加央行利率决议看点：降息风险VS打压加元言论，这些要点得关注

概览：
外界普遍预计加拿大央行将维持货币政策不变，隔夜利率将维持在0.25%，同时不改变目前购买QE的速度（40亿加元/周）或资产种类。鉴于最近宣布的各省封锁令，有轻微的迹象表明，加央行可能会选择微幅降息（低于常规的25个基点）。然而，由于分析师一致预期维持利率不变，而OIS市场也暗示降息机率为零，微降似乎不太可能。

经济数据：
12月会议以来，经济数据略好于预期。加央行的商业前景调查报告显示，在有效疫苗公布的情况下，市场情绪越来越乐观。虽然值得注意的是，调查期已经是11月10日-12月1日，这是在增加封锁措施之前。其他方面，10月GDP月率上升0.4%，高于预期的0.3%。不过，随着加拿大重回严厉的封锁措施，人们不再关注去年年底的经济表现，而是更关注2021年第一季度的经济将受到怎样的影响。此外，最新的CPI报告强调，加拿大央行衡量通胀的平均水平仍稳定在1.7%。劳动力市场的情况有些喜忧参半，最新的读数显示，新增就业岗位有所收缩（下降6.2万）。尽管如此，这完全是由于兼职员工的缩减，而全职工作岗位则有小幅增加。

货币政策报告10月预期

加央行10月货币政策报告（MPR）预期，布兰特油价接近40美元(目前55美元)，WTI接近40美元(目前52美元)，WCS油价接近30美元(目前41美元)。

自10月以来，油价已飙升40%，因其自加央行12月会议以来一直上涨。反过来，虽然短期前景可能会反映出加拿大严厉的封锁措施，但前景在2021年下半年可能将在一定程度上更加乐观，COVID疫苗的推出是促进乐观的因素。

加元强势：
加元兑美元在多年高位附近交投。加元强势再次成为加拿大央行讨论的话题，行长和副行长都提到了汇率问题。

行长Macklem表示：“近期加元升值正在损害加拿大出口商在美国市场的竞争力。”
副行长Beaudry表示：“强势加元是我们在准备1月MPR时关注的众多元素之一。”

然而，虽然加元走强可能确实会导致收紧金融条件，但加元升值主要是由于美元走软造成的。因此，更多的刺激措施可能对改变加元兑美元的走势影响不大。因此，公布决策后的新闻发布会加央行可能重申近期抑制加元的言论。值得注意的是，目前政策声明中的立场是“美元汇率的广泛下跌促使加元进一步升值”。

市场反应：
鉴于微幅降息的轻微风险，如果加拿大央行决定维持当前政策，美元/加元可能会出现小幅下行；然而，由于微幅降息的可能性很小，因此这一走势充其量可能是边际的。相反，重点将放在声明和行长Macklem的新闻发布会上。因此，尽管加拿大最近加紧了封锁措施，但是政策将在可预见的未来保持不变的信号可能足以导致美元/加元小幅走低。然而，如果行长发出打压加元的言论就可能会导致美元/加元迅速回调。根据期权市场的数据，美元/加元的隐含波动率为0.45%，鉴于近期美元/加元对加央行会议的反应，这一数字有些偏高。其他方面，会议前，快速资金账户(杠杆基金)略微看空加元(看涨美元/加元)，因此，如果加央行声明对经济前景的态度更加乐观，那么美元/加元可能会有更大的下行动作。点击查看IG为您提供的能够洞察市场情绪的强大实时工具——实时散户持仓数据

快速资金账户略微看跌加元