300亿大公司回应小散户质疑：我对“乡间俗谈”不感兴趣，不想跟这种人废话

300粉丝的小散户与300亿大公司的故事还在继续...

今天上午，中环股份召开投资者说明会，在回应投资者对于并购项目的质疑时，中环股份董事长沈浩平答：

“我们根本没有兴趣和动力来讨论在网上无休无止地讨论我们（中环股份）的行为，中环是专注于制造业的公司，对‘乡间俗谈’不感兴趣。”

这里的“乡间俗谈”指的就是雪球用户加息首季的文章《中环股份天价接盘巨亏美企，国有资产面临重大风险》。

中环股份董事长沈浩平说：“我看到他帖子了，坦率的说是相关主管部门发现，推荐给我的。中环股份是一个真诚的、以事实为依据，拥有科学态度的工程公司，我们从来不希望跟这种人废话。但是他涉及到政治问题了。中环股份作为国有控股的上市公司，就不得不正面回应的。“

雪球用户加息首季 长期发布光伏、半导体、能源等相关行业文章，在此次事件发酵前，在雪球App内的粉丝数不足300个。这位仅有几百粉丝的雪球用户，是怎么与上市公司产生交集的？让我们先来回顾一下整个事件。

01

中环股份海外收购引关注

事情起始于一周前，中环股份宣布，拟以2.98亿美元（约合人民币20.88亿元）收购Maxeon Solar公司28.85%的股份，成为其第二大股东。

针对这份海外收购案，雪球用户加息首季列举了以下几个核心观点来质疑此次的收购不合理，具体包括：

1. 标的公司收购价过高：标的公司估值高达7.35亿美元，而其并不是SunPower的核心业务，也在持续亏损，SunPower自身市值也仅有12亿美元，所以从SunPower分拆出来的这块亏损业务并不值钱；

2. 标的公司技术过气：标的公司核心技术是IBC（交叉背接触）电池，作者认为其多年来成本高昂且降本提效缓慢，已远远落后于主流光伏电池组件的性价比；

3. 标的公司面临重大政策风险：标的公司能取得现在的经营业绩部分靠的是美国此前为保护IBC电池制定的特定政策，收购后还能否延续很难说；

4. 中环股份本身负债高，盈利差：公司负债率接近七成，却仍在不断地买买买，并且持续在融资，在上市以来已经增发近百亿之后，再一次通过定增向市场要钱50亿。

总体而言，雪球用户加息首季对于该收购案非常不看好，认为这不是一个好的投资。

11月13日晚间，中环股份发布的公告称：雪球用户加息首季 发布并不断转载《中环股份天价接盘巨亏美企，国有资产面临重大风险》等谣言帖，臆测、杜撰、编造吸引眼球的标题及内容，发布大量不实杜撰信息，抹黑中环股份和天津国资委形象。

在公告中，中环股份还补充称，此次收购项目自17年启动以来，已经历经三年的反复磋商和判断，经过了仔细论证，在交易结构的设计上最大限度地保护了中环股份投资的安全性。

事实上，中环股份在其11号发布的《关于对外投资的公告》中，并无透露标的公司的详细财务信息。通过查阅SunPower的年报，可以看到中环收购的SunPower Technologies业务过去三年营收持续下滑，毛利率也从过去三年由正转负：

单从财务角度看，中环收购的太阳能电池业务确实不好。

不过根据公告显示，这次中环收购的目的是：

1）将公司单晶硅最新技术与标的公司电池创新结果结合，不断提升产品性能；

2）将上述优势与标的公司的叠瓦组件技术结合，提升产品转化效率及降低制造成本；

总的来说核心目的是要和标的公司做技术融合，走向下游，提升产品性能和降低制造成本。

02

董事长回应称“对乡间俗谈不感兴趣”

针对中环股份《中环股份天价接盘巨亏美企，国有资产面临重大风险》一文提起的刑事及民事诉讼，11月15日，雪球用户加息首季 发文表示将公开应诉，并将在雪球更新本案的进展。

