“镍王”据称增产，镍市恐迎新冲击

知情人士称，镍市巨头青山控股集团有限公司据悉将增产，镍市将面临新的冲击。

青山集团去年卷入镍市逼空风波，它被指正计划对其生产结构进行重大转变，此举可能会重塑全球供应动态，并为饱受打击的镍市场注入新的波动性。

知情者消息称，精炼镍金属相对青山为电池制造提供的镍中间品有很高的溢价，青山寻求从中获利，其已经在印尼建厂，计划生产精炼镍，还正在和多家中国铜生产厂家磋商，希望将青山的材料加工成更有价值的精炼镍。如果青山的计划成功实现，加上其国内同行也有类似行动，2023年中国的精炼镍产量可能较2022年的约18万吨翻一倍，使全球的精炼镍产量增加约五分之一。

有分析认为，青山此举可能改变全球镍的供应格局。一方面，由于青山等企业扩大镍铁等镍中间品的产量，全球镍的总体供应过剩已持续几年，而青山等生产商越来越担心电动汽车需求疲软；另一方面，镍金属的供应持续紧张，助推镍金属价格相比其他镍产品一直有较高的溢价。此外，增产将增加市场波动。2022年3月史诗级大逼仓后，伦镍的交易环境难言乐观。由于流动性低，任何供需面的消息和美元走软都会放大镍价波动。

知情人士说，利用铜厂加工镍是一个新颖的计划，但该工艺已在中国中部一家较小的工厂进行的试验中成功应用。青山正在与多家铜生产商进行早期谈判，其中包括大型铜冶炼厂祥光铜业有限公司。青山没有回应多个置评请求，祥光也没有回复电子邮件的置评请求。

青山在重塑镍市场方面有着悠久的历史。在2000年代中期，它通过开发一种利用其低品位矿石廉价生产不锈钢的方法，帮助释放了印度尼西亚丰富的镍资源。最近，它领导了供应电池行业的产量大幅增加。精炼镍产量的增加可能有助于补充徘徊在多年低点附近的全球交易所库存，并有助于减轻未来紧缩的严重程度。这将发生在最大的精炼镍生产商——俄罗斯的MMC Norilsk Nickel PJSC正在考虑今年减产10%之际。

对青山来说，获得精炼镍的机会增加也将有助于最大限度地降低在LME的风险，可用来对冲其产出。去年3月，青山成为LME大规模镍逼空的焦点，因其无法支付追加保证金，镍价格在两天内飙升了250%。尽管青山是全球最大的镍生产商，但它并未生产任何可在LME交割的镍金属，这一事实使青山的处境变得复杂。

知情人士说，铜厂只需进行简单的技术调整，即可通过湿法冶金工艺从硫酸镍中生产镍金属，并可在短时间内准备就绪。青山及其合作公司可以提供中间供应，使这些工厂的精炼产量每年增加15万吨至20万吨。这将是目前LME和上海期货交易所仓库总库存的三倍。