一、核心国际消息
1. 美联储政策（最大影响）
- 4月FOMC：维持利率不变，上调通胀描述为“仍然偏高”，归因于能源涨价
- 市场预期：2026年全年不降息；2027年4月加息概率升至23.8%
- 人事：鲍威尔5月15日卸任主席，但留任理事至2028年，维护美联储独立性
- 5月进入议息静默期，行情将由5月非农、CPI数据主导
2. 地缘与能源（反向影响）
- 美伊对峙：美国对伊朗海上封锁，霍尔木兹海峡不确定性推高油价至110美元/桶
- 逻辑：油价涨→通胀难降→央行维持高利率→压制金价，避险属性被高利率覆盖
3. 央行购金（强基本面托底）
- 2026年一季度全球央行净购金超400吨，同比增20%
- 95%央行计划全年增持；中国央行连续30 月增持，储备破2400吨
- 4600美元附近为央行成本区，形成强支撑
4. 资金面
- 全球最大黄金ETF连续7日减持，累计减18.9吨，机构情绪偏空
二、基本面多空一览
利多（托底）
- 央行持续购金，供需缺口扩大（2026年或达320吨）
- 去美元化 地缘风险，黄金储备与避险属性强化
- 美元走弱、实物需求回暖，回调后买盘增加
利空（压制）
- 高利率维持更久，实际利率压制无收益黄金
- 美国经济韧性强，美元高位震荡
- 机构资金减持，技术面高位震荡
三、短期关键观察
- 区间：4300–4950美元/盎司，高位震荡
- 关键节点：5月非农、CPI、中东局势、央行购金节奏
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm được trình bày hoàn toàn là của tác giả và không đại diện cho quan điểm chính thức của Followme. Followme không chịu trách nhiệm về tính chính xác, đầy đủ hoặc độ tin cậy của thông tin được cung cấp và không chịu trách nhiệm cho bất kỳ hành động nào được thực hiện dựa trên nội dung, trừ khi được nêu rõ bằng văn bản.
-KẾT THÚC-