他在《应诉承诺》中重点提及：本人的质疑是针对中环股份的管理层所做的决策而非其上级天津市国资委。经过反复审阅我的文章，从遣词造句到段落结构，这一点都无可置疑。本人对于中环股份管理层明显地把自己和天津市国资委混为一谈深表不解和忧虑。

雪球用户加息首季 称将以此为例，以我为例，以身“示”法，与广大中小投资者共同接受法制教育。

发文当天，中环股份的股价小幅下跌。在今天的会议上，有投资者提问称“二级市场的表现是对公司最直接的拷问，对当前的股价怎么理解？

中环股份董秘回应：“当前股价确实受到了恶意舆论的影响，公司能够经受的起恶意揣测的质疑”。

11月18日，中环股份发布回复深圳交易所问询函的公告，重点说明收购标的公司Sunpower的历史财务数据、资产业务拆分等具体情况。

中环股份称：公司要投资的是sunpower公司分拆以后的Maxeon公司，它是全球领先的高端太阳能电池组件规模制造商。此外，对sunpower因历史原因导致的历史亏损，在第三方专业机构的尽调和估值中已做了充分考虑。

11月19日，中环股份召开投资者说明会，中环股份董事长沈浩平再次强调：中环作为一个国有控股的地方上市公司，公司决策按照国有决策程序里面是要走“三重一大”的，而不是几位职业经理人来决策的，董事会有好几位行业知名甚至全球知名的专家教授，公司有完整的上市公司治理机构。

在媒体提问环节上，上证报记者问道：“公司有息负债的规模比较大，未来是否有降低有息负债或者是如何平衡负债的资产负债的关系？”

副总经理、会计工作负责人张长旭回应：“无论增发成功与否，MAXEON项目是公司肯定要投的。”

张长旭称：“假如说因为本次事件导致中环的增发不能成功的话，公司可能会考虑平衡负债关系的时候，适当的调整一下公司投资项目的情况，但当然MAXEON项目是公司肯定必然要投的。”

针对目标公司的估值质疑，张长旭回应：“2018年，SunPower净资产为-1.5亿美元，为其整体情况，并不是分拆后目标公司Maxeon Solar的资产价值。”

“依据交易安排，分拆后Maxeon Solar资产价值为6.7亿美元，主要债务留在原SunPower，公司对SunPower的历史原因导致的历史亏损在标的公司产生的可能影响在第三方专业机构的尽调和估值中已做了充分考虑。” 

03

小散户与大企业

关于大企业与小散户之间的矛盾，中环股份并非个例。今年以来就有两个典型的案例引发了全民热议，甚至在二级市场上影响了短期的股价走势。

5月13日，雪球用户恭自厚在雪球App平台发表题为《傲慢的公司，无畏的董秘》文章，文中透露他在当天下午参加了迈瑞医疗的股东会，非常令人失望，如鲠在喉。（详见文章：《买100股来股东大会的散户，你有何居心？》）

在审议会议议程时，迈瑞医疗董事会秘书李文楣的问答非常不耐烦；甚至当着30多位参会的现场股东，发表了非常不合适的言论，“你们散户”，“今天有好多股东，只有100股，也来参加股东大会，不知是何居心”。

随后现场音频实录曝光，董秘“不知是何居心”的言论坐实。第二天一大早，李文楣发布致歉信称：“我作为公司董事会秘书，未能在股东大会现场及时协助公司管理层充分回答股东问题，因本人未能和与会股东做好充分沟通，导致现场发表了一些不当言论。对此，向各位股东表示最诚挚的歉意。”

与此同时，迈瑞医疗股价当天一度低开下挫，盘中最大跌幅超过3%。

无独有偶，8月1日，大族激光董事长高云峰对话央视记者的视频流出。因此前的业绩预告中净利润大幅下滑，上半年同比下降60%-65%，大族激光在瑞士设立的研发中心成为了投资者质疑的焦点。