机构套息交易重新兴起，暗示对未来战局感到乐观

机构套息交易重新兴起，暗示对未来战局感到乐观

套利交易的吸引力正在DoubleLine Capital和VanEck Associates等投资者中重新兴起。中东停火后市场趋于稳定，增强了投资者的风险偏好。

套利交易是指以低利率货币借入资金，再投资于高利率货币的交易策略。战争导致石油价格上涨，刺激了巴西雷亚尔和哥伦比亚比索等资源丰富货币的升值，套利交易也因此蓬勃发展。

然而，由于国际紧张局势缓和，货币、债券和股票的波动性降低，套利交易目前正加速发展。这种环境增强了投资者对汇率不会出现剧烈不利波动的信心。他们认为，类似2024年那样交易逆转震动整个市场的局面不会重现。

包括花旗集团和高盛集团在内的多家机构，近几周来一直推荐各种套利交易策略，目前他们维持此前的观点。典型的套利交易策略涉及以日元筹集资金，并投资于包括巴西雷亚尔、哥伦比亚比索和土耳其里拉在内的一篮子货币，预计到2026年将实现约12%的回报率，这是近三年来最好的开局。

加拿大皇家银行资本市场策略师路易斯·埃斯特拉达表示：“套利交易重新占据主导地位。市场迅速收复失地，导致许多投资者错失良机。随着波动性下降，他们正将关注点从对冲转向追求收益。”

市场动荡已经平息，各类资产的交易活动正在回升。停火协议提振了债券市场对美国国债表现将优于利率互换的预期。此类交易在低波动环境下往往表现良好。与此同时，标普500指数本周创下历史新高。

VanEck的跨资产投资策略师Anna Wu表示：“这或许过于乐观，但基本假设是战争即将结束。”她补充道：“南美洲的货币和收益率目前尤其强势，因为它们与资源密切相关，这使得它们成为套利交易的理想选择。”

加拿大皇家银行的埃斯特拉达建议押注巴西雷亚尔兑日元和智利比索升值。花旗银行推荐墨西哥比索、雷亚尔和土耳其里拉，而高盛策略师则建议客户投资一篮子货币，其中包括里拉和尼日利亚奈拉，并以等比例配置其兑美元。

美国银行 (BofA) 负责拉丁美洲货币期权交易的约翰·洛卡西奥表示，尽管哥伦比亚比索波动性高、流动性低，但近几周来，它在套利策略中获得了显著的地位。

哥伦比亚比索是受益于油价上涨观点的货币之一，这种观点认为油价上涨会提振能源出口国的经济，同时损害依赖燃料进口的国家的利益。尽管油价已从战时峰值回落，但仍高于战前水平，这种情况依然没有改变。