ZFX山海证券：金价下跌至四周低位！

周二（4月28日）现货黄金大幅下跌1.8%，收于每盎司约4597美元附近，触及近四周低点4554美元附近。油价的持续上涨，直接点燃了全球通胀担忧，打压了美联储年内降息预期，帮助美元指数上涨，对金价形成打压。周三（4月29日）亚市早盘，现货黄金低位徘徊，目前交投于4590美元/盎司附近。投资者需密切跟踪美联储会议纪要与鲍威尔讲话。

一、降息预期大幅降温

本周，投资者目光牢牢锁定美联储为期两天的FOMC会议。市场普遍预期，美联储将在周三（北京时间周四凌晨2:00）维持利率不变，这可能是鲍威尔的最后一次会议。参议院相关程序已推进，前理事沃什的提名有望接棒，但能源价格飙升带来的通胀风险，可能让决策者保持谨慎。

联邦基金期货显示，市场对年底前降息的概率已定价至仅20%左右，较此前大幅回落。两年期美债收益率升至3.844%，10年期收益率触及4.35%以上，收益率曲线趋平，反映出短期通胀压力与长期增长担忧的交织。日本央行虽维持利率在0.75%，但6比3的罕见分歧以及部分委员支持加息至1.0%的表态，进一步强化了全球紧缩预期。

美元指数因此反弹0.15%至98.63附近。分析人士指出，自伊朗战争以来，市场正重现经典联动：能源危机推高通胀预期，美联储降息路径被延后，美元获得支撑，而黄金则承压调整。欧洲央行、英国央行和加拿大央行的政策决定也将同步受到关注，这些央行的表态可能进一步影响全球流动性预期。

二、油价上涨反噬黄金

阿联酋宣布将于5月1日退出OPEC及OPEC+，这一举动暴露了海湾国家在伊朗问题上的分歧。本应是利空油市的重大消息，却因海峡封锁导致“石油无处可去”而被市场消化，布兰特原油仍上涨近3%，连续第七个交易日收高，美国原油一度突破100美元关口。世界银行甚至预测，如果最严重供应中断在5月结束，2026年能源价格仍可能飙升24%，创下俄乌冲突以来的新高。

油价的持续上涨，直接点燃了全球通胀担忧。能源成本上升将传导至生产、运输和消费各个环节，尤其在当前劳动力市场出现疲软迹象的背景下，这让投资者开始质疑央行宽松政策的空间。黄金作为非生息资产，其持有机会成本随实际利率上升而增加，从而导致避险买盘被通胀交易和美元走强所压制。市场出现“传统避险联动”：油价涨、美元强、美债收益率升、黄金却走低。

三、今日黄金分析

从技术结构来看，黄金日线级别维持高位震荡上行格局，价格运行于主要均线系统上方，显示整体趋势仍偏多运行，下方4550美元构成关键支撑区域，上方4650美元为短期重要阻力区间，若有效突破该位置，或将打开进一步上行空间。从动能指标观察，多头动能虽仍占主导，但已出现边际放缓迹象，表明高位追涨意愿有所下降。从4小时周期来看，价格处于收敛整理区间，短线波动收窄，RSI指标接近中性水平，显示市场正在等待新的驱动因素指引方向。若突破4620美元，短线可能测试上方阻力，否则不排除回踩4550美元支撑的可能。