大幅上升。制造业和服务业的产出增长已放缓至极其缓慢的程度，企业将业务损失直接归咎于中东地区的事件，原因包括客户风险厌恶情绪加剧、价格压力飙升、利率上升，或是由于旅行和供应链中断。

技术面：英镑兑美元H4级别遇阻回落，并依旧在48日多空分界线上方运行。然而，MACD双线和量能柱在零轴附近顶背离缩量。英国央行正面临一段充满挑战的时期，力求抑制通胀飙升现象的持续加剧，同时确保强硬的利率前景不会加剧经济衰退风险。

第一阻力位：1.3450                      第一支撑位：1.3340

第二阻力位：1.3500                       第二支撑位：1.3290

基本面：日本统计局最新公布的2月消费者物价指数显示，整体年率录得1.3%，较前值1.5%进一步回落，为2022年3月以来最低水平；核心消费者物价指数降至1.6%，同样低于日本央行2%的政策目标。这一数据证实了通胀下行压力持续存在，能源价格补贴效应以及部分商品涨势放缓共同拖累了整体读数。

技术面：美元兑日元H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近收敛。尽管实际通胀数据低于预期，但日本央行不太可能过分看重这一短期放缓，日本央行将更加关注剔除食品和能源价格后的基础通胀趋势。

阻力支撑位：

第一阻力位：159.70                         第一支撑位：158.00

第二阻力位：160.50                         第二支撑位：157.20

基本面：伊朗官方媒体强调战争将继续直到获得全部损害赔偿。这一立场逆转令风险厌恶情绪快速回归，支撑美元并打压澳元。除地缘因素外，澳大利亚国内经济数据也对澳元构成额外拖累。S&P全球3月采购经理人指数（PMI）初值显示，综合PMI大幅降至47.0，较2月的52.4显著回落，首次录得18个月以来收缩。

技术面：澳元兑美元H4级别再次回落，并在48日多空分界线下方运行。然而，MACD双线和量能柱在零轴下方收敛。综合PMI低于50表明商业活动整体收缩，新订单增长放缓、就业增速减弱以及供应链中断担忧加剧了市场对澳大利亚经济增长前景的疑虑。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.7020                        第一支撑位：0.6930

第二阻力位：0.7060                        第二支撑位：0.6890

基本面：加拿大TD证券指出当前黄金市场的两难处境；短期内，油价推动的通胀和美联储的谨慎态度正压制金价表现；但从中长期来看，一旦地缘冲突缓和、能源价格回落，央行宽松政策重启，黄金作为抗通胀和货币贬值对冲工具的吸引力将再次显现。在地缘政治危机不断升级的情况下，再次凸显出黄金价格对实际收益率的高度敏感性。

技术面：黄金H4级别强势反弹，并回到48日多空分界线附近。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。虽然投资者经常将黄金视为抗通胀资产，但单纯的通胀本身并不足以推动金价上涨，真正重要的是通胀与利率之间的相对关系。

阻力支撑位：

第一阻力位：4590.00                          第一支撑位：4555.00

第二阻力位：4610.00                          第二支撑位：4537.00

基本面：美国加大外交斡旋力度推动中东局势缓和，市场对冲突升级的担忧明显降温，原油此前计入的风险溢价快速回吐。尽管短期情绪降温，但不确定性仍存，油价预计进入区间震荡阶段，等待供需逻辑重新主导市场定价。从更广泛的宏观视角来看，当前油价波动主要由情绪驱动，而非供需基本面的根本变化。

技术面：原油H4级别下跌反弹，但依旧在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方底背离收敛。油价回落对通胀预期形成一定缓解，有助于降低主要经济体的政策压力，同时也对风险资产情绪形成边际支撑。

阻力支撑位：

第一阻力位：100.00                           第一支撑位：82.00

第二阻力位：105.00                           第二支撑位：77.00

基本面：随着全球AI军备竞赛持续白热化，芯片供应链的脆弱性再度成为焦点。芯片设计巨头博通近日公开警示，公司当前正面临供应链约束问题，其关键代工合作伙伴台积电产能受限尤为突出，成为制约整个行业发展的核心瓶颈。与此同时，中东冲突带来的能源与原材料供应压力，也为全球半导体产业增添新的不确定性。

技术面：台积电日线级别持续反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方收敛。作为全球高端AI芯片主要代工厂，台积电今年1月就曾坦言产能紧张，AI基础设施建设热潮已大量占用其先进制程生产线。

阻力支撑位：

第一阻力位：362.00                           第一支撑位：327.00

第二阻力位：380.00                           第二支撑位：311.